阿里巴巴集團每股收益上升，但現金流下降

阿里巴巴集團(BABA 8.09%)，這家中國電子商務和科技巨頭，於 2025 年 2 月 20 日公佈了 2024 財年的第四季度財報。公司報告的業績略超市場預期，非公認會計原則每股收益（EPS）達到 2.93 美元，超過預期的 2.66 美元。該季度的收入總計為 383.81 億美元，超出預期的 381.02 億美元。

來源：FactSet 提供的季度分析師預估。

理解阿里巴巴的商業模式

阿里巴巴集團是一家中國電子商務巨頭，以其廣泛的數字生態系統而聞名，涵蓋在線零售、雲計算和國際貿易等多個領域。其旗艦平台淘寶和天貓主導着中國的電子商務，成為阿里巴巴商業戰略的核心。

近年來，阿里巴巴將重點轉向國際擴張和雲計算。這一轉變是由於市場對技術驅動服務的需求不斷增加，以及阿里巴巴戰略目標是超越中國，捕捉全球市場份額。

季度業績分析

阿里巴巴最近的財報顯示其多個核心領域的韌性增長。在中國商業部門，收入增長了 5%，達到人民幣 129,516 百萬（177.43 億美元）。雲智能集團表現突出，同比增長 13%，收入為人民幣 31,742 百萬（43.49 億美元）。

在國際市場方面，阿里巴巴國際數字商務集團的收入激增 32%，達到人民幣 37,756 百萬（51.73 億美元）。

菜鳥物流部門的收入略微下降 1%，降至人民幣 28,241 百萬（38.69 億美元），這是重組努力的結果。同時，本地消費服務部門的收入增長了 12%，得益於 Amap 和餓了麼平台。此外，數字媒體部門的收入增長了 8%，達到人民幣 5,438 百萬（7.45 億美元），這得益於廣告的推動。

儘管整體增長，阿里巴巴的自由現金流收縮，達到 53.46 億美元。這一下降表明在基礎設施投資方面支出相當可觀，尤其是在雲服務方面。

展望未來

對於即將到來的季度，阿里巴巴的管理層持樂觀態度，專注於以人工智能驅動的解決方案作為重要的增長動力。公司旨在通過在各個平台上利用其人工智能能力來增強其商業生態系統，同時擴大在國際市場的足跡。對於 2025 年，阿里巴巴預計收入將持續增長，特別是在雲計算和國際商務領域。