<p>人工智能（AI）技術巨頭 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.63%）預計將在 2 月 26 日星期三市場收盤後發佈 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日）的財報。</p>
<p>Nvidia 即將發佈的財報可能是本季度財報季中最受期待的。這是因為該公司不僅被廣泛視為火熱的 AI 領域的風向標，還是整個科技行業，甚至在某種程度上是整個市場的指標。</p>
<p>此外，投資者還期待管理層對中國初創公司 DeepSeek 的看法。1 月 27 日，由於對其圖形處理單元（GPU）芯片及相關技術支出可能放緩的擔憂，Nvidia 的股價下跌了 17%。此次拋售是由於 DeepSeek 宣佈其訓練一個開源 AI 模型的成本遠低於 ChatGPT 的擁有者 OpenAI 及其他公司。</p>
<p>許多市場觀察者對 DeepSeek 的一些聲明的真實性表示懷疑，但儘管 Nvidia 的股價已經大幅回升，一些投資者可能仍對這一話題感到不安。在 DeepSeek 拋售之前，Nvidia 的股價為 142.62 美元，而在 2 月 19 日收盤時為 139.23 美元。</p>
<h2>Nvidia 的第四季度指引和華爾街的預估</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 財年第四季度結果</th>
<th>Nvidia 的 2025 財年第四季度指引</th>
<th>Nvidia 的預計增長</th>
<th>華爾街的 2025 財年第四季度共識預估</th>
<th>華爾街的預計增長</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>221 億美元</td>
<td>375 億美元</td>
<td>70%</td>
<td>381 億美元</td>
<td>72%</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後每股收益（EPS）</td>
<td>0.52 美元</td>
<td>0.83 美元 *</td>
<td>60%</td>
<td>0.84 美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：Nvidia 和 Yahoo! Finance。2025 財年第四季度截至 1 月 26 日。* 根據管理層提供的指標進行的計算。</p>
<h2>Nvidia 的盈利超預期記錄非常出色</h2>
<p>我回顧了 Nvidia 過去 18 個季度的業績，或四年半的時間。這些數據追溯到 2020 年 7 月底結束的季度。我還單獨列出了最近四個季度的結果。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>時期</th>
<th>每股收益 * 相對於華爾街共識預估的結果</th>
<th>盈利超預期幅度（平均）</th>
<th>盈利超預期幅度（範圍）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>最近 18 個報告季度</td>
<td>16/18 超預期 = 89%</td>
<td>11%*</td>
<td>5% 到 32%*</td>
</tr>
<tr>
<td>最近報告的四個季度</td>
<td>4/4 超預期 = 100%</td>
<td>8.8%</td>
<td>5.7% 到 11.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：Nvidia。作者計算。* 以調整後每股收益（EPS）的形式表示。** 四捨五入到最接近的整數。</p>
<p>Nvidia 在超越華爾街盈利預估方面有着出色的記錄，因此再次超預期的可能性似乎很高。過去四個季度的平均盈利超預期幅度在百分比上略小於過去 18 個季度。</p>
<h2>Nvidia 發佈財報後的股價變動</h2>
<p>投資者應關注 Nvidia 的業績和指引，而不必過於擔心財報發佈後股價的波動。對於長期投資者來説，過於關注每日股價波動是浪費時間和精力。（值得注意的是：每天節省 10 分鐘的浪費時間一年累計約 61 小時。）如果 Nvidia 在未來幾年繼續保持強勁的業績——而這似乎是有可能的——股價自然會上漲。</p>
<p>話雖如此，我知道許多人仍然想看到這些數據，所以在這裏提供：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>結束時期</th>
<th>盈利超預期幅度/(未達預期)*</th>
<th>財報發佈後股價變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2025 財年第三季度</td>
<td>2024 年 10 月底</td>
<td>9%</td>
<td>0.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>2024 年 7 月底</td>
<td>6%</td>
<td>(6.4%)</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第一季度</td>
<td>2024 年 4 月底</td>
<td>10%</td>
<td>9.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第四季度</td>
<td>2024 年 1 月底</td>
<td>12%</td>
<td>16.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第三季度</td>
<td>2023 年 10 月底</td>
<td>19%</td>
<td>(2.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>2023 年 7 月底</td>
<td>32%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第一季度</td>
<td>2023 年 4 月底</td>
<td>18%</td>
<td>24.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：Nvidia 的財報、Yahoo! Finance 和 YCharts。* 四捨五入到最接近的整數。</p>
<p>以上數據涵蓋了 2024 財年的四個季度和截至目前報告的 2025 財年的三個季度。這是生成式 AI——OpenAI 的 ChatGPT 聊天機器人及其他新型聊天機器人的技術——推動公司業績的時期。</p>
<p>請注意，盈利超預期幅度與次日股價變動之間甚至沒有輕微的相關性。這種動態主要有三個原因：</p>
<ul>
<li>指引可能對股價的影響與當前季度的業績一樣大，甚至更大。</li>
<li>Nvidia 的股價並不是在真空中波動；更廣泛的行業因素和整體市場動態可能影響其波動。</li>
<li>一些投資者在盈利好於預期後獲利了結，給股價施加下行壓力。</li>
</ul>
<h2>你應該在 Nvidia 發佈財報前還是後買入其股票？</h2>
<p>如果你是長期投資者，那麼在 Nvidia 發佈季度業績前或後買入其股票在長期內應該沒有太大區別。（當然，Nvidia 的股價在 2023 年 5 月發佈 2024 財年第一季度財報後上漲了 24.4%。但這種財報發佈後的波動幅度是罕見的。這一波動是由於生成式 AI 最近嶄露頭角，導致 Nvidia 不僅超越了盈利預期，還發布了遠高於華爾街預期的指引。而長期投資者並不關心如此短時間內的波動。）</p>
<p>但如果你是那種會因為做出你認為的 “錯誤” 時機決策而懊悔的人，錯過例如 10% 的日漲幅或遭遇 10% 的日跌幅，我有一個建議：考慮在財報發佈前購買大約一半的股票，財報發佈後再購買另一半。</p>

英偉達

<p>英偉達定於 2 月 26 日公佈其 2025 財年第四季度財報，這對投資者來説是一個備受期待的事件。該公司被視為人工智能行業和科技市場的關鍵指標。在由於對中國初創公司 DeepSeek 的競爭擔憂導致股價下跌 17% 後，英偉達的股票部分回升。分析師預計收入為 375 億美元，調整後的每股收益為 0.83 美元。英偉達在超出盈利預期方面有着良好的記錄，這可能會影響財報發佈後的股價表現</p>

<p>Artificial intelligence (AI) technology giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.63%) is slated to report its results for the fourth quarter of fiscal 2025 (ended Jan. 26) on Wednesday, Feb. 26, after the market close.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）技術巨頭 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.63%）預計將在 2 月 26 日星期三市場收盤後發佈 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日）的財報。</p>
</div><p>Nvidia's upcoming earnings release is probably the most anticipated of this quarterly earnings season. That's because the company is not only widely viewed as a bellwether, or indicator, for the red-hot AI space, but also of the tech sector in general and, to some degree, even the entire market.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 即將發佈的財報可能是本季度財報季中最受期待的。這是因為該公司不僅被廣泛視為火熱的 AI 領域的風向標，還是整個科技行業，甚至在某種程度上是整個市場的指標。</p>
</div><p>Moreover, investors will be looking forward to what management has to say about Chinese start-up DeepSeek. On Jan. 27, shares of Nvidia dropped 17% due to concerns about a potential slowdown of spending on its graphics processing unit (GPU) chips and related tech. The sell-off was sparked by DeepSeek's announcement that it trained an open-source AI model for significantly less money than ChatGPT owner OpenAI and others have spent to train their models.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，投資者還期待管理層對中國初創公司 DeepSeek 的看法。1 月 27 日，由於對其圖形處理單元（GPU）芯片及相關技術支出可能放緩的擔憂，Nvidia 的股價下跌了 17%。此次拋售是由於 DeepSeek 宣佈其訓練一個開源 AI 模型的成本遠低於 ChatGPT 的擁有者 OpenAI 及其他公司。</p>
</div><p>Many market watchers have expressed doubts about the veracity of some of DeepSeek's statements, but some investors are probably still uneasy about the topic even though Nvidia stock has largely recovered. Shares were trading at $142.62 before the DeepSeek sell-off and closed at $139.23 on Feb. 19.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多市場觀察者對 DeepSeek 的一些聲明的真實性表示懷疑，但儘管 Nvidia 的股價已經大幅回升，一些投資者可能仍對這一話題感到不安。在 DeepSeek 拋售之前，Nvidia 的股價為 142.62 美元，而在 2 月 19 日收盤時為 139.23 美元。</p>
</div><h2>Nvidia's Q4 guidance and Wall Street's estimates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 的第四季度指引和華爾街的預估</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q4 Fiscal 2024 Result</th>
<th>Nvidia's Q4 Fiscal 2025 Guidance</th>
<th>Nvidia's Projected Growth</th>
<th>Wall Street's Q4 Fiscal 2025 Consensus Estimate</th>
<th>Wall Street's Projected Growth</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$22.1 billion</td>
<td>$37.5 billion</td>
<td>70%</td>
<td>$38.1 billion</td>
<td>72%</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted earnings per share (EPS)</td>
<td>$0.52</td>
<td>$0.83*</td>
<td>60%</td>
<td>$0.84</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 財年第四季度結果</th>
<th>Nvidia 的 2025 財年第四季度指引</th>
<th>Nvidia 的預計增長</th>
<th>華爾街的 2025 財年第四季度共識預估</th>
<th>華爾街的預計增長</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>221 億美元</td>
<td>375 億美元</td>
<td>70%</td>
<td>381 億美元</td>
<td>72%</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後每股收益（EPS）</td>
<td>0.52 美元</td>
<td>0.83 美元 *</td>
<td>60%</td>
<td>0.84 美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data sources: Nvidia and Yahoo! Finance. Fiscal Q4 2025 ended Jan. 26. *Calculation by the author based on the metrics for which management provided guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：Nvidia 和 Yahoo! Finance。2025 財年第四季度截至 1 月 26 日。* 根據管理層提供的指標進行的計算。</p>
</div><h2>Nvidia's earnings beat track record is fantastic</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 的盈利超預期記錄非常出色</h2>
</div><p>I reviewed Nvidia's results for the last 18 quarters, or four and a half years. This data goes back to the quarter ended in late July 2020. I also separated out the results of the last four quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>我回顧了 Nvidia 過去 18 個季度的業績，或四年半的時間。這些數據追溯到 2020 年 7 月底結束的季度。我還單獨列出了最近四個季度的結果。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Period</th>
<th>Earnings* Results Relative to Wall Street's Consensus Estimate</th>
<th>Magnitude of Earnings Beat (Average)</th>
<th>Magnitude of Earnings Beat (Range)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Last 18 reported quarters</td>
<td>16/18 beats = 89%</td>
<td>11%*</td>
<td>5% to 32%*</td>
</tr>
<tr>
<td>Most recently reported four quarters</td>
<td>4/4 beats = 100%</td>
<td>8.8%</td>
<td>5.7% to 11.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>時期</th>
<th>每股收益 * 相對於華爾街共識預估的結果</th>
<th>盈利超預期幅度（平均）</th>
<th>盈利超預期幅度（範圍）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>最近 18 個報告季度</td>
<td>16/18 超預期 = 89%</td>
<td>11%*</td>
<td>5% 到 32%*</td>
</tr>
<tr>
<td>最近報告的四個季度</td>
<td>4/4 超預期 = 100%</td>
<td>8.8%</td>
<td>5.7% 到 11.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Nvidia. Calculations by author. *Earnings in the form of adjusted earnings per share (EPS). **Rounded to nearest whole number.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：Nvidia。作者計算。* 以調整後每股收益（EPS）的形式表示。** 四捨五入到最接近的整數。</p>
</div><p>Nvidia has a great track record of exceeding Wall Street's earnings estimates, so the probability seems high that it will do so again. Its average earnings beat, percentage-wise, has been a little smaller over the past four quarters than over the past 18 quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在超越華爾街盈利預估方面有着出色的記錄，因此再次超預期的可能性似乎很高。過去四個季度的平均盈利超預期幅度在百分比上略小於過去 18 個季度。</p>
</div><h2>Nvidia's post-earnings-release stock price movements</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 發佈財報後的股價變動</h2>
</div><p>Investors should focus on Nvidia's results and guidance, and not be overly concerned with how the stock moves after its earnings release. For long-term investors, caring too much about daily price movements is a waste of time and energy. (Eye-opening tidbit: Saving just 10 minutes of wasted time a day adds up to about 61 hours a year.) If Nvidia continues to churn out strong results for years ahead -- and it seems poised to do so -- the stock price should naturally rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應關注 Nvidia 的業績和指引，而不必過於擔心財報發佈後股價的波動。對於長期投資者來説，過於關注每日股價波動是浪費時間和精力。（值得注意的是：每天節省 10 分鐘的浪費時間一年累計約 61 小時。）如果 Nvidia 在未來幾年繼續保持強勁的業績——而這似乎是有可能的——股價自然會上漲。</p>
</div><p>That said, I know many folks still want to see this data, so here it is:</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，我知道許多人仍然想看到這些數據，所以在這裏提供：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Quarter</th>
<th>Period Ending</th>
<th>Magnitude of Earnings Beat/(Miss)*</th>
<th>Stock Price Change Day After Earnings Release</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Q3 Fiscal 2025</td>
<td>Late October 2024</td>
<td>9%</td>
<td>0.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 Fiscal 2024</td>
<td>Late July 2024</td>
<td>6%</td>
<td>(6.4%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 Fiscal 2025</td>
<td>Late April 2024</td>
<td>10%</td>
<td>9.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q4 Fiscal 2024</td>
<td>Late January 2024</td>
<td>12%</td>
<td>16.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Fiscal 2024</td>
<td>Late October 2023</td>
<td>19%</td>
<td>(2.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 Fiscal 2024</td>
<td>Late July 2023</td>
<td>32%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 Fiscal 2024</td>
<td>Late April 2023</td>
<td>18%</td>
<td>24.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>結束時期</th>
<th>盈利超預期幅度/(未達預期)*</th>
<th>財報發佈後股價變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2025 財年第三季度</td>
<td>2024 年 10 月底</td>
<td>9%</td>
<td>0.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>2024 年 7 月底</td>
<td>6%</td>
<td>(6.4%)</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第一季度</td>
<td>2024 年 4 月底</td>
<td>10%</td>
<td>9.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第四季度</td>
<td>2024 年 1 月底</td>
<td>12%</td>
<td>16.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第三季度</td>
<td>2023 年 10 月底</td>
<td>19%</td>
<td>(2.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>2023 年 7 月底</td>
<td>32%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第一季度</td>
<td>2023 年 4 月底</td>
<td>18%</td>
<td>24.4%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data sources: Nvidia's earnings reports, Yahoo! Finance, and YCharts. *Rounded to nearest whole number.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：Nvidia 的財報、Yahoo! Finance 和 YCharts。* 四捨五入到最接近的整數。</p>
</div><p>The data above is for the four quarters of fiscal 2024 and the three quarters reported so far for fiscal 2025. This is the period for which generative AI -- the tech behind OpenAI's ChatGPT chatbot and other newer chatbots -- has boosted the company's results.</p>
<div class="lb-trans"><p>以上數據涵蓋了 2024 財年的四個季度和截至目前報告的 2025 財年的三個季度。這是生成式 AI——OpenAI 的 ChatGPT 聊天機器人及其他新型聊天機器人的技術——推動公司業績的時期。</p>
</div><p>Notice there is not even a modest correlation between the size of the earnings beat and the stock's price movement the next day. There are primarily three reasons for this dynamic:</p>
<div class="lb-trans"><p>請注意，盈利超預期幅度與次日股價變動之間甚至沒有輕微的相關性。這種動態主要有三個原因：</p>
</div><ul>
<li>Guidance can affect the stock price as much as, if not more than, the current quarter's results.</li>
<li>Nvidia stock does not move in a vacuum; broader industry factors and overall market dynamics can impact its movements.</li>
<li>Some investors take profits after better-than-expected earnings, exerting downward pressure on the stock price.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>指引可能對股價的影響與當前季度的業績一樣大，甚至更大。</li>
<li>Nvidia 的股價並不是在真空中波動；更廣泛的行業因素和整體市場動態可能影響其波動。</li>
<li>一些投資者在盈利好於預期後獲利了結，給股價施加下行壓力。</li>
</ul>
</div><h2>Should you buy Nvidia stock before or after it reports earnings?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你應該在 Nvidia 發佈財報前還是後買入其股票？</h2>
</div><p>If you're a long-term investor, it should make little difference over the long term if you buy Nvidia stock before or after it reports its quarterly results. (Granted, Nvidia stock jumped 24.4% in May 2023 after the fiscal Q1 2024 results were released. But this magnitude of a post-earnings-release move is rare. This particular move was due to generative AI recently bursting onto the scene, resulting in Nvidia not only crushing earnings expectation, but also issuing much higher guidance than Wall Street had anticipated. And long-term investors aren't concerned with a move in such a short time frame.)</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你是長期投資者，那麼在 Nvidia 發佈季度業績前或後買入其股票在長期內應該沒有太大區別。（當然，Nvidia 的股價在 2023 年 5 月發佈 2024 財年第一季度財報後上漲了 24.4%。但這種財報發佈後的波動幅度是罕見的。這一波動是由於生成式 AI 最近嶄露頭角，導致 Nvidia 不僅超越了盈利預期，還發布了遠高於華爾街預期的指引。而長期投資者並不關心如此短時間內的波動。）</p>
</div><p>But if you're the type of person who will kick yourself for making what you view as the &#34;wrong&#34; timing decision and missing out on, for example, a 10% daily gain or incurring a 10% daily loss, I have a suggestion for you: Consider buying about half your shares before the earnings release and half after the release.</p>
<div class="lb-trans"><p>但如果你是那種會因為做出你認為的 “錯誤” 時機決策而懊悔的人，錯過例如 10% 的日漲幅或遭遇 10% 的日跌幅，我有一個建議：考慮在財報發佈前購買大約一半的股票，財報發佈後再購買另一半。</p>
</div>

Nvidia Stock's Next Big Catalyst Could Come on Feb. 26. Should You Buy Shares Before or After the Earnings Release?

- 英偉達將於 2 月 26 日發佈 2025 財年第四季度財報。  
- 投資者關注其對中國初創公司 DeepSeek 的評論。  
- 英偉達預計收入為 375 億美元，超出華爾街預期。  

英偉達股票的下一個重大催化劑可能會在 2 月 26 日出現。你應該在財報發佈之前還是之後購買股票呢？