<p>很少有投資者能與沃倫·巴菲特相提並論，他無疑是有史以來最偉大的投資者之一。但億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒就是其中之一。德魯肯米勒曾擔任喬治·索羅斯的基金經理，索羅斯也是另一位傳奇投資者，他從未出現過虧損，並在數十年的投資中取得了令人矚目的回報。如今，德魯肯米勒仍通過自己的基金——杜克斯家族辦公室進行投資。所有管理資產至少為 1 億美元的基金必須在每個日曆季度結束後的 45 天內提交 13F 表格，最近一次是在 2024 年 2 月 14 日的第四季度。13F 表格披露了基金在每個季度末持有的股票。在第四季度，杜克斯披露退出了對 <strong>博通</strong>(AVGO -0.87%) 和 <strong>微軟</strong>(MSFT 0.53%) 的持倉，而轉而增持了這三隻 “七大奇蹟” 股票。</p>
<h2>出售博通和微軟</h2>
<p>根據杜克斯的 13F 表格，該基金出售了近 240,000 股博通和近 43,100 股微軟。博通在 2024 年表現出色，股價上漲近 108%，而微軟的表現遜色於大盤，僅上漲了 12%。</p>
<p>德魯肯米勒自 2023 年以來一直在博通之間進出。他在 2023 年第三季度購買了該公司的新股份，然後在下一個季度出售。他在 2024 年的第三和第四季度重複了這一趨勢。德魯肯米勒在博通的交易似乎表現不錯，出售時的平均價格高於購買時的價格，基於他的平均購買和銷售價格，收益在 9% 到 16% 之間。</p>
<p>博通憑藉其為公司定製芯片的能力吸引了市場，這些芯片可用於實施特定的人工智能（AI）策略。例如，博通的客户之一是 <strong>Meta Platforms</strong>。兩者合作開發了 Meta 訓練和推理加速器芯片。Meta 計劃在 AI 技術上投入數千億美元。許多分析師和投資者也認為博通與 OpenAI 建立了合作關係。</p>
<p>德魯肯米勒在過去十多年裏一直在投資和交易微軟，自 2014 年以來與該股票進行了 41 筆交易。他在 2023 年初再次增持微軟，並連續幾個季度增加持股。然而，德魯肯米勒在 2024 年第二季度開始出售該頭寸，並在第四季度完全退出。</p>
<p>作為七大奇蹟之一，微軟未能在 2024 年利用 AI 交易，投資者對公司的 AI 戰略和從 AI 中獲利的能力表示質疑。過去一年，該公司在實現其指導目標方面也遇到了一些困難。然而，杜克斯在股票之間進出並不罕見。德魯肯米勒喜歡科技和 AI，但也對估值保持警惕，如果他認為某隻股票太貴，就會出售。</p>
<h2>增持其他七大奇蹟公司的股票</h2>
<p>儘管出售了微軟和博通，德魯肯米勒在第四季度增持了其他大型科技和 AI 股票，包括：</p>
<ul>
<li>328,400 股 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.65%)</li>
<li>37,675 股 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.71%)</li>
<li>76,680 股 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>(GOOGL -0.38%)</li>
</ul>
<p>現在，13F 文件顯示德魯肯米勒在第四季度購買了這些股票，但並未説明具體時間。如果他在 2016 年 11 月 5 日特朗普總統當選之前購買了這些股票，他可能會獲得不錯的收益。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aa019206082a5e6dee9cde96b5436c06.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aa019206082a5e6dee9cde96b5436c06.png"/></p>
<p>TSLA 數據來源於 YCharts</p>
<p>我認為德魯肯米勒很有可能把握住了時機，因為他在選舉前幾周公開表示市場已經在定價特朗普的勝利。考慮到估值水平和股票最近的反彈，我可以看到德魯肯米勒在本季度可能會出售特斯拉。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8069d82ed485ce7a0160c15520bf354.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8069d82ed485ce7a0160c15520bf354.png"/></p>
<p>TSLA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
<p>亞馬遜和谷歌對德魯肯米勒來説更有意義，因為這些股票並不完全依賴於 AI。亞馬遜從其軟件業務、零售和訂閲銷售中獲得了大量收入，而許多分析師認為谷歌擁有有吸引力的 AI 資產，公司可以從中釋放價值。由於美國司法部對該公司的訴訟，谷歌的股票也遭遇了一些困難，許多人認為這一訴訟最終會平息。</p>

博通

微軟

<p>億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）已出售其在博通（Broadcom）和微軟（Microsoft）中的持倉，轉而投資於三只 “七大奇蹟” 股票：亞馬遜（Amazon）、特斯拉（Tesla）和谷歌母公司 Alphabet。他的基金杜克斯家族辦公室（Duquesne Family Office）在最近的 13F 文件中披露了這些變動。德魯肯米勒出售了近 240,000 股博通股票，該公司在過去一年表現強勁，以及約 43,100 股表現不佳的微軟股票。他在交易這兩隻股票方面有着豐富的經驗，並以其對科技和人工智能投資的戰略性方法而聞名，專注於估值</p>

<p>Very few investors can claim to be in the same league as Warren Buffett, arguably the greatest investor ever. But billionaire Stanley Druckenmiller is one of them. Druckenmiller worked as a fund manager for George Soros, another legendary investor, and he's never posted a year in the red, while putting up impressive returns over decades of investing. Today, Druckenmiller still invests through his own fund, the Duquesne Family Office. All funds with at least $100 million in assets under management must file 13F forms within 45 days of the end of each calendar quarter, which recently occurred for the fourth quarter of 2024 on Feb. 14. The 13F discloses what stocks funds held at the end of each quarter. In the fourth quarter, Duquesne revealed that it exited its positions in <strong>Broadcom</strong>(AVGO -0.87%) and <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.53%) and piled into these three &#34;Magnificent Seven&#34; stocks instead.</p>
<div class="lb-trans"><p>很少有投資者能與沃倫·巴菲特相提並論，他無疑是有史以來最偉大的投資者之一。但億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒就是其中之一。德魯肯米勒曾擔任喬治·索羅斯的基金經理，索羅斯也是另一位傳奇投資者，他從未出現過虧損，並在數十年的投資中取得了令人矚目的回報。如今，德魯肯米勒仍通過自己的基金——杜克斯家族辦公室進行投資。所有管理資產至少為 1 億美元的基金必須在每個日曆季度結束後的 45 天內提交 13F 表格，最近一次是在 2024 年 2 月 14 日的第四季度。13F 表格披露了基金在每個季度末持有的股票。在第四季度，杜克斯披露退出了對 <strong>博通</strong>(AVGO -0.87%) 和 <strong>微軟</strong>(MSFT 0.53%) 的持倉，而轉而增持了這三隻 “七大奇蹟” 股票。</p>
</div><h2>Selling Broadcom and Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>出售博通和微軟</h2>
</div><p>According to Duquesne's 13F, the fund sold its nearly 240,000 shares of Broadcom and its nearly 43,100 shares of Microsoft. Broadcom had a superb year in 2024, with its stock rising nearly 108%, while Microsoft underperformed the broader market, only posting a 12% gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據杜克斯的 13F 表格，該基金出售了近 240,000 股博通和近 43,100 股微軟。博通在 2024 年表現出色，股價上漲近 108%，而微軟的表現遜色於大盤，僅上漲了 12%。</p>
</div><p>Druckenmiller has been in and out of Broadcom since 2023. He purchased a new stake in the company in the third quarter of 2023 and then sold in the following quarter. He repeated this trend in the third and fourth quarters of 2024. Druckenmiller looks to have done OK on his trades with Broadcom, selling for higher average prices than he bought the stock for with gains in the 9% to 16% range based on his average purchase and sale prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>德魯肯米勒自 2023 年以來一直在博通之間進出。他在 2023 年第三季度購買了該公司的新股份，然後在下一個季度出售。他在 2024 年的第三和第四季度重複了這一趨勢。德魯肯米勒在博通的交易似乎表現不錯，出售時的平均價格高於購買時的價格，基於他的平均購買和銷售價格，收益在 9% 到 16% 之間。</p>
</div><p>Broadcom has captivated the market with its ability to make custom chips for companies that can be used to carry out specific artificial intelligence (AI) strategies. For instance, one of Broadcom's clients is <strong>Meta Platforms</strong>. The two teamed up to build the Meta Training and Inference Accelerator chip. Meta plans to pour hundreds of billions of dollars into AI technology. Many analysts and investors also think Broadcom has secured a relationship with OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通憑藉其為公司定製芯片的能力吸引了市場，這些芯片可用於實施特定的人工智能（AI）策略。例如，博通的客户之一是 <strong>Meta Platforms</strong>。兩者合作開發了 Meta 訓練和推理加速器芯片。Meta 計劃在 AI 技術上投入數千億美元。許多分析師和投資者也認為博通與 OpenAI 建立了合作關係。</p>
</div><p>Druckenmiller has been investing in and trading Microsoft for over a decade and has made 41 transactions with the stock since 2014. He once again took a new stake in Microsoft in early 2023 and increased his stake for several consecutive quarters. However, Druckenmiller began selling the position in the second quarter of 2024 and exited the position in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>德魯肯米勒在過去十多年裏一直在投資和交易微軟，自 2014 年以來與該股票進行了 41 筆交易。他在 2023 年初再次增持微軟，並連續幾個季度增加持股。然而，德魯肯米勒在 2024 年第二季度開始出售該頭寸，並在第四季度完全退出。</p>
</div><p>Microsoft, a member of the Magnificent Seven, failed to take advantage of the AI trade in 2024, as investors questioned the company's AI strategy and ability to make money off of AI. The company has also had some trouble over the last year hitting its guidance. However, it's not unusual for Duquesne to be in and out of stocks. Druckenmiller likes tech and AI but is also vigilant on valuations and will sell any stock if he thinks it's too expensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為七大奇蹟之一，微軟未能在 2024 年利用 AI 交易，投資者對公司的 AI 戰略和從 AI 中獲利的能力表示質疑。過去一年，該公司在實現其指導目標方面也遇到了一些困難。然而，杜克斯在股票之間進出並不罕見。德魯肯米勒喜歡科技和 AI，但也對估值保持警惕，如果他認為某隻股票太貴，就會出售。</p>
</div><h2>Scooping up other companies of the Mag Seven</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增持其他七大奇蹟公司的股票</h2>
</div><p>Despite selling Microsoft and Broadcom, Druckenmiller scooped up shares in other big tech and AI stocks in the fourth quarter including:</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管出售了微軟和博通，德魯肯米勒在第四季度增持了其他大型科技和 AI 股票，包括：</p>
</div><ul>
<li>328,400 shares of <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.65%)</li>
<li>37,675 shares of <strong>Tesla</strong>(TSLA -1.71%)</li>
<li>76,680 shares of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.38%)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>328,400 股 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.65%)</li>
<li>37,675 股 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.71%)</li>
<li>76,680 股 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>(GOOGL -0.38%)</li>
</ul>
</div><p>Now, the 13F filing shows that Druckenmiller purchased these stocks in the fourth quarter but it doesn't say exactly when. If he purchased them prior to President Donald Trump's election victory on Nov. 5, he's likely done quite well.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，13F 文件顯示德魯肯米勒在第四季度購買了這些股票，但並未説明具體時間。如果他在 2016 年 11 月 5 日特朗普總統當選之前購買了這些股票，他可能會獲得不錯的收益。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aa019206082a5e6dee9cde96b5436c06.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/aa019206082a5e6dee9cde96b5436c06.png"/></p>
<p>TSLA data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>I think there is a good chance that Druckenmiller did get the timing right because he said publicly a few weeks before the election that the market had been pricing in a Trump victory. Given where valuations trade and the stock's recent rally, I could see Druckenmiller potentially selling Tesla during this quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為德魯肯米勒很有可能把握住了時機，因為他在選舉前幾周公開表示市場已經在定價特朗普的勝利。考慮到估值水平和股票最近的反彈，我可以看到德魯肯米勒在本季度可能會出售特斯拉。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8069d82ed485ce7a0160c15520bf354.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e8069d82ed485ce7a0160c15520bf354.png"/></p>
<p>TSLA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Amazon and Google make a lot more sense for Druckenmiller because these stocks that are not solely reliant on AI. Amazon makes a lot of revenue from its software business and retail and subscription sales, while many analysts believe Google has attractive AI assets that the company can unlock value from. Google's stock has also struggled due to the U.S. Department of Justice's lawsuit against the company, which many believe will eventually blow over.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜和谷歌對德魯肯米勒來説更有意義，因為這些股票並不完全依賴於 AI。亞馬遜從其軟件業務、零售和訂閲銷售中獲得了大量收入，而許多分析師認為谷歌擁有有吸引力的 AI 資產，公司可以從中釋放價值。由於美國司法部對該公司的訴訟，谷歌的股票也遭遇了一些困難，許多人認為這一訴訟最終會平息。</p>
</div>

Billionaire Investor Stanley Druckenmiller Just Sold Broadcom and Microsoft and Piled Into These "Magnificent Seven" Stocks Instead

- 斯坦利·德魯肯米勒在 2024 年第四季度退出了博通和微軟的持股。  
- 他同時增持了亞馬遜、特斯拉和谷歌等科技股。  
- 德魯肯米勒的投資策略關注估值，靈活進出市場。  

億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒剛剛賣掉了博通和微軟，並轉而投入這些 “七大奇蹟” 股票