英偉達是長期投資者必買的 3 個理由

英偉達(NVDA -4.05%) 在過去幾年中表現出色。然而，隨着人工智能（AI）仍然處於早期階段，這隻股票在長期內看起來仍將繼續獲勝。

讓我們來看一下英偉達為何是長期投資者必買的三大理由。

1. AI 基礎設施支出將繼續擴大

英偉達增長的最大驅動力將繼續來自於 AI 基礎設施支出。該公司的圖形處理單元（GPU）已成為 AI 訓練和推理的支柱，因此通常會從增加的 AI 基礎設施支出中受益匪淺。

美國的主要科技公司和 AI 初創企業需要指數級增加的計算能力，因此需要更多的 GPU 來訓練其 AI 模型，使其更加先進。這可以從 Meta Platforms 使用 10 倍於其 Llama 3 模型的 GPU 來訓練其 Llama 4 模型，以及埃隆·馬斯克支持的 xAI 通過將用於訓練 Grok 2 的 20,000 個 GPU 增加到最終用於完成 Grok 3 訓練的 200,000 個 GPU 來訓練其最新 AI 模型中看出。

中國的 DeepSeek AI 模型，該公司聲稱訓練成本不到 600 萬美元，引發了對未來支出的質疑。領先的科技雲計算公司如 亞馬遜 表示，單位 AI 成本的降低將導致 AI 基礎設施支出的增加。同時，專家質疑構建 DeepSeek 模型的真實成本，獨立半導體研究公司 SemiAnalysis 估計其實際開發成本接近 13 億美元。

與此同時，三大雲計算公司今年正在大幅增加 AI 基礎設施支出。亞馬遜、微軟 和 谷歌母公司 Alphabet 計劃在 2025 年合計支出超過 2500 億美元用於增長資本支出（capex），主要用於 AI 基礎設施。同時，Meta Platforms 表示希望將其增長資本支出從 2024 年的 390 億美元提升至 600 億至 650 億美元。此外，由日本 軟銀 支持的一家企業財團承諾在未來幾年內在美國的 AI 基礎設施上投資 5000 億美元，作為星際計劃的一部分。

目前，AI 基礎設施支出只是在增加，英偉達看起來將成為最大的贏家。

圖片來源：Getty Images。

2. 主導市場地位

英偉達是 AI 領域的一個大贏家，因為它在 GPU 市場中佔據了約 90% 的市場份額。這種主導地位源於公司通過其 CUDA 軟件平台所創造的廣泛護城河。GPU 最初是為了加速視頻遊戲中的圖形渲染而設計的，因此得名。

然而，英偉達在 2006 年左右開發了其 CUDA 軟件平台，以允許開發者為其他任務編程其芯片。因此，開發者學會了使用 CUDA 編程 GPU，使其成為用於視頻遊戲以外任務的標準平台。多年來，英偉達通過 CUDA X 擴展了其軟件領先地位，CUDA X 是一套專門為 AI 和高性能計算設計的微服務、庫、工具和技術，建立在 CUDA 之上。

SemiAnalysis 在 2024 年底強調了英偉達的廣泛護城河，當時它將其 GPU 與 超微半導體（AMD -2.92%）的 MI300X GPU 進行了測試。它表示需要多名 AMD 工程師來修復遇到的軟件錯誤，並且其芯片在 AI 訓練中無法開箱即用。同時，它稱讚英偉達的開箱體驗 “驚人”。

不過，英偉達並沒有止步不前。該公司將其開發週期從每兩年一次提升到大約每年一次，以繼續推動創新並保持領先，同時不斷改善其軟件。這將繼續為公司提供強大的定價能力。

3. 估值便宜

儘管英偉達在過去幾年表現強勁，但其股票仍然具有吸引力的定價。它的前瞻市盈率（P/E）為 2025 年分析師預估的 25 倍，市盈率與增長比（PEG）為 0.5。PEG 低於 1 通常表明股票被低估，而成長型股票的 PEG 通常遠高於 1。

NVDA 市盈率（前瞻 1 年）數據來自 YCharts。市盈率=市盈率。PEG 比率=市盈率與增長比率。

與此同時，英偉達一直是一個增長機器，該公司預計在其 2025 財年（截至 1 月）將收入翻倍。分析師目前預計該公司在 2026 財年收入增長超過 50%，在 2027 財年再增長 20%。

總的來説，英偉達面前仍然有巨大的機會，而股票仍然具有吸引力的定價。這使得它成為長期投資者的買入選擇。