<div id="readability-page-1"><p>中國科技股的持續走高，週五美國算力股的大跌再度點燃了市場對於美國芯片股的憂慮。</p>  <p>美銀比較了當前美國芯片股與 20 世紀 90 年代末美國電信運營商（CLEC）之間的相似性和差異性，認為儘管存在相似之處，但報告認為 AI 行業與 90 年代末 CLECs 之間存在顯著差異。AI 行業在盈利能力、技術差異化和資本配置策略上的優勢。儘管 AI 行業面臨激烈的市場競爭和高估值壓力，但其更有可能實現長期的可持續發展，而不是像 CLECs 那樣走向衰落。</p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1de67963-0da9-42a4-90d9-2cfbbe8c52f2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="746" height="363" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1de67963-0da9-42a4-90d9-2cfbbe8c52f2.png"/></p></div>

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<p>美國芯片股因中國科技股上漲而大跌，引發市場憂慮。美銀分析指出，當前美國芯片股與 90 年代末電信運營商存在相似性，但 AI 行業在盈利能力、技術差異化和資本配置策略上具有優勢。儘管面臨競爭和高估值壓力，AI 行業更有可能實現長期可持續發展。</p>

- 中國科技股持續走高，週五美國算力股大跌引發憂慮。  
- 美銀比較美國芯片股與 90 年代末電信運營商，指出二者相似性與差異性。  
- AI 行業在盈利能力和技術差異化上具優勢，更可能實現長期可持續發展。  

DeepSeek 擊落美國芯片股？