<p>美國有八家市值超過 1 萬億美元的科技公司，但只有三家進入了超獨特的 3 萬億美元俱樂部：</p>
<ul>
<li><strong>蘋果</strong>：3.6 萬億美元</li>
<li><strong>英偉達</strong>：3.4 萬億美元</li>
<li><strong>微軟</strong>：3 萬億美元</li>
</ul>
<p>我預測 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -2.83%）將在未來兩年內加入它們。截至目前，其市值為 2.4 萬億美元，但由於公司爆炸性的盈利增長和在人工智能（AI）領域的領導地位，這一數字可能會有顯著的上升空間。</p>
<p>以下是亞馬遜如何在 2026 年底之前進入 3 萬億美元俱樂部的路徑。</p>
<h2>亞馬遜網絡服務是一個盈利強勁的動力源</h2>
<p>亞馬遜通常被認為是全球最大的電子商務公司，但它也通過其亞馬遜網絡服務（AWS）平台在雲計算行業中處於領先地位。AWS 提供數百種服務，幫助企業過渡到數字時代，同時也成為亞馬遜不斷增長的人工智能項目組合的中心。</p>
<p>管理層認為，我們日常生活中使用的每一個數字應用最終都將融入人工智能。AWS 希望成為企業提供這些服務的首選供應商，這將涉及主導人工智能的三個核心層面。</p>
<p>硬件是最底層。AWS 運營着由英偉達行業領先的圖形處理單元（GPU）驅動的人工智能數據中心基礎設施，同時也設計了自己的芯片。其中包括一種名為 Trainium2 的新變體，與英偉達等供應商的 GPU 相比，可以為開發者節省高達 40% 的訓練成本。</p>
<p>大型語言模型（LLM）構成中間層。AWS Bedrock 平台為開發者提供了來自 Anthropic 甚至 DeepSeek 等第三方的 100 多種現成的 LLM，幫助他們加速人工智能項目的進展。AWS 還內部構建了一系列名為 Nova 的模型，與 Bedrock 上的其他 LLM 相比，可以將開發成本降低多達 75%，而像 <strong>Palantir Technologies</strong> 這樣的主要客户已經在使用它們。</p>
<p>軟件是第三層也是最後一層。亞馬遜在 AWS 中嵌入了一個名為 Q 的人工智能驅動的虛擬助手，可以幫助企業識別數據中的趨勢，為軟件項目編寫計算機代碼，並執行其他任務。根據首席執行官安迪·賈西在第四季度財報電話會議上的説法，亞馬遜去年底在一個項目中內部使用 Q，節省了 2.6 億美元和估計 4500 個開發者年。Q 的能力將隨着時間的推移而擴展，為 AWS 創造新的收入來源。</p>
<p>AWS 在 2024 年產生了 1075 億美元的收入。儘管這僅佔亞馬遜總收入 6379 億美元的 16.8%，但卻佔公司總計 686 億美元的營業收入的 58%。換句話説，雲平台是亞馬遜帝國的盈利引擎。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：亞馬遜。</p>
<h2>人工智能也在推動其電子商務業務的效率</h2>
<p>儘管 AWS 是華爾街分析師和投資者的核心關注點，但電子商務仍然是亞馬遜按收入計算的最大業務單元。由於公司旨在為消費者提供超低價格，因此通常運營在微薄的利潤率上，但它正在尋找新的方法來解鎖效率，包括通過使用人工智能。</p>
<p>公司在 2023 年通過將美國市場劃分為八個不同區域來改造其物流網絡。這使得公司能夠根據不同產品在特定區域的受歡迎程度，將不同產品存儲在不同的履行中心，從而縮短到達消費者的運輸距離，從而降低成本。管理層表示，人工智能在這一轉型中發揮了關鍵作用，改善了 10% 的預測，並提高了區域預測的準確性 20%。</p>
<p>總體而言，公司表示，在 2024 年連續第二年降低了全球服務成本，並且未來還將進一步改善。</p>
<p>人工智能在電子商務中的應用還擴展到了購物體驗。公司開發了一款名為 Rufus 的人工智能助手，可以幫助客户比較產品，以做出最明智的決策。還有亞馬遜鏡頭，這是一個利用人工智能和計算機視覺根據顧客在現實世界中拍攝的照片找到產品的工具。</p>
<p>管理層還表示，他們為第三方賣家構建了一款生成性人工智能應用，可以在他們創建新產品頁面時填寫重要細節。這不僅加快了流程，還確保他們包含有助於產品在網站搜索結果中排名靠前的關鍵細節。</p>
<h2>通往 3 萬億美元俱樂部的路徑</h2>
<p>亞馬遜電子商務部門的效率提升，加上 AWS 的強勁表現，幫助公司在 2024 年創造了創紀錄的每股收益（EPS）5.53 美元，比去年增長了 90%。</p>
<p>這使得亞馬遜股票的市盈率（P/E）為 40.9。與代表亞馬遜所有大型科技同行並以 33.8 的市盈率交易的 <strong>納斯達克 100</strong> 指數相比，這仍然是一個溢價。然而，當我們考慮公司的潛力時，情況看起來有些不同。</p>
<p>華爾街的共識預測（由 Yahoo！提供）表明，亞馬遜在 2026 年可能產生每股收益 7.60 美元，這使得其股票的前瞻市盈率僅為 29.9：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>換句話説，亞馬遜股票在未來兩年內必須上漲 36.7%，才能維持其當前的 41.3 市盈率，這將使公司的市值達到 3.3 萬億美元。當然，這一情景取決於亞馬遜能否滿足華爾街的預期。</p>
<p>考慮到亞馬遜在過去四個季度中平均超出華爾街的每股收益預期 22.6%，我認為這種情況極有可能發生。而賈西認為，如果沒有產能限制，AWS 內的人工智能業務在 2024 年可能會增長得更快，這意味着它根本沒有足夠的數據中心來滿足開發者的需求。</p>
<p>他相信這些限制將在 2025 年下半年緩解，為 AWS 潛在地提供加速的收入增長鋪平道路。由於這是亞馬遜的利潤引擎，這也應該導致更好的盈利。如果公司在 2025 年和 2026 年繼續超出每股收益預期，它可能會以更低的市盈率進入 3 萬億美元俱樂部。</p>

英偉達財報，一站看懂！

亞馬遜

<p>亞馬遜預計將在 2026 年加入 3 萬億美元俱樂部，緊隨蘋果、英偉達和微軟等科技巨頭之後。目前，亞馬遜的市值為 2.4 萬億美元，其增長主要得益於雲計算部門 AWS，2024 年該部門的收入達到了 1075 億美元。人工智能的進步正在提升 AWS 和電子商務運營的效率，推動 2024 年每股收益創下 5.53 美元的紀錄，比去年增長了 90%。公司在物流和客户體驗中戰略性地使用人工智能，預計將進一步提升盈利能力</p>

<p>The U.S. is home to eight technology companies with a market capitalization of $1 trillion or more, but only three have graduated into the ultra-exclusive $3 trillion club:</p>
<div class="lb-trans"><p>美國有八家市值超過 1 萬億美元的科技公司，但只有三家進入了超獨特的 3 萬億美元俱樂部：</p>
</div><ul>
<li><strong>Apple</strong>: $3.6 trillion</li>
<li><strong>Nvidia</strong>: $3.4 trillion</li>
<li><strong>Microsoft</strong>: $3 trillion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>蘋果</strong>：3.6 萬億美元</li>
<li><strong>英偉達</strong>：3.4 萬億美元</li>
<li><strong>微軟</strong>：3 萬億美元</li>
</ul>
</div><p>I predict <strong>Amazon</strong>(AMZN -2.83%) will join them within the next two years. It has a market cap of $2.4 trillion as of this writing, but that figure could be poised for significant upside thanks to the company's explosive earnings growth and its leadership in artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>我預測 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -2.83%）將在未來兩年內加入它們。截至目前，其市值為 2.4 萬億美元，但由於公司爆炸性的盈利增長和在人工智能（AI）領域的領導地位，這一數字可能會有顯著的上升空間。</p>
</div><p>Here's how Amazon can chart a path to the $3 trillion club by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是亞馬遜如何在 2026 年底之前進入 3 萬億美元俱樂部的路徑。</p>
</div><h2>Amazon Web Services is a profit-generating powerhouse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜網絡服務是一個盈利強勁的動力源</h2>
</div><p>Amazon is typically known as the world's largest e-commerce company, but it also leads the cloud computing industry through its Amazon Web Services (AWS) platform. AWS provides hundreds of services to help businesses transition into the digital age, but it has also become the center of Amazon's growing portfolio of AI projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜通常被認為是全球最大的電子商務公司，但它也通過其亞馬遜網絡服務（AWS）平台在雲計算行業中處於領先地位。AWS 提供數百種服務，幫助企業過渡到數字時代，同時也成為亞馬遜不斷增長的人工智能項目組合的中心。</p>
</div><p>Management believes every digital application we use in daily life will eventually be infused with AI. AWS wants to be the go-to provider that businesses use to deliver those services, which will involve dominating the three core layers of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層認為，我們日常生活中使用的每一個數字應用最終都將融入人工智能。AWS 希望成為企業提供這些服務的首選供應商，這將涉及主導人工智能的三個核心層面。</p>
</div><p>Hardware is the bottom layer. AWS operates AI data center infrastructure powered by Nvidia's industry-leading graphics processing units (GPUs), but it also designed its own chips. That includes a new variant called Trainium2, which can save developers up to 40% on training costs compared to GPUs from suppliers like Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>硬件是最底層。AWS 運營着由英偉達行業領先的圖形處理單元（GPU）驅動的人工智能數據中心基礎設施，同時也設計了自己的芯片。其中包括一種名為 Trainium2 的新變體，與英偉達等供應商的 GPU 相比，可以為開發者節省高達 40% 的訓練成本。</p>
</div><p>Large language models (LLMs) make up the middle layer. The AWS Bedrock platform offers developers access to over 100 ready-made LLMs from third parties like Anthropic and even DeepSeek, helping them accelerate their AI projects. AWS also built a family of models in-house called Nova, which can reduce development costs by up to 75% compared to other LLMs on Bedrock, and major customers like <strong>Palantir Technologies</strong> are already using them.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型語言模型（LLM）構成中間層。AWS Bedrock 平台為開發者提供了來自 Anthropic 甚至 DeepSeek 等第三方的 100 多種現成的 LLM，幫助他們加速人工智能項目的進展。AWS 還內部構建了一系列名為 Nova 的模型，與 Bedrock 上的其他 LLM 相比，可以將開發成本降低多達 75%，而像 <strong>Palantir Technologies</strong> 這樣的主要客户已經在使用它們。</p>
</div><p>Software is the third and final layer. Amazon embedded an AI-powered virtual assistant into AWS called Q, which can help businesses identify trends in their data, write computer code for software projects, and perform other tasks. Amazon used Q internally late last year for a project that saved the company $260 million and an estimated 4,500 developer years, according to CEO Andy Jassy on the fourth-quarter earnings call. Q's capabilities will expand over time, creating new revenue streams for AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件是第三層也是最後一層。亞馬遜在 AWS 中嵌入了一個名為 Q 的人工智能驅動的虛擬助手，可以幫助企業識別數據中的趨勢，為軟件項目編寫計算機代碼，並執行其他任務。根據首席執行官安迪·賈西在第四季度財報電話會議上的説法，亞馬遜去年底在一個項目中內部使用 Q，節省了 2.6 億美元和估計 4500 個開發者年。Q 的能力將隨着時間的推移而擴展，為 AWS 創造新的收入來源。</p>
</div><p>AWS generated $107.5 billion in revenue during 2024. Even though that represented just 16.8% of Amazon's total revenue of $637.9 billion, it accounted for 58% of the company's total $68.6 billion in operating income. In other words, the cloud platform is the profitability engine behind Amazon's empire.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 在 2024 年產生了 1075 億美元的收入。儘管這僅佔亞馬遜總收入 6379 億美元的 16.8%，但卻佔公司總計 686 億美元的營業收入的 58%。換句話説，雲平台是亞馬遜帝國的盈利引擎。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808073%2Famazon-locker-with-package-inside.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：亞馬遜。</p>
</div><h2>AI is also driving efficiency in its e-commerce business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能也在推動其電子商務業務的效率</h2>
</div><p>Although AWS is the core focus for Wall Street analysts and investors, e-commerce remains Amazon's largest business unit by revenue. It typically operates on razor-thin profit margins because the company aims to provide consumers with ultra-low prices, but it's finding new ways to unlock efficiency, including through the use of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 AWS 是華爾街分析師和投資者的核心關注點，但電子商務仍然是亞馬遜按收入計算的最大業務單元。由於公司旨在為消費者提供超低價格，因此通常運營在微薄的利潤率上，但它正在尋找新的方法來解鎖效率，包括通過使用人工智能。</p>
</div><p>The company transformed its logistics network in 2023 by breaking the U.S. market into eight distinct regions. It allows the company to store different products in different fulfillment centers depending on their popularity in a given region, so they travel shorter distances to reach consumers, thus reducing costs. AI has played a key role in this transition by improving forecasting by 10% and increasing the accuracy of regional predictions by 20%, management says.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在 2023 年通過將美國市場劃分為八個不同區域來改造其物流網絡。這使得公司能夠根據不同產品在特定區域的受歡迎程度，將不同產品存儲在不同的履行中心，從而縮短到達消費者的運輸距離，從而降低成本。管理層表示，人工智能在這一轉型中發揮了關鍵作用，改善了 10% 的預測，並提高了區域預測的準確性 20%。</p>
</div><p>Overall, the company said it reduced its cost-to-serve globally during 2024 for the second year running, with further improvements to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，公司表示，在 2024 年連續第二年降低了全球服務成本，並且未來還將進一步改善。</p>
</div><p>The use of AI in e-commerce also extends to the shopping experience. The company developed an AI assistant called Rufus, which can help customers compare products to make the most-informed decisions. Then there is Amazon Lens, a tool that uses AI and computer vision to find products based on photos a shopper has taken in the real world.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能在電子商務中的應用還擴展到了購物體驗。公司開發了一款名為 Rufus 的人工智能助手，可以幫助客户比較產品，以做出最明智的決策。還有亞馬遜鏡頭，這是一個利用人工智能和計算機視覺根據顧客在現實世界中拍攝的照片找到產品的工具。</p>
</div><p>Management also said that it built a generative AI application for its third-party sellers that can fill in important details when they are creating a new product page. Not only does this speed up the process, but it also ensures they are including crucial details that help their products rank highly in the website's search results.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層還表示，他們為第三方賣家構建了一款生成性人工智能應用，可以在他們創建新產品頁面時填寫重要細節。這不僅加快了流程，還確保他們包含有助於產品在網站搜索結果中排名靠前的關鍵細節。</p>
</div><h2>The path to the $3 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 3 萬億美元俱樂部的路徑</h2>
</div><p>The improved efficiencies in Amazon's e-commerce segment, combined with the strong year for AWS, helped the company generate a record $5.53 in earnings per share (EPS) during 2024, a 90% increase from the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜電子商務部門的效率提升，加上 AWS 的強勁表現，幫助公司在 2024 年創造了創紀錄的每股收益（EPS）5.53 美元，比去年增長了 90%。</p>
</div><p>That places Amazon stock at a price-to-earnings ratio (P/E) of 40.9. It's still a premium to the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which represents all of Amazon's big-tech peers and trades at a P/E of 33.8. However, the picture looks a little different when we consider the company's potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得亞馬遜股票的市盈率（P/E）為 40.9。與代表亞馬遜所有大型科技同行並以 33.8 的市盈率交易的 <strong>納斯達克 100</strong> 指數相比，這仍然是一個溢價。然而，當我們考慮公司的潛力時，情況看起來有些不同。</p>
</div><p>Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo!) suggests Amazon could generate $7.60 in EPS during 2026, which places its stock at a forward P/E of just 29.9:</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的共識預測（由 Yahoo！提供）表明，亞馬遜在 2026 年可能產生每股收益 7.60 美元，這使得其股票的前瞻市盈率僅為 29.9：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>In other words, Amazon stock would have to rise by 36.7% over the next two years just to maintain its current P/E of 41.3, which would place the company's market cap at $3.3 trillion. Of course, this scenario hinges on Amazon meeting Wall Street's expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，亞馬遜股票在未來兩年內必須上漲 36.7%，才能維持其當前的 41.3 市盈率，這將使公司的市值達到 3.3 萬億美元。當然，這一情景取決於亞馬遜能否滿足華爾街的預期。</p>
</div><p>I think that is extremely likely, considering Amazon actually <em>beat</em> the Street's EPS estimates by an average of 22.6% over the last four quarters. And Jassy believes the AI business within AWS could have grown even faster in 2024 if not for capacity constraints, meaning it simply didn't have enough data centers to meet demand from developers.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到亞馬遜在過去四個季度中平均超出華爾街的每股收益預期 22.6%，我認為這種情況極有可能發生。而賈西認為，如果沒有產能限制，AWS 內的人工智能業務在 2024 年可能會增長得更快，這意味着它根本沒有足夠的數據中心來滿足開發者的需求。</p>
</div><p>He believes those constraints will ease in the second half of 2025, paving the way for AWS to potentially deliver accelerated revenue growth. Since it's the profit engine behind Amazon, that should also lead to much better earnings. If the company continues to exceed EPS expectations in 2025 and 2026, it could reach the $3 trillion club with an even lower P/E.</p>
<div class="lb-trans"><p>他相信這些限制將在 2025 年下半年緩解，為 AWS 潛在地提供加速的收入增長鋪平道路。由於這是亞馬遜的利潤引擎，這也應該導致更好的盈利。如果公司在 2025 年和 2026 年繼續超出每股收益預期，它可能會以更低的市盈率進入 3 萬億美元俱樂部。</p>
</div>

Prediction: This Spectacular Stock Will Join Nvidia, Apple, and Microsoft in the $3 Trillion Club in 2026

- 美國有八家市值超過 1 萬億美元的科技公司，三家已進入 3 萬億美元俱樂部。  
- 亞馬遜市值為 2.4 萬億美元，預計將在未來兩年內加入該俱樂部。  
- 其雲計算業務 AWS 和電商效率提升推動了盈利增長。  

預測：這隻卓越的股票將在 2026 年加入英偉達、蘋果和微軟的 3 萬億美元俱樂部