你應該在 2 月 26 日之前大量買入英偉達股票嗎？

英偉達(NVDA -4.05%) 的深度尋求下跌幾乎結束。我當然是指上個月許多投資者因中國人工智能公司 DeepSeek 的威脅而恐慌，導致英偉達股價遭受重創。儘管英偉達的股價一度跌至之前高點下方 21%，但大部分損失已經消失。

但雖然現在買入英偉達的機會已經錯過，另一個潛在的催化劑正在召喚。該 GPU 製造商計劃在本週晚些時候公佈其 2025 財年第四季度和全年的業績。你應該在 2 月 26 日之前大量購買英偉達股票嗎？

問題的基本前提

擔心在接下來的三個交易日內是否購買英偉達股票的人，可能會關注在 2 月 26 日市場收盤後，英偉達的股價在其第四季度更新後是否有良好的上漲可能性。

歷史確實表明，業績發佈後股價上漲的可能性。尤其是在 2022 年 11 月 OpenAI 發佈 ChatGPT 之後，英偉達在超越華爾街的盈利預期方面有着良好的記錄。其股價在此之後通常表現良好。

NVDA 數據來源於 YCharts

上圖中的 "E" 表示英偉達報告季度業績的時間。在這九次更新中，有六次股價在之後上漲。然而，聰明的讀者會注意到，英偉達的股票在最近兩次季度更新後並沒有立即上漲。

英偉達的股票在第四季度更新後會漲嗎？

這個問題的簡短回答是，沒有辦法確定。然而，我們可以做出有根據的猜測。

首先，瞭解英偉達需要什麼才能超越華爾街的預期是很重要的。根據 LSEG 調查的分析師的平均第四季度收入預期為 381.3 億美元。每股收益（EPS）的平均預期為 0.85 美元。為了達到這些數字，英偉達必須實現大約 72.5% 的同比收入增長和 63.5% 的 EPS 增長。

即使增長放緩，英偉達也可能超出分析師的預期。該公司在 2025 財年第三季度報告了 94% 的同比收入增長和 103% 的 EPS 增長。然而，管理層的第四季度指引預計收入為 375 億美元，正負 2%。英偉達必須接近這個範圍的上限，才能表現得比華爾街預期的更好。

然而，為了使股價上漲到足以在第四季度更新前大量購買的程度，英偉達不能僅僅勉強超過收入和盈利預期。它需要大幅超出預期和/或提供對 2026 財年特別令人鼓舞的展望。公司能做到這一點嗎？我認為機會相當不錯，主要有三個原因。

首先，英偉達首席財務官 Colette Kress 在公司第三季度的財報電話會議上表示：“Blackwell 的需求令人震驚。” 她補充説，儘管無法滿足需求，英偉達仍在努力超越其對新 GPU 芯片的收入預期。

其次，英偉達的一些最大客户在最近幾周透露，他們仍在繼續大力投資於人工智能基礎設施。亞馬遜、微軟、谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 在最近的季度更新中都表達了相同的觀點。這對英偉達來説是個好兆頭。

第三，這些大型客户並沒有轉向 超微，英偉達的主要競爭對手。AMD 本月早些時候報告了強勁的第四季度收入增長，但低於預期。

長期問題

如果英偉達超越華爾街的第四季度預期並提供強勁的展望，我一點也不會感到驚訝，預計其股價在 2 月 27 日市場開盤時會大幅上漲。但投資並不是關於短期或試圖在某個動作之前進出股票。長期問題是：英偉達的勢頭能持續多久？

一些人認為這個問題的答案是 “不能”。他們指出英偉達的估值（股票交易在未來收益的 32.6 倍）。他們預測對人工智能芯片的需求將會減弱，部分原因可能是像 DeepSeek 這樣的更高效模型需要更少的 GPU。

我更樂觀，儘管是謹慎的樂觀。我的直覺是，人工智能的進步將刺激對英偉達芯片的更大需求，而不是導致需求下降。我也完全相信英偉達將繼續超越競爭對手的創新。

當然，英偉達的勢頭最終會放緩。這是不可避免的。然而，在我看來，在 2 月 26 日之前購買該股票可能是一個明智的舉動。即使你在那時沒有投資於英偉達，股票在之後仍然可能有很大的上漲空間。