科技狂潮衝破 “40% 法則” 了嗎？

報告指出，AI 產業的爆發使得 TMT（科技、媒體和電信）成交額佔比突破 40%，這一隱形約束似乎失效。當前 TMT 成交額佔比為 44%，可能在 45%-50% 之間達到頂部。短期內，成交額佔比的變化仍有指引意義，但中期則取決於基本面改善和增量資金流入。DeepSeek 的出現改變了 TMT 缺乏基本面支撐的局面，推動成交額佔比上升。