華爾街最準分析師：美國政府正陷入衰退，並將把美國拖入衰退

赤字規模失控、就業市場預警……華爾街最準分析師警告稱，美國政府衰退將拖垮全美經濟。

近日，有 “華爾街最準分析師” 之稱的美銀首席策略師 Michael Hartnett 在報告中警告稱，美國政府正陷入衰退，並可能將整個美國經濟拖入衰退。

Hartnett 表示，當前美國政府的財政狀況持續惡化。2024 年，美國財政支出 7 萬億美元，收入 5 萬億美元，赤字高達 2 萬億美元，佔美國 GDP 的 7%。過去五年，美國名義 GDP 增長 50% 的一大原因，是美國政府可自由支配支出增長了 65%。

就業市場也發出預警。報告顯示，華盛頓特區年初至今失業救濟申請飆升 200%，創 2008 年來最劇烈惡化水平。

美國經濟的兩大支柱——地產和消費正同步失速。Hartnett 表示，當前住房市場疲軟，抵押貸款申請量仍處於低位，地產股相對大盤的表現處於 16 個月低點，自去年 10 月以來下降了 30%，這對美國消費者來説 “從來都不是一個好兆頭”。

財富效應和就業增長的順風正在減弱，通脹也在侵蝕消費者信心。防禦性股票的優異表現，也暗示了市場對經濟放緩的擔憂。

Hartnett 指出，基金經理的現金持有比例已降至 3.5%，為 2010 年以來的最低水平——這意味着市場缺乏 “抄底” 的資金，也維持了基金經理調查的 “賣出信號”，該信號自去年 12 月觸發以來，已進入第三個月。

美股市場上，“Mag7”（科技股七巨頭）的領導地位受到 DeepSeek 的衝擊，標普和納斯達克今年以來的漲幅縮窄，已經落後於 ACWI（全球股票指數）。

在這一背景下，Hartnett 預測全球投資格局可能發生轉變——美國股票相對於其他地區的領先地位正在削弱，投資者可能會更多地關注中國、德國、日本和韓國等市場，特別是在全球 PMI 開始回升的情況下。

此外，Hartnett 還提出了一個有趣的觀點，即所謂的 “利雅得協議” 可能成為影響市場的重要因素。

按照 Hartnett 的説法，“利雅得協議” 可能包含兩個核心交易：沙特帶領 OPEC+ 增產 500-600 萬桶/日換取美國解除對俄製裁及軍事保護；石油收入重新錨定美債配置。

報告稱，這將同時解決特朗普的降通脹訴求（布倫特原油或跌破 70 美元）和美元霸權危機（目前 20% 石油交易脱離美元體系）。

Hartnett 還認為，這一協議的達成可能重塑全球資本版圖——歐洲股市或重現 1950 年代（漲 191%）和 1980 年代（漲 164%）的輝煌；國際資本從 “七姐妹” 向歐洲價值股、中國消費股輪動的趨勢將加速。

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