<p><strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 在去年實現了 23% 的回報率，超過了自 1957 年成立以來的平均年收益的兩倍。其上漲主要得益於一些市值超過萬億美元的成分股，包括 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.60%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%)，這兩者的股價均上漲超過 60%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png"/></p>
<p>META 數據來源於 YCharts</p>
<p>特斯拉和 Meta 是完全不同的公司。前者製造電動汽車（EV），而後者是社交媒體巨頭，擁有 Facebook 和 Instagram。然而，它們都寄希望於人工智能（AI）來推動業務的下一個增長階段。</p>
<p>哪隻股票在 2025 年會更值得購買？讓我們來看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉的案例</h2>
<p>儘管去年表現驚人，特斯拉的股票目前比去年 12 月的歷史最高點下跌了 26%。雖然公司具有長期潛力，但投資者對其乘用電動車的銷售感到擔憂，這似乎正在迅速下降。</p>
<p>不到兩年前，首席執行官埃隆·馬斯克不斷告訴投資者，特斯拉的電動車生產可以平均每年增長 50%。但該公司在 2024 年售出了 179 萬輛汽車，比 2023 年下降了 1%。這是自 2011 年特斯拉推出旗艦車型 Model S 以來的首次年度下降，如果汽車賣不出去，公司根本無法增加生產。</p>
<p>一些早期報告表明，2025 年復甦的可能性不大。今年 1 月，特斯拉在歐洲的銷售同比下降超過 50%，其中西班牙下降了 75%，法國下降了 63%，德國下降了近 60%。澳大利亞的銷售也下降了 33%，這突顯了疲軟的普遍性。</p>
<p>由於乘用電動車的銷售仍佔特斯拉收入的 78%，因此短期內的下降是一個嚴重的擔憂。但大多數投資者在關注更遠的未來，因為他們相信公司的人工智能驅動的全自動駕駛（FSD）軟件、Cybercab 機器人出租車和 Optimus 人形機器人等產品，可能比乘用電動車更具價值。</p>
<p>Cybercab 將完全依賴特斯拉的 FSD 軟件運行，因此能夠在打車網絡中自主運營，全天候運送乘客甚至進行商業配送。根據凱西·伍德的方舟投資管理公司，這可能在 2029 年佔據特斯拉收入的絕大部分，並將公司推向 8.2 萬億美元的估值，是其當前價值的八倍。</p>
<p>但馬斯克認為 Optimus 提供了更大的機會，因為它可以在未來用於從製造設施到家庭的各個場景，因此其應用場景顯著多於典型汽車。他最近的評論表明，這款人形機器人在長期內可能帶來 10 萬億美元的收入，使特斯拉的價值超過接下來五家公司的總和。作為參考，今天五家最有價值的公司的總市值為 14.8 萬億美元。</p>
<h2>Meta Platforms 的案例</h2>
<p>每天有超過 33 億人使用 Meta 的社交網絡應用。由於這個數字接近全球人口的一半，用户增長變得越來越困難。這就是為什麼公司專注於提升用户參與度。用户在線時間越長，看到的廣告就越多，這轉化為更多的收入。</p>
<p>Meta 已將人工智能嵌入到 Facebook 和 Instagram 的算法中，因為它可以快速學習人們喜歡看到的內容類型，並向他們提供更多相關內容以保持他們的興趣。首席執行官馬克·扎克伯格在去年多個階段告訴投資者，這一策略成功地增加了用户在線的時間。</p>
<p>新的 Meta AI 聊天機器人也在幫助公司推動參與度。它可以通過 Meta 的所有應用程序使用，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，隨時準備回答複雜問題或建議您和朋友的有趣活動。到 2024 年底，Meta AI 的月活躍用户達到了 7 億，比三個月前增長了 50%。</p>
<p>該聊天機器人由 Meta 自主開發的 Llama 系列大型語言模型（LLMs）提供支持。這些模型是開源的，已被下載超過 6 億次，這意味着 Meta 可以從龐大的開發者社區中眾包錯誤修復和改進。這就是 Llama 迅速趕上 OpenAI 等行業領先的閉源 LLM 的原因。扎克伯格認為即將推出的 Llama 4 模型將在今年發佈時成為行業中最先進的模型。</p>
<p>Meta 在 2024 年創造了創紀錄的 1645 億美元總收入，比前一年增長了 22%。這標誌着其增長率從 2023 年的 16% 加速，部分得益於其在人工智能領域的努力。</p>
<h2>結論</h2>
<p>特斯拉去年大幅削減大多數電動車的標價以刺激需求，但由於銷售仍然下降，公司的每股收益同比暴跌 53%。與此同時，其股票在 2024 年也上漲了 62%，這使得其現在看起來_極其_昂貴，市盈率為 173.3。</p>
<p>這使得特斯拉的股票比 <strong>納斯達克 100 指數</strong> 的價格高出五倍，後者的市盈率為 33.7。另一方面，Meta 的股票實際上比納斯達克 100 便宜，市盈率僅為 29.1：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png"/></p>
<p>TSLA 市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>因此，這個選擇歸結為估值。考慮到特斯拉核心業務的現狀，很難為特斯拉股票支付如此高的溢價。由於像 Cybercab 和 Optimus 這樣的產品預計要到 2026 年或更晚才能實現大規模生產，乘用電動車的銷售將在至少未來 12 個月內仍然是公司的主要收入來源，但可能會更長。</p>
<p>根據我們從特斯拉 1 月份的銷售數據瞭解到的情況，前景並不樂觀，今年其股票實現正回報可能會面臨艱鉅的挑戰。</p>
<p>另一方面，Meta 在收入和利潤方面都在穩步增長，但其股票價格卻低於大多數同行科技公司。依我看，僅憑這些原因，它在 2025 年實現上漲的機會要大得多，因此比特斯拉更值得購買。</p>

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

<p>這篇文章將特斯拉和 Meta Platforms 作為 2025 年的潛在投資進行了比較。特斯拉的股票從高峰下跌了 26%，儘管其在人工智能驅動產品方面具有長期增長潛力，但仍然存在電動車銷售下滑的擔憂。相反，Meta 則專注於通過人工智能提升用户參與度，2024 年創下了 1645 億美元的收入記錄。這兩家公司都在利用人工智能實現未來增長，但它們的發展路徑和麪臨的挑戰卻有顯著不同</p>

<p>The <strong>S&amp;P 500</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) delivered a 23% return last year, which was more than twice its average annual gain dating back to when it was established in 1957. It was led higher by some of its trillion-dollar constituents, including <strong>Tesla</strong>(TSLA -0.60%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%) which both soared by more than 60%:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 在去年實現了 23% 的回報率，超過了自 1957 年成立以來的平均年收益的兩倍。其上漲主要得益於一些市值超過萬億美元的成分股，包括 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.60%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%)，這兩者的股價均上漲超過 60%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png"/></p>
<p>META data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>META 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Tesla and Meta are entirely different companies. The former manufactures electric vehicles (EVs), whereas the latter is the social media giant behind Facebook and Instagram. However, both of them are counting on artificial intelligence (AI) to deliver the next phase of growth for their businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉和 Meta 是完全不同的公司。前者製造電動汽車（EV），而後者是社交媒體巨頭，擁有 Facebook 和 Instagram。然而，它們都寄希望於人工智能（AI）來推動業務的下一個增長階段。</p>
</div><p>Which stock will be the better buy in 2025? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>哪隻股票在 2025 年會更值得購買？讓我們來看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808532%2Fa-tesla-dealership-with-two-tesla-electric-vehicles-parked-out-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：特斯拉。</p>
</div><h2>The case for Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的案例</h2>
</div><p>Despite its incredible run last year, Tesla stock is currently down 26% from its December record high. Although the company is packed with long-term potential, investors are concerned about its passenger EV sales, which appear to be rapidly declining.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管去年表現驚人，特斯拉的股票目前比去年 12 月的歷史最高點下跌了 26%。雖然公司具有長期潛力，但投資者對其乘用電動車的銷售感到擔憂，這似乎正在迅速下降。</p>
</div><p>Less than two years ago, CEO Elon Musk consistently told investors Tesla could grow its EV production by 50% per year on average. But the company sold 1.79 million cars during 2024, which was a 1% drop from 2023. It was the first annual decline since Tesla launched its flagship Model S in 2011, and the company simply can't increase production if the cars aren't selling.</p>
<div class="lb-trans"><p>不到兩年前，首席執行官埃隆·馬斯克不斷告訴投資者，特斯拉的電動車生產可以平均每年增長 50%。但該公司在 2024 年售出了 179 萬輛汽車，比 2023 年下降了 1%。這是自 2011 年特斯拉推出旗艦車型 Model S 以來的首次年度下降，如果汽車賣不出去，公司根本無法增加生產。</p>
</div><p>Some early reports suggest a recovery is unlikely in 2025. In January, Tesla's sales plunged by over 50% year over year across Europe, which included a 75% decline in Spain, a 63% decline in France, and a nearly 60% drop in Germany. Sales also fell by 33% in Australia, which highlights how widespread the weakness really is.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些早期報告表明，2025 年復甦的可能性不大。今年 1 月，特斯拉在歐洲的銷售同比下降超過 50%，其中西班牙下降了 75%，法國下降了 63%，德國下降了近 60%。澳大利亞的銷售也下降了 33%，這突顯了疲軟的普遍性。</p>
</div><p>Since passenger EV sales still account for 78% of Tesla's revenue, the declines are a serious concern in the short term. But most investors are looking further into the future, because there is a belief that products such as the company's AI-powered full self-driving (FSD) software, its Cybercab robotaxi, and its Optimus humanoid robot, could be orders of magnitude more valuable than passenger EVs.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於乘用電動車的銷售仍佔特斯拉收入的 78%，因此短期內的下降是一個嚴重的擔憂。但大多數投資者在關注更遠的未來，因為他們相信公司的人工智能驅動的全自動駕駛（FSD）軟件、Cybercab 機器人出租車和 Optimus 人形機器人等產品，可能比乘用電動車更具價值。</p>
</div><p>The Cybercab will run entirely on Tesla's FSD software, so it will be capable of operating autonomously within a ride-hailing network, where it can haul passengers and even make commercial deliveries around the clock. According to Cathie Wood's Ark Investment Management, this could make up the lion's share of Tesla's revenue by 2029 and drive the company to an $8.2 trillion valuation, eight times what it's currently worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cybercab 將完全依賴特斯拉的 FSD 軟件運行，因此能夠在打車網絡中自主運營，全天候運送乘客甚至進行商業配送。根據凱西·伍德的方舟投資管理公司，這可能在 2029 年佔據特斯拉收入的絕大部分，並將公司推向 8.2 萬億美元的估值，是其當前價值的八倍。</p>
</div><p>But Musk thinks Optimus presents an even bigger opportunity because it could be used everywhere from manufacturing facilities to households in the future, so it has significantly more use-cases than the typical car. His recent comments suggest the humanoid robot could rake in $10 trillion in revenue over the long term, making Tesla more valuable than the next five companies combined. For some perspective, the five most valuable companies today are worth a total of $14.8 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>但馬斯克認為 Optimus 提供了更大的機會，因為它可以在未來用於從製造設施到家庭的各個場景，因此其應用場景顯著多於典型汽車。他最近的評論表明，這款人形機器人在長期內可能帶來 10 萬億美元的收入，使特斯拉的價值超過接下來五家公司的總和。作為參考，今天五家最有價值的公司的總市值為 14.8 萬億美元。</p>
</div><h2>The case for Meta Platforms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 的案例</h2>
</div><p>Over 3.3 billion people use one of Meta's social networking apps every day. Since that number is approaching half the world's population, generating user growth is becoming more and more difficult. That's why the company is focusing on boosting engagement instead. Users see more ads when they stay online for a longer period, which translates into more revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>每天有超過 33 億人使用 Meta 的社交網絡應用。由於這個數字接近全球人口的一半，用户增長變得越來越困難。這就是為什麼公司專注於提升用户參與度。用户在線時間越長，看到的廣告就越多，這轉化為更多的收入。</p>
</div><p>Meta has embedded AI into the algorithms on Facebook and Instagram, because it can rapidly learn what type of content people like to see, and it feeds them more of it to keep them interested. CEO Mark Zuckerberg told investors at various stages last year that this strategy was successfully increasing the amount of time users were spending online.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 已將人工智能嵌入到 Facebook 和 Instagram 的算法中，因為它可以快速學習人們喜歡看到的內容類型，並向他們提供更多相關內容以保持他們的興趣。首席執行官馬克·扎克伯格在去年多個階段告訴投資者，這一策略成功地增加了用户在線的時間。</p>
</div><p>The new Meta AI chatbot is also helping the company drive engagement. It's available through all of Meta's apps, including Facebook, Instagram, WhatsApp, and Messenger, where it stands ready to answer complex questions or even suggest fun activities for you and your friends. Meta AI had 700 million monthly active users at the end of 2024, up 50% from just three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>新的 Meta AI 聊天機器人也在幫助公司推動參與度。它可以通過 Meta 的所有應用程序使用，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，隨時準備回答複雜問題或建議您和朋友的有趣活動。到 2024 年底，Meta AI 的月活躍用户達到了 7 億，比三個月前增長了 50%。</p>
</div><p>The chatbot is powered by the Llama family of large language models (LLMs) that Meta developed in-house. The models are open source and have been downloaded more than 600 million times, which means Meta can crowdsource bug fixes and improvements from a gigantic community of other developers. That's how Llama quickly caught up to industry-leading closed source LLMs like those from OpenAI. Zuckerberg thinks the upcoming Llama 4 model will actually be the most advanced in the industry when it launches this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該聊天機器人由 Meta 自主開發的 Llama 系列大型語言模型（LLMs）提供支持。這些模型是開源的，已被下載超過 6 億次，這意味着 Meta 可以從龐大的開發者社區中眾包錯誤修復和改進。這就是 Llama 迅速趕上 OpenAI 等行業領先的閉源 LLM 的原因。扎克伯格認為即將推出的 Llama 4 模型將在今年發佈時成為行業中最先進的模型。</p>
</div><p>Meta generated a record $164.5 billion in total revenue during 2024, a 22% increase from the prior year. It marked an acceleration from its growth rate of 16% during 2023, which speaks to the company's momentum right now, thanks partly to its efforts in the AI space.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 在 2024 年創造了創紀錄的 1645 億美元總收入，比前一年增長了 22%。這標誌着其增長率從 2023 年的 16% 加速，部分得益於其在人工智能領域的努力。</p>
</div><h2>The verdict</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>Tesla was slashing the sticker price on most of its EVs to spur demand last year, and since sales still declined, the company's earnings per share plunged by 53% year over year. Since its stock also soared 62% in 2024 at the very same time, it now looks <em>extremely</em> expensive, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 173.3.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉去年大幅削減大多數電動車的標價以刺激需求，但由於銷售仍然下降，公司的每股收益同比暴跌 53%。與此同時，其股票在 2024 年也上漲了 62%，這使得其現在看起來_極其_昂貴，市盈率為 173.3。</p>
</div><p>That makes Tesla stock five times more expensive than the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which trades at a P/E ratio of 33.7. Meta stock, on the other hand, is actually cheaper than the Nasdaq-100, with a P/E of just 29.1:</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得特斯拉的股票比 <strong>納斯達克 100 指數</strong> 的價格高出五倍，後者的市盈率為 33.7。另一方面，Meta 的股票實際上比納斯達克 100 便宜，市盈率僅為 29.1：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png"/></p>
<p>TSLA PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>As a result, this choice comes down to valuation. It's hard to justify paying such a steep premium for Tesla stock right now, given the state of its core business. Since products such as the Cybercab and Optimus aren't expected to reach mass production until 2026 or later, passenger EV sales will remain the company's primary revenue source for at least the next 12 months, but probably longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，這個選擇歸結為估值。考慮到特斯拉核心業務的現狀，很難為特斯拉股票支付如此高的溢價。由於像 Cybercab 和 Optimus 這樣的產品預計要到 2026 年或更晚才能實現大規模生產，乘用電動車的銷售將在至少未來 12 個月內仍然是公司的主要收入來源，但可能會更長。</p>
</div><p>Based on what we know from Tesla's January sales, the picture doesn't look very promising, and delivering positive returns might be an uphill battle for its stock this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據我們從特斯拉 1 月份的銷售數據瞭解到的情況，前景並不樂觀，今年其股票實現正回報可能會面臨艱鉅的挑戰。</p>
</div><p>Meta, on the other hand, is growing nicely at the top and bottom line, and yet its stock is cheaper than most of its peers in the tech sector. In my view, it has a much better chance to deliver upside in 2025 for those reasons alone, which makes it a much better buy than Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Meta 在收入和利潤方面都在穩步增長，但其股票價格卻低於大多數同行科技公司。依我看，僅憑這些原因，它在 2025 年實現上漲的機會要大得多，因此比特斯拉更值得購買。</p>
</div>

Better Buy in 2025: Tesla Stock or Meta Platforms Stock?

- 標普 500 去年回報率達 23%，主要受特斯拉和 Meta 的推動。  
- 特斯拉麪臨電動車銷售下滑，2024 年銷量下降 1%，預計 2025 年復甦困難。  
- Meta 2024 年收入創紀錄，增長 22%，其 AI 策略提升用户參與度。  

2025 年更好的投資選擇：特斯拉股票還是 Meta Platforms 股票？