<p>去年，一家名為 <strong>SoundHound AI</strong> 的小型人工智能（AI）股票經歷了前所未有的上漲。雖然 SoundHound AI 的語音識別技術在 AI 領域中令人興奮，但該公司股價大幅波動的主要原因與 <strong>Nvidia</strong> 的戰略投資有關。</p>
<p>與金融機構一樣，公司也需要通過 13F 報告其在其他企業中的持股情況。根據 Nvidia 最近的 13F 報告，該公司退出了對 SoundHound AI 的投資，並在一家名為 <strong>Nebius Group</strong> 的數據中心股票中持有股份（NBIS -9.07%）。</p>
<p>如果你對 Nebius 不太熟悉，別擔心。該公司之所以不被關注是有原因的——但這種情況可能不會持續太久。</p>
<p>我將探討 Nebius 在 AI 革命中扮演的關鍵角色，並評估該公司的估值為何在目前看來合理。</p>
<h2>Nebius 和 Nvidia 是如何聯繫在一起的？</h2>
<p>Nebius 曾經是一個名為 Yandex 的俄羅斯互聯網集團的子公司。然而，在俄羅斯入侵烏克蘭後，美國和歐盟對俄羅斯實施了制裁，這導致了一些有趣的商業決策。</p>
<p>關於 Yandex，該公司剝離了非俄羅斯的子公司——Nebius 就是其中之一。在這筆交易之後，Nebius 作為一家獨立的上市公司在 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 上市。</p>
<p>在納斯達克首次亮相後不久，Nebius 進行了一個融資輪，籌集了 7 億美元。這是 Nvidia 參與的融資輪，因此該公司在 Nebius 的股份成為了公開新聞，需在 13F 中報告。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius 如何與 Nvidia 合作？</h2>
<p>去年九月，Nebius 宣佈將投資 10 億美元用於芬蘭和法國的 AI 基礎設施。作為推廣的一部分，Nebius 將建設配備 Nvidia 的 Hopper 和 Blackwell 圖形處理單元（GPU）集羣的數據中心。</p>
<p>此外，該公司還在美國擴大影響力，正在堪薩斯城推出一個新的數據中心，屆時將配備更多的 Blackwell GPU。</p>
<p>考慮到該公司在美國開始嶄露頭角，並與 Nvidia 的緊密聯繫，我不會驚訝看到 Nebius 與其他正在進行的 AI 基礎設施項目（尤其是來自 <strong>微軟</strong>、<strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的項目）更加緊密地結合。</p>
<h2>分析 Nebius 的估值</h2>
<p>根據該公司第四季度收益的新聞稿，預計到第一季度末（3 月），年度經常性收入（ARR）將至少達到 2.2 億美元，&#34;基於已有的合同。&#34; 此外，Nebius 首席執行官 Arkady Volozh 告訴投資者，該公司 12 月的 ARR 目標為 7.5 億至 10 億美元，&#34;完全在可達範圍內&#34;——將 Blackwell 的推廣和客户基礎的擴大視為主要催化劑。</p>
<p>在這裏事情變得有些有趣。在一篇最近的文章中，我的同事 Bram Berkowitz 深思熟慮地指出，Nebius 可以被視為 CoreWeave 的競爭對手。雖然 CoreWeave 仍然是私有公司，但據傳該公司計劃以 350 億美元的估值上市——可能是在今年。如果 CoreWeave 2024 年的收入為 20 億美元的報告屬實，這將意味着其市銷率（P/S）為 17.5。</p>
<p>如果我將相同的比率應用於 Nebius，這可能暗示該公司的估值在 131 億至 175 億美元之間——具體取決於其在 ARR 指導中的位置。考慮到該公司目前的市值為 109 億美元，我認為可以合理地説 Nebius 股票具有一定的吸引力。</p>

英偉達

NBIS

<p>英偉達對 Nebius Group 進行了戰略投資，這是一家較不知名的人工智能數據中心股票，此前英偉達已退出了對 SoundHound AI 的投資。Nebius 因制裁從 Yandex 分拆而出，正在通過在芬蘭、法國和堪薩斯城的數據中心投資 10 億美元來擴展其人工智能基礎設施，利用英偉達的 GPU。Nebius 預計年經常性收入為 2.2 億美元，潛在增長可達 10 億美元，相比於競爭對手 CoreWeave（傳聞其將以 350 億美元的估值上市），Nebius 的前景顯著</p>

<p>Last year, shares of a small artificial intelligence (AI) stock called <strong>SoundHound AI</strong> witnessed an unprecedented rise. While SoundHound AI's voice recognition technology is an exciting pocket of the AI realm, the main contributor to the company's outsized price movement was linked to a strategic investment by <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，一家名為 <strong>SoundHound AI</strong> 的小型人工智能（AI）股票經歷了前所未有的上漲。雖然 SoundHound AI 的語音識別技術在 AI 領域中令人興奮，但該公司股價大幅波動的主要原因與 <strong>Nvidia</strong> 的戰略投資有關。</p>
</div><p>Like financial institutions, companies are required to report their ownership positions in other businesses through a 13F filing. According to Nvidia's most recent 13F, the company exited its position in SoundHound AI and took a stake in a data center stock called <strong>Nebius Group</strong>(NBIS -9.07%).</p>
<div class="lb-trans"><p>與金融機構一樣，公司也需要通過 13F 報告其在其他企業中的持股情況。根據 Nvidia 最近的 13F 報告，該公司退出了對 SoundHound AI 的投資，並在一家名為 <strong>Nebius Group</strong> 的數據中心股票中持有股份（NBIS -9.07%）。</p>
</div><p>If you're unfamiliar with Nebius, don't worry. The company is flying under the radar for a reason -- but that may not last too much longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對 Nebius 不太熟悉，別擔心。該公司之所以不被關注是有原因的——但這種情況可能不會持續太久。</p>
</div><p>I'll explore how Nebius is playing a critical role in the AI revolution and assess why the company's valuation appears reasonable right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我將探討 Nebius 在 AI 革命中扮演的關鍵角色，並評估該公司的估值為何在目前看來合理。</p>
</div><h2>How did Nebius and Nvidia link up?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 和 Nvidia 是如何聯繫在一起的？</h2>
</div><p>Nebius was once owned by a Russian internet conglomerate called Yandex. However, following Russia's invasion of Ukraine, the U.S. and European Union (E.U.) placed sanctions on Russia, which resulted in some intriguing business decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 曾經是一個名為 Yandex 的俄羅斯互聯網集團的子公司。然而，在俄羅斯入侵烏克蘭後，美國和歐盟對俄羅斯實施了制裁，這導致了一些有趣的商業決策。</p>
</div><p>As it pertains to Yandex, the company spun off non-Russian subsidiaries -- Nebius being one of them. Following this transaction, Nebius listed on the <strong>Nasdaq Composite</strong> as its own independent, publicly traded company.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 Yandex，該公司剝離了非俄羅斯的子公司——Nebius 就是其中之一。在這筆交易之後，Nebius 作為一家獨立的上市公司在 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 上市。</p>
</div><p>Shortly after debuting on the Nasdaq, Nebius conducted an equity financing round in which it raised $700 million. This is the round Nvidia participated in; hence the company's stake in Nebius became public news, required to be reported in a 13F.</p>
<div class="lb-trans"><p>在納斯達克首次亮相後不久，Nebius 進行了一個融資輪，籌集了 7 億美元。這是 Nvidia 參與的融資輪，因此該公司在 Nebius 的股份成為了公開新聞，需在 13F 中報告。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808470%2Fgettyimages-1809660148-1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>How is Nebius working with Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 如何與 Nvidia 合作？</h2>
</div><p>Back in September, Nebius announced that it is investing $1 billion for an AI infrastructure across Finland and France. As part of the rollout, Nebius will be constructing data centers equipped with clusters of Nvidia's Hopper and Blackwell graphics processing units (GPU).</p>
<div class="lb-trans"><p>去年九月，Nebius 宣佈將投資 10 億美元用於芬蘭和法國的 AI 基礎設施。作為推廣的一部分，Nebius 將建設配備 Nvidia 的 Hopper 和 Blackwell 圖形處理單元（GPU）集羣的數據中心。</p>
</div><p>On top of that, the company is also expanding its influence in the U.S. as it's launching a new data center in Kansas City, which will feature more Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該公司還在美國擴大影響力，正在堪薩斯城推出一個新的數據中心，屆時將配備更多的 Blackwell GPU。</p>
</div><p>Given the company is beginning to make a splash here in the U.S. and its close ties to Nvidia, I wouldn't be surprised to see Nebius become more integrated with other ongoing AI infrastructure projects -- namely from hyperscalers such as <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, and <strong>Alphabet</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到該公司在美國開始嶄露頭角，並與 Nvidia 的緊密聯繫，我不會驚訝看到 Nebius 與其他正在進行的 AI 基礎設施項目（尤其是來自 <strong>微軟</strong>、<strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的項目）更加緊密地結合。</p>
</div><h2>Analyzing Nebius' valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析 Nebius 的估值</h2>
</div><p>According to the company's press release for fourth-quarter earnings, annual recurring revenue (ARR) is expected to reach at least $220 million by the end of the first quarter (March) &#34;based on contracts already in place.&#34; Furthermore, Nebius CEO Arkady Volozh told investors that the company's December ARR goal of $750 million to $1 billion is &#34;well within reach&#34; -- crediting the Blackwell rollout and expanding customer base as the main catalysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據該公司第四季度收益的新聞稿，預計到第一季度末（3 月），年度經常性收入（ARR）將至少達到 2.2 億美元，&#34;基於已有的合同。&#34; 此外，Nebius 首席執行官 Arkady Volozh 告訴投資者，該公司 12 月的 ARR 目標為 7.5 億至 10 億美元，&#34;完全在可達範圍內&#34;——將 Blackwell 的推廣和客户基礎的擴大視為主要催化劑。</p>
</div><p>Here is where things get a little interesting. In a recent article, my fellow Fool.com contributor Bram Berkowitz thoughtfully pointed out that Nebius could be seen as a competitor to CoreWeave. While CoreWeave is still private, the company is rumored to be going public at $35 billion valuation -- potentially this year. Assuming reports that CoreWeave's 2024 revenue of $2 billion are accurate, that would imply a price-to-sales (P/S) multiple of 17.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏事情變得有些有趣。在一篇最近的文章中，我的同事 Bram Berkowitz 深思熟慮地指出，Nebius 可以被視為 CoreWeave 的競爭對手。雖然 CoreWeave 仍然是私有公司，但據傳該公司計劃以 350 億美元的估值上市——可能是在今年。如果 CoreWeave 2024 年的收入為 20 億美元的報告屬實，這將意味着其市銷率（P/S）為 17.5。</p>
</div><p>If I apply that same ratio to Nebius, that could suggest a valuation between $13.1 billion and $17.5 billion for the company -- depending on where it lands on the ARR guidance. Considering the company currently boasts a market capitalization of $10.9 billion, I think it's reasonable to say that Nebius stock has some attractive upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我將相同的比率應用於 Nebius，這可能暗示該公司的估值在 131 億至 175 億美元之間——具體取決於其在 ARR 指導中的位置。考慮到該公司目前的市值為 109 億美元，我認為可以合理地説 Nebius 股票具有一定的吸引力。</p>
</div>

Meet The Under-the-Radar Artificial Intelligence (AI) Data Center Stock That Nvidia Just Plowed Millions Into

- SoundHound AI 股價因 Nvidia 的戰略投資大幅波動。  
- Nebius 作為獨立公司，計劃在芬蘭和法國投資 10 億美元建設 AI 基礎設施。  
- Nebius 預計第一季度年經常性收入將達 2.2 億美元，市值有上升空間。  

認識一下這個不為人知的人工智能（AI）數據中心股票，英偉達剛剛向其投入了數百萬美元