<p>由伯克希爾哈撒韋的查理·芒格支持的外部基金經理李璐直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。與許多其他公司一樣，<strong>Pixela Corporation</strong>（東京證券交易所代碼：6731）也使用債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
<h2>何時債務變得危險？</h2>
<p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於債權人的掌控之中。如果情況變得非常糟糕，債權人可以控制企業。雖然這種情況並不常見，但我們經常看到負債公司因債權人迫使其以低價籌集資金而永久稀釋股東權益。不過，通過替代稀釋，債務可以成為需要資本以高回報率投資於增長的企業的極好工具。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。</p>
<p>查看我們對 Pixela 的最新分析</p>
<h2>Pixela 的債務有多少？</h2>
<p>下圖（您可以點擊以查看更詳細信息）顯示，截至 2024 年 12 月，Pixela 的債務為 5.5 億日元，較一年前的 2 億日元有所增加。然而，它也有 5.17 億日元的現金，因此其淨債務為 3300 萬日元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/8121660-debt-equity-history-analysis-1-dark/1740460919691?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/8121660-debt-equity-history-analysis-1-dark/1740460919691"/></p>
<p>東京證券交易所：6731 債務與股本歷史 2025 年 2 月 25 日</p>
<h2>Pixela 的資產負債表健康嗎？</h2>
<p>從最新的資產負債表中我們可以看到，Pixela 有 8.46 億日元的負債將在一年內到期，還有 7400 萬日元的負債將在之後到期。抵消這些負債，它有 5.17 億日元的現金和 1.16 億日元的應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和 2870 萬日元。</p>
<p>由於公開交易的 Pixela 股票總值為 17 億日元，因此這一負債水平似乎不會構成重大威脅。然而，我們確實認為值得關注其資產負債表的強度，因為它可能會隨着時間的推移而變化。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但你不能完全孤立地看待債務；因為 Pixela 需要收益來償還這些債務。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
<p>在過去的 12 個月中，Pixela 在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，收入降至 11 億日元，下降了 14%。這並不是我們希望看到的情況。</p>
<h2>買者自負風險</h2>
<p>雖然 Pixela 的收入下降就像一條濕毛毯一樣令人沮喪，但可以説其息税前利潤（EBIT）虧損甚至更不令人滿意。實際上，它在 EBIT 層面上虧損了非常可觀的 8.12 億日元。考慮到上述負債，這並沒有給我們信心，認為公司應該使用如此多的債務。坦率地説，我們認為資產負債表遠未達到適合的狀態，儘管隨着時間的推移可能會有所改善。然而，過去一年它消耗了 7.01 億日元的現金，這並沒有幫助。因此，可以説我們認為這隻股票非常風險。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。為此，您應該瞭解我們發現的 <strong>4 個警告信號</strong>（包括 3 個不應忽視的信號）。</p>
<p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>

6731

<p>Pixela Corporation（東京證券交易所代碼：6731）在過去一年中將債務從 2 億日元增加至 5.5 億日元，扣除 5.17 億日元現金後，淨債務為 3300 萬日元。儘管公司的總負債為 9.2 億日元，但其市場價值為 17 億日元，表明風險可控。然而，Pixela 報告了 8.12 億日元的顯著 EBIT 虧損，收入下降 14% 至 11 億日元，這引發了對其償債能力的擔憂。分析師認為該股票風險較高，強調對其財務健康狀況需保持謹慎</p>

<p>The external fund manager backed by Berkshire Hathaway's Charlie Munger, Li Lu, makes no bones about it when he says 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. As with many other companies <strong>Pixela Corporation</strong> (TSE:6731) makes use of debt. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>由伯克希爾哈撒韋的查理·芒格支持的外部基金經理李璐直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。與許多其他公司一樣，<strong>Pixela Corporation</strong>（東京證券交易所代碼：6731）也使用債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何時債務變得危險？</h2>
</div><p>Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. If things get really bad, the lenders can take control of the business. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於債權人的掌控之中。如果情況變得非常糟糕，債權人可以控制企業。雖然這種情況並不常見，但我們經常看到負債公司因債權人迫使其以低價籌集資金而永久稀釋股東權益。不過，通過替代稀釋，債務可以成為需要資本以高回報率投資於增長的企業的極好工具。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。</p>
</div><p>View our latest analysis for Pixela</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Pixela 的最新分析</p>
</div><h2>How Much Debt Does Pixela Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Pixela 的債務有多少？</h2>
</div><p>The image below, which you can click on for greater detail, shows that at December 2024 Pixela had debt of JP¥550.0m, up from JP¥200.0m in one year. However, it also had JP¥517.0m in cash, and so its net debt is JP¥33.0m.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖（您可以點擊以查看更詳細信息）顯示，截至 2024 年 12 月，Pixela 的債務為 5.5 億日元，較一年前的 2 億日元有所增加。然而，它也有 5.17 億日元的現金，因此其淨債務為 3300 萬日元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/8121660-debt-equity-history-analysis-1-dark/1740460919691" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/8121660-debt-equity-history-analysis-1-dark/1740460919691"/></p>
<p>TSE:6731 Debt to Equity History February 25th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>東京證券交易所：6731 債務與股本歷史 2025 年 2 月 25 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Pixela's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Pixela 的資產負債表健康嗎？</h2>
</div><p>We can see from the most recent balance sheet that Pixela had liabilities of JP¥846.0m falling due within a year, and liabilities of JP¥74.0m due beyond that. Offsetting this, it had JP¥517.0m in cash and JP¥116.0m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by JP¥287.0m.</p>
<div class="lb-trans"><p>從最新的資產負債表中我們可以看到，Pixela 有 8.46 億日元的負債將在一年內到期，還有 7400 萬日元的負債將在之後到期。抵消這些負債，它有 5.17 億日元的現金和 1.16 億日元的應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和 2870 萬日元。</p>
</div><p>Since publicly traded Pixela shares are worth a total of JP¥1.70b, it seems unlikely that this level of liabilities would be a major threat. However, we do think it is worth keeping an eye on its balance sheet strength, as it may change over time. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But you can't view debt in total isolation; since Pixela will need earnings to service that debt. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於公開交易的 Pixela 股票總值為 17 億日元，因此這一負債水平似乎不會構成重大威脅。然而，我們確實認為值得關注其資產負債表的強度，因為它可能會隨着時間的推移而變化。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但你不能完全孤立地看待債務；因為 Pixela 需要收益來償還這些債務。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
</div><p>Over 12 months, Pixela made a loss at the EBIT level, and saw its revenue drop to JP¥1.1b, which is a fall of 14%. That's not what we would hope to see.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的 12 個月中，Pixela 在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，收入降至 11 億日元，下降了 14%。這並不是我們希望看到的情況。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>買者自負風險</h2>
</div><p>While Pixela's falling revenue is about as heartwarming as a wet blanket, arguably its earnings before interest and tax (EBIT) loss is even less appealing. Indeed, it lost a very considerable JP¥812m at the EBIT level. Considering that alongside the liabilities mentioned above does not give us much confidence that company should be using so much debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. However, it doesn't help that it burned through JP¥701m of cash over the last year. So suffice it to say we consider the stock very risky. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. To that end, you should learn about the <strong>4 warning signs</strong> we've spotted with Pixela (including 3 which shouldn't be ignored) .</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Pixela 的收入下降就像一條濕毛毯一樣令人沮喪，但可以説其息税前利潤（EBIT）虧損甚至更不令人滿意。實際上，它在 EBIT 層面上虧損了非常可觀的 8.12 億日元。考慮到上述負債，這並沒有給我們信心，認為公司應該使用如此多的債務。坦率地説，我們認為資產負債表遠未達到適合的狀態，儘管隨着時間的推移可能會有所改善。然而，過去一年它消耗了 7.01 億日元的現金，這並沒有幫助。因此，可以説我們認為這隻股票非常風險。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。為此，您應該瞭解我們發現的 <strong>4 個警告信號</strong>（包括 3 個不應忽視的信號）。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>
</div>

Pixela（東京證券交易所代碼：6731）負債相當沉重