都怪川普週末不休息！德銀：美股現在有 “黑色星期一” 和 “要命星期五”

2025 年的美股市場，走勢頗為詭異。雖然整體上行，但週一和週五卻成了 “重災區”。

德銀分析師 Jim Reid25 日發佈最新研報，揭示了這一反常現象。報告對比了 2025 年標普 500 指數的每日走勢與 1928 年至 2024 年的長期平均水平。結果令人大跌眼鏡：2025 年，週五表現慘不忍睹，週一也僅稍好一點。

這與歷史常態大相徑庭。長期來看，週五通常是美股一週中表現最好的日子之一，而週一則是最差的。

德銀分析師將其與特朗普時代的 “頭條新聞風險” 聯繫起來。認為這背後可能的原因是，市場擔心週末會出現潛在的負面消息，導致投資者在週末前減少風險敞口。而週一表現不佳，則表明這些威脅並未完全消除。

“要命星期五”：比黑色星期一更可怕？

德銀的研究顯示，從歷史角度來看，1928 年至 2024 年期間，美國股市平均表現最好的交易日是週三，其次是週五，而週一則是表現最差的一天。

這符合投資者心理學的常見模式："隨着週末臨近，我們往往會變得更加樂觀和快樂！"

然而，2025 年的市場完全打破了這一傳統規律。通過對比近一個世紀的歷史數據與今年的市場表現，研究顯示，當前美股的日內模式發生了顯著變化。週五已成為表現最差的交易日，週一緊隨其後，而週中時段（尤其是週二和週三）則表現相對較好。

德銀的圖表顯示了 2025 年與 1928 年至 2024 年中，標準普爾 500 指數在每週各個交易日的平均價格變化。2025 年週五，平均價格走勢低於平均水平 0.4 個百分點，而歷史上週五的價格走勢高於平均水平近 0.1 個百分點。

而到了週一，價格走勢低於平均水平約 0.2 個百分點，歷史上週一的價格走勢低於平均水平約 0.1 個百分點。

二月的全球市場不太平。先是 DeepSeek 橫空出世震動硅谷，隨後特朗普宣佈向加墨兩國突加關税，接着又有其 “對等關税” 的提出，讓市場措手不及。此前高盛頂級交易員 Brian Garrett不禁感嘆，現在週末也是交易時段，標普 500 波動率已經對此作出反應。

在很多市場交易員看來，最近市場在週一和週五波動加大已經不是什麼秘密。

週末 “輕裝上陣”：交易員的新常態？

德銀分析師認為，2025 年美股的這種反常走勢，可能與特朗普時期的 “頭條新聞風險”（headline risk）有關。

報告指出，市場可能擔心週末會出現潛在的負面新聞，例如對墨西哥和加拿大加徵關税等。這種擔憂導致投資者在週五傾向於減少風險敞口。

“市場似乎形成了一個模式：每週末尾可能會出現負面消息，投資者為防止局勢在週末升級，傾向於減少風險敞口。"

這讓必須緊跟實事的美國媒體疲憊不堪。此前已經有媒體公開呼籲，特朗普總統，你能不能休息一天……

而更值得注意的是，週一的表現也沒有明顯好轉，這表明週末過後，市場風險仍未完全消散。

儘管週一和週五表現不佳，但德銀報告也指出，到了週中，市場通常會對這些負面消息有所消化，並逐漸恢復平靜。報告稱，週二、週三和週四，美股的表現通常會好轉。

面對這種異常的交易模式，德銀分析師 Jim Reid 提出了一個關鍵問題：這種現象是暫時的還是可能成為新常態？報告認為，只要地緣政治緊張和政策不確定性繼續存在，這種交易模式就可能持續下去。

"在充滿頭條風險的世界裏，交易者可能會繼續希望在週末前減輕倉位，比平靜市場中更為謹慎。"