全球資金流向生變：加倉中歐！

全球資金流向流動迎新趨勢：美國 “失寵”，歐洲和中國 “上位”。

巴克萊在其最新發布的研報中，揭示了全球資金流動的新趨勢：在經歷了特朗普上台後的投資熱潮後，機構投資者開始變得謹慎，全球資金流動出現分化。

最引人注目的變化是，資金正從美國流向歐洲和中國。報告顯示，過去一個月，美國的股票流入量降至 330 億美元，為去年 8 月以來的最低水平，而歐洲（不包括英國）的股票流入量卻顯著增加，今年迄今已達 100 億美元，扭轉了美國大選後近一半的資金外流。

自今年 2 月 DeepSeek 崛起以來，中國股市的外資流入也大幅增加，尤其是科技股備受青睞，推動恒生科技指數進入技術性牛市。

“特朗普疲勞”？美國吸金能力減弱

報告顯示，儘管在 2 月份，美國股市仍然是資金流入的主要目的地，但流入速度已明顯放緩。與此同時，美元的強勢也有所減弱，科技股的多頭倉位被削減。

機構投資者對現金的偏好持續，自年初以來，他們對資本配置表現出謹慎態度。巴克萊表示，特朗普帶來的不確定性，以及近期美國經濟數據的疲軟，可能使他們更加謹慎。

歐洲 “逆襲”：美國投資者回歸，資金流入量創 3 年新高

在美國資金流入放緩的同時，歐洲（不包括英國）卻迎來了資金的顯著回流。

報告數據顯示，歐洲（不包括英國）2 月的股票流入量顯著增加，上週更是達到了 2022 年 1 月以來的最高水平，推動歐洲股市上個月大幅跑贏大盤。

報告指出，CTA（Commodity Trading Advisors，即商品顧問交易）一直是近期歐洲股市跑贏大盤的主要驅動力，自年初以來，他們大幅增加了對該地區的敞口。事實上，與各自的長期歷史敞口相比，CTA 在歐洲的倉位甚至高於美國。

機構投資者的悲觀情緒有所消退，此前因美國大選而出現的巨大資金缺口已經關閉。不僅歐洲本土投資者在增持，美國的投資者也開始迴歸，儘管與之前的投資熱情相比，目前的資金流入量仍然較小。

然而，多空對沖基金尚未完全平倉其在美國大選後建立的空頭頭寸。報告表示，這意味着，並非所有人都降低了對歐洲的悲觀情緒，歐洲股市在倉位追趕方面可能還有更多空間。

中國成 “亮點”：DeepSeek 引資金蜂擁科技股

報告顯示，自 DeepSeek 崛起以來，外國投資者開始買入中國科技股，推動了市場整體表現，恒生科技指數進入牛市。

報告還補充稱，中國股市在 2 月出現了一定的資金流出，主要是由國內投資者驅動的，可能是由於近期市場表現強勁，因此獲利了結。