隨着 AI 領域逐漸走向物理世界，特斯拉的製造實力有望成為核心優勢。
摩根士丹利分析師 Adam Jonas 團隊再其近日發佈的報告中總結稱，特斯拉的核心競爭力可概括為DREAMS六大要素，分別是：Data（數據）、Robotics（機器人）、Energy（能源）、AI（人工智能）、Manufacturing（製造）和Space（太空）。
其中，大摩指出，Manufacturing 即製造能力將是特斯拉最關鍵的護城河，尤其在具身智能領域，硬件生產能力和規模化製造是核心壁壘。
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“在物理 AI 競賽中，數據定義軟件，軟件定義硬件，硬件定義製造，而製造就是護城河。”
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報告進一步解釋稱，普通無連接設備可以在任何地方製造和銷售，但代理機器人（Agentic robots）不是任何地方都可以造出來的。特別是在美國製造業過去 80 年來持續衰退的背景下，特斯拉的製造優勢變得尤為寶貴。
因此，這種製造能力使特斯拉能夠將其 AI 機器人願景轉化為現實，這是其他競爭對手難以迅速複製的核心競爭力。
<h2>特斯拉或為中國電動車廠商搭建 “橋樑”</h2>
報告還表示，中國在電動汽車領域已佔據技術優勢，通過在美國本土生產進入市場可能只是時間問題。
報告進一步指出，特斯拉很可能成為幫助中國電動車製造商進入美國市場的 “橋樑”：
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“我們認為，最有可能幫助中國電動車製造商進入美國的整車廠就是特斯拉。”
“如果特斯拉不這麼做，別人也會。隨着美國電動車市場份額增長，特斯拉能填補的 AI‘藉口’ 也會增多。”
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特斯拉

大摩認為，在物理 AI 競賽中，“數據定義軟件，軟件定義硬件，硬件定義製造，而製造就是護城河”。代理機器人（Agentic robots）不是任何地方都可以造出來的，特別是在美國製造業過去 80 年來持續衰退的背景下，特斯拉的製造優勢變得尤為寶貴。

- 特斯拉的製造能力被認為是其核心競爭力，尤其在具身智能領域。  
- 摩根士丹利報告指出，特斯拉的六大要素包括數據、機器人、能源、AI、製造和太空。  
- 特斯拉可能成為中國電動車廠商進入美國市場的 “橋樑”。  

摩根士丹利：製造才是特斯拉的護城河