<p><strong>英偉達</strong>（NASDAQ: NVDA）是 2024 年表現最佳的股票之一，漲幅高達 171%。這一增長得益於對其數據中心圖形處理單元（GPU）需求的激增，這些 GPU 是開發人工智能（AI）的黃金標準。</p>
<p>但人工智能硬件競爭正在加劇，<strong>超微半導體</strong>（AMD 0.75%）和 <strong>美光科技</strong>（MU 4.82%）等英偉達的競爭對手也可能是很好的投資選擇。這兩家公司最近在 AI 芯片銷售的推動下，交出了創紀錄的財務業績，但其股價距離 52 周高點大幅下跌。</p>
<p>AMD 和美光開始顯得非常有價值，因此投資者可能希望在 2025 年同時購買這兩隻股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>超微半導體的投資理由</h2>
<p>超微半導體在消費電子領域是一位巨頭，因為其芯片為 <strong>特斯拉</strong> 電動車的娛樂信息系統到 <strong>微軟</strong> 的 Xbox 遊戲主機提供動力。但該公司在 2023 年底推出了自己的 AI GPU 系列，以與英偉達在數據中心競爭，首款產品是 MI300X。</p>
<p>儘管 MI300X 的上市時間比英偉達的 H100 晚了一年多，但它成功贏得了許多頂級 AI 客户，如微軟、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，這些客户通過使用 AMD 產品實現了更低的成本和更好的性能。超微正在加快創新步伐，去年推出了一種新的 GPU 架構，稱為計算 DNA（CDNA）4，以與英偉達行業領先的 Blackwell 架構競爭。</p>
<p>基於 CDNA 4 的 GPU，如即將推出的 MI350，將提供比 CDNA 3 變體（如 MI300）高出 35 倍的性能，為開發者部署迄今為止最先進的 AI 模型鋪平道路。超微最初預計將在 2025 年下半年開始發貨 MI350，但其進度遠超預期，並將在本季度向客户發送樣品，生產預計將在年中加速。</p>
<p>AI 模型變得越來越高效，個人電腦（PC）、智能手機和其他設備將很快具備足夠的計算能力以在本地運行這些模型，從而減少對外部數據中心的依賴。超微的 Ryzen AI 300 系列是行業內最好的 PC AI 芯片，公司預計到 2025 年將有超過 100 個商業平台使用這些芯片，主要來自 <strong>惠普</strong>、微軟、<strong>聯想</strong> 等頂級製造商。</p>
<p>超微最近公佈了 2024 年的財務業績，數據中心收入創下 126 億美元的紀錄，比 2023 年增長了 94%。其中僅 GPU 銷售就達到了 50 億美元。其客户端部門的收入——即 Ryzen AI PC 芯片所在的部門——增長了 52%，達到了 70 億美元。</p>
<p>這就是為什麼超微的股票開始顯得非常有價值。根據公司去年調整後的每股收益（EPS）為 3.31 美元，其股票的市盈率（P/E）為 32.6，較英偉達的 49.7 的市盈率折扣達到 34%。</p>
<p>華爾街預計超微在 2025 年將實現 43% 的盈利增長（根據 Yahoo!），因此其股票在前瞻性基礎上看起來更便宜。這是我認為它今年可能是一個很好的買入理由的關鍵原因。</p>
<h2>美光科技的投資理由</h2>
<p>美光是多種應用的內存芯片領先供應商，包括數據中心，在 AI 工作負載中與 GPU 互補。內存以準備狀態存儲信息，GPU 可以立即調用這些信息以加快訓練和推理的處理時間。美光的 HBM3E（高帶寬內存）解決方案是行業內最好的，提供 50% 的容量提升，同時比競爭對手消耗 30% 更少的能量。</p>
<p>英偉達選擇美光的 HBM3E 硬件為其新的 Blackwell GB200 GPU 提供動力，這是目前市場上最先進的 AI 芯片。需求如此強勁，以至於美光的數據中心內存解決方案已經售罄，直到 2026 年，這一勢頭不太可能減緩。該公司預計到 2030 年，其可尋址市場將在這一領域增長到每年 1000 億美元——相比之下，今天的市場價值為 160 億美元。</p>
<p>因此，美光已經在開發新的 HBM4E 解決方案，預計將比當前一代產品在性能上提升 50%。</p>
<p>美光在其 2025 財年第一季度（截至 11 月 28 日）實現了 87 億美元的收入，比去年同期增長了 84%。其數據中心收入特別增長了 400%，達到了 44 億美元，首次佔到公司總收入的一半。</p>
<p>但與超微一樣，美光的 AI 機會遠不止於數據中心。該公司表示，配備 AI 處理器的新 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM（內存）容量，而去年非 AI PC 的平均內存容量為 12GB。智能手機行業也出現了類似的變化，幾家製造商最近宣佈推出配備高達 16GB 內存的 Android 設備，以處理 AI 工作負載。這些消費領域可能成為美光未來增長的主要來源。</p>
<p>華爾街的共識預測（由 Yahoo！提供）顯示，美光在 2025 財年可能實現每股收益（EPS）為 6.89 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 13.8。這與英偉達和超微的前瞻市盈率相比，折扣幅度相當大：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
<p>因此，考慮到美光的驚人增長，其股票可能是目前 AI 芯片領域最大的便宜貨之一。</p>

英偉達財報，一站看懂！

<p>英偉達在 2024 年的成功引發了對其他半導體股票的關注，特別是先進微電子公司（AMD）和美光科技（Micron Technology）。AMD 推出了具有競爭力的人工智能 GPU，並報告了創紀錄的 126 億美元的數據中心收入，而美光的內存芯片需求旺盛，數據中心收入增長了 400%。這兩家公司被視為被低估，預計在 2025 年將有強勁的增長潛力，使它們成為明年有吸引力的投資選擇</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NASDAQ: NVDA) was one of the best-performing stocks in 2024 with an incredible gain of 171%. The upside was driven by soaring demand for its data center graphics processing units (GPUs), which are the gold standard for developing artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>（NASDAQ: NVDA）是 2024 年表現最佳的股票之一，漲幅高達 171%。這一增長得益於對其數據中心圖形處理單元（GPU）需求的激增，這些 GPU 是開發人工智能（AI）的黃金標準。</p>
</div><p>But the AI hardware race is heating up, and some of Nvidia's peers including <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.75%) and <strong>Micron Technology</strong>(MU 4.82%) might also be great buys. Both of those companies have recently delivered record financial results on the back of AI chip sales, yet their stock prices are down significantly from their 52-week highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>但人工智能硬件競爭正在加劇，<strong>超微半導體</strong>（AMD 0.75%）和 <strong>美光科技</strong>（MU 4.82%）等英偉達的競爭對手也可能是很好的投資選擇。這兩家公司最近在 AI 芯片銷售的推動下，交出了創紀錄的財務業績，但其股價距離 52 周高點大幅下跌。</p>
</div><p>AMD and Micron are starting to look like a very good value, so here's why investors might want to buy both in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 和美光開始顯得非常有價值，因此投資者可能希望在 2025 年同時購買這兩隻股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808906%2Fa-digital-render-of-a-circuit-board-with-a-chip-in-the-center-inscribed-with-the-letters-ai.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The case for Advanced Micro Devices</h2>
<div class="lb-trans"><h2>超微半導體的投資理由</h2>
</div><p>AMD is a titan in the world of consumer electronics, because its chips power everything from the infotainment systems in <strong>Tesla</strong>'s electric vehicles to <strong>Microsoft</strong>'s Xbox game console. But the company stepped up to compete with Nvidia in the data center by launching its own range of AI GPUs in late 2023, starting with the MI300X.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微半導體在消費電子領域是一位巨頭，因為其芯片為 <strong>特斯拉</strong> 電動車的娛樂信息系統到 <strong>微軟</strong> 的 Xbox 遊戲主機提供動力。但該公司在 2023 年底推出了自己的 AI GPU 系列，以與英偉達在數據中心競爭，首款產品是 MI300X。</p>
</div><p>Although the MI300X hit the market more than a year after Nvidia's H100, it successfully won many top AI customers like Microsoft, <strong>Oracle</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong>, some of which have yielded lower costs and better performance by using the AMD product. AMD is ramping up its pace of innovation, unveiling a new GPU architecture called Compute DNA (CDNA) 4 last year, to compete with Nvidia's industry-leading Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 MI300X 的上市時間比英偉達的 H100 晚了一年多，但它成功贏得了許多頂級 AI 客户，如微軟、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，這些客户通過使用 AMD 產品實現了更低的成本和更好的性能。超微正在加快創新步伐，去年推出了一種新的 GPU 架構，稱為計算 DNA（CDNA）4，以與英偉達行業領先的 Blackwell 架構競爭。</p>
</div><p>CDNA 4-based GPUs like the upcoming MI350 will deliver a whopping 35 times more performance than CDNA 3 variants like the MI300, paving the way for developers to deploy the most advanced AI models so far. AMD originally expected to start shipping the MI350 in the second half of 2025, but it's significantly ahead of schedule and will send samples to customers this quarter, with production set to ramp up into the middle of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於 CDNA 4 的 GPU，如即將推出的 MI350，將提供比 CDNA 3 變體（如 MI300）高出 35 倍的性能，為開發者部署迄今為止最先進的 AI 模型鋪平道路。超微最初預計將在 2025 年下半年開始發貨 MI350，但其進度遠超預期，並將在本季度向客户發送樣品，生產預計將在年中加速。</p>
</div><p>AI models are becoming more efficient, and personal computers (PCs), smartphones, and other devices will soon pack enough computing power to run them locally, which reduces the reliance on external data centers. AMD's Ryzen AI 300 Series are the best AI chips in the industry for PCs, and the company expects over 100 commercial platforms to use them in 2025 from top manufacturers like <strong>HP</strong>, Microsoft, <strong>Lenovo</strong>, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 模型變得越來越高效，個人電腦（PC）、智能手機和其他設備將很快具備足夠的計算能力以在本地運行這些模型，從而減少對外部數據中心的依賴。超微的 Ryzen AI 300 系列是行業內最好的 PC AI 芯片，公司預計到 2025 年將有超過 100 個商業平台使用這些芯片，主要來自 <strong>惠普</strong>、微軟、<strong>聯想</strong> 等頂級製造商。</p>
</div><p>AMD recently reported its financial results for 2024, and it generated a record $12.6 billion in data center revenue, which was a 94% increase from 2023. That included $5 billion in GPU sales alone. Revenue from its client segment -- which is home to the Ryzen AI PC chips -- jumped 52% to $7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微最近公佈了 2024 年的財務業績，數據中心收入創下 126 億美元的紀錄，比 2023 年增長了 94%。其中僅 GPU 銷售就達到了 50 億美元。其客户端部門的收入——即 Ryzen AI PC 芯片所在的部門——增長了 52%，達到了 70 億美元。</p>
</div><p>That's why AMD stock is starting to look like a great value. Based on the company's $3.31 in adjusted earnings per share (EPS) last year, its stock trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 32.6, which is a 34% discount to Nvidia's P/E of 49.7.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼超微的股票開始顯得非常有價值。根據公司去年調整後的每股收益（EPS）為 3.31 美元，其股票的市盈率（P/E）為 32.6，較英偉達的 49.7 的市盈率折扣達到 34%。</p>
</div><p>Wall Street expects AMD to deliver earnings growth of 43% during 2025 (according to Yahoo!), so its stock looks even cheaper on a forward basis. That's a key reason why I think it could be a great buy this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街預計超微在 2025 年將實現 43% 的盈利增長（根據 Yahoo!），因此其股票在前瞻性基礎上看起來更便宜。這是我認為它今年可能是一個很好的買入理由的關鍵原因。</p>
</div><h2>The case for Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美光科技的投資理由</h2>
</div><p>Micron is a leading supplier of memory chips for a range of applications including the data center, where they complement GPUs in AI workloads. Memory stores information in a ready state, which the GPU can call upon immediately in training and inference settings to speed up processing time. Micron's HBM3E (high-bandwidth memory) solutions are the best in the industry, delivering 50% more capacity while consuming 30% less energy than the competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光是多種應用的內存芯片領先供應商，包括數據中心，在 AI 工作負載中與 GPU 互補。內存以準備狀態存儲信息，GPU 可以立即調用這些信息以加快訓練和推理的處理時間。美光的 HBM3E（高帶寬內存）解決方案是行業內最好的，提供 50% 的容量提升，同時比競爭對手消耗 30% 更少的能量。</p>
</div><p>Nvidia chose Micron's HBM3E hardware to power its new Blackwell GB200 GPU, which is the most advanced AI chip currently on the market. Demand has been so strong that Micron's data center memory solutions are sold out until 2026, and that momentum is unlikely to slow down. The company expects its addressable market in this segment to grow to $100 billion per year by 2030 -- an enormous jump from its value of $16 billion today.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達選擇美光的 HBM3E 硬件為其新的 Blackwell GB200 GPU 提供動力，這是目前市場上最先進的 AI 芯片。需求如此強勁，以至於美光的數據中心內存解決方案已經售罄，直到 2026 年，這一勢頭不太可能減緩。該公司預計到 2030 年，其可尋址市場將在這一領域增長到每年 1000 億美元——相比之下，今天的市場價值為 160 億美元。</p>
</div><p>As a result, Micron is already working on a new HBM4E solution, which is expected to deliver a 50% leap in performance from the current generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，美光已經在開發新的 HBM4E 解決方案，預計將比當前一代產品在性能上提升 50%。</p>
</div><p>Micron generated $8.7 billion in revenue during its fiscal 2025 first quarter (ended Nov. 28), which was an 84% increase from the year-ago period. Its data center revenue, specifically, rose by 400% to $4.4 billion, making up half of the company's total revenue for the first time.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光在其 2025 財年第一季度（截至 11 月 28 日）實現了 87 億美元的收入，比去年同期增長了 84%。其數據中心收入特別增長了 400%，達到了 44 億美元，首次佔到公司總收入的一半。</p>
</div><p>But as is the case with AMD, Micron's AI opportunity is much bigger than the data center. The company says new PCs fitted with AI processors require between 16 gigabytes and 24 gigabytes of DRAM (memory) capacity, which is up from 12 gigabytes, on average, in non-AI PCs last year. There is a similar shift in the smartphone industry, with several manufacturers recently announcing Android-powered devices with up to 16 gigabytes of memory to handle AI workloads. These consumer segments could be major sources of growth for Micron in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>但與超微一樣，美光的 AI 機會遠不止於數據中心。該公司表示，配備 AI 處理器的新 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM（內存）容量，而去年非 AI PC 的平均內存容量為 12GB。智能手機行業也出現了類似的變化，幾家製造商最近宣佈推出配備高達 16GB 內存的 Android 設備，以處理 AI 工作負載。這些消費領域可能成為美光未來增長的主要來源。</p>
</div><p>Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo!) suggests Micron could deliver $6.89 in EPS during fiscal 2025, placing its stock at a forward P/E ratio of just 13.8. That's a steep discount to the forward P/Es of both Nvidia and AMD:</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的共識預測（由 Yahoo！提供）顯示，美光在 2025 財年可能實現每股收益（EPS）為 6.89 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 13.8。這與英偉達和超微的前瞻市盈率相比，折扣幅度相當大：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Therefore, given Micron's incredible growth, its stock might be one of the biggest bargains in the AI chip space right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，考慮到美光的驚人增長，其股票可能是目前 AI 芯片領域最大的便宜貨之一。</p>
</div>

2 Super Semiconductor Stocks (Besides Nvidia) to Buy Hand Over Fist in 2025

- Nvidia 2024 年股價上漲 171%，受數據中心 GPU 需求推動。  
- AMD 和 Micron 也表現出色，分別在 AI 芯片銷售上創下新高。  
- AMD 和 Micron 的股票目前估值較低，未來增長潛力巨大。

2025 年值得大力買入的兩隻超級半導體股票（不包括英偉達）