<p>人工智能（AI）股票在這輪牛市中推動了收益，尤其是一家公司在其中處於領先地位：<strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 3.67%）。這家科技巨頭是全球頂尖的 AI 芯片設計公司，建立了一個相關產品和服務的帝國——重要的是，這個產品組合在每個季度都實現了數十億美金的雙位數和三位數的收入增長。</p>
<p>而且，再一次，在公司最新的財報中，英偉達展示了它能夠保持這種勢頭。芯片領導者報告了創紀錄的季度和全年收入——收益大幅超出分析師的預期。所有這些都很好，但最近投資者開始擔心英偉達的驚人增長究竟能持續多久。例如，當初創公司 DeepSeek 最近宣佈它在低成本芯片上訓練其模型時，投資者擔心英偉達最大的客户可能會跟隨——這將導致未來芯片設計師的收入下降。</p>
<p>但投資者可能不必擔心，因為英偉達首席執行官黃仁勳剛剛傳遞了一些好消息。讓我們來看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDkyMzkvaW52ZXN0b3Itc21pbGluZy1waG9uZS1hdC1ob21lLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDkyMzkvaW52ZXN0b3Itc21pbGluZy1waG9uZS1hdC1ob21lLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>驅動關鍵 AI 任務</h2>
<p>首先，以下是關於英偉達迄今為止的發展歷程以及這如何轉化為收益增長的一些背景。該公司主導着 AI 芯片市場，設計出最快的圖形處理單元（GPU），以驅動關鍵任務，如模型的訓練和推理。英偉達還擴展到軟件和網絡等領域，為客户提供一整套產品，以幫助他們在 AI 開發過程中。</p>
<p>正如所提到的，這在過去幾年中提升了收益。隨着全球最大的科技公司爭相建立 AI 基礎設施和程序，他們大量採購最強大的工具——這些工具都來自英偉達。這家 AI 巨頭在最近的財報電話會議中表示，主要的雲服務提供商約佔公司數據中心業務的一半，來自這些客户的收入是去年同期的兩倍。</p>
<p>所有這些都幫助了第四季度和 2025 財年的勢頭持續。英偉達報告了超過 390 億美元的創紀錄季度收入，同比增長 78%。年度收入激增 114%，超過 1300 億美元——又一個紀錄。正如它每個季度所做的那樣，英偉達的收益超出了分析師的預期，每股收益為 89 美分，而預期為 84 美分，收入也超過了 380 億美元的預測。</p>
<h2>黃仁勳的重要消息</h2>
<p>現在，讓我們考慮一下黃仁勳傳遞的這個好消息——這應該能消除關於公司轉向更便宜的訓練解決方案的擔憂。英偉達在本季度推出了其新的 Blackwell 架構，這是一個可定製的平台，具有七種不同的芯片、許多網絡選項等。在市場上的第一個季度，Blackwell 帶來了 110 億美元的收入，並且代表了公司最快的生產提升。</p>
<p>但更大的消息是，這個平台非常適合一個特定的任務，這將使客户不斷迴歸英偉達：推理。隨着對 “推理” 的關注，今天和明天的推理推動了信息處理和 “思考” 步驟，使大型語言模型（LLM）能夠回答複雜問題。進行這種長時間思考推理所需的計算量是早期 AI 時代 LLM 所需計算量的 100 倍。</p>
<p>“我們今天的大多數計算實際上是推理，而 Blackwell 將這一切提升到了一個新水平，” 黃仁勳在公司的財報電話會議中表示。“我們設計 Blackwell 時考慮了推理模型的理念。”</p>
<p>因此，Blackwell 提供高達 25 倍的令牌吞吐量——令牌是處理的數據位——以及相較於其前身 Hopper 降低 20 倍的成本。</p>
<h2>為什麼客户會堅持使用英偉達</h2>
<p>上個月底的 DeepSeek 消息引發了英偉達股票的下跌，因為投資者擔心客户可能會轉向更便宜的訓練選項。自那時以來，股票下跌了近 8%，直到 2 月 26 日。</p>
<p>但是，考慮到科技巨頭對 AI 支出的承諾以及希望在 AI 領域長期獲勝的願望，他們很可能會堅持使用市場上最強大的工具——這意味着他們可能不會為他們的項目切換到低成本芯片。例如，幾周前，英偉達客户 <strong>Meta Platforms</strong> 表示，該公司今年將在基礎設施上花費多達 650 億美元，並將在年底前擁有 13 億個 GPU。</p>
<p>而黃仁勳再次強調了本季度對 Blackwell 的巨大需求，稱其為 “非凡”。</p>
<p>除此之外，英偉達在推理方面的主導地位——即 LLM 的實際性能——進一步強化了該公司不會失去業務的觀點。事實上，由於其在這一關鍵領域的優勢，它很可能迎來又一波重大增長。這就是為什麼，尤其是在今天 29 倍的前瞻性收益預期估值下，英偉達股票是一個穩健的買入。</p>

英偉達財報，一站看懂！

英偉達

<p>英偉達報告稱，季度收入創紀錄超過 390 億美元，同比增長 78%，年收入激增 114%，超過 1300 億美元。首席執行官黃仁勳宣佈推出新的 Blackwell 架構，在首個季度產生了 110 億美元的收入，旨在用於先進的人工智能推理。儘管對廉價芯片競爭的擔憂，主要科技公司預計將繼續投資於英偉達的優越技術，從而確保客户忠誠度和人工智能領域的持續增長</p>

<p>Artificial intelligence (AI) stocks have driven gains in this bull market, and one company in particular has been at the head of the pack: <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%). The tech powerhouse is the world's top designer of AI chips and has built an empire of related products and services -- importantly, this portfolio has produced double- and triple-digit revenue growth well into the billions of dollars quarter after quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）股票在這輪牛市中推動了收益，尤其是一家公司在其中處於領先地位：<strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 3.67%）。這家科技巨頭是全球頂尖的 AI 芯片設計公司，建立了一個相關產品和服務的帝國——重要的是，這個產品組合在每個季度都實現了數十億美金的雙位數和三位數的收入增長。</p>
</div><p>And, once again, in the company's latest earnings report, Nvidia showed it could keep up the momentum. The chip leader reported record quarterly and full-year revenue -- and earnings roared past analysts' estimates. All of this is great, but investors in recent times have wondered how long Nvidia's showstopping growth actually may last. For example, when start-up DeepSeek recently announced it trained its model on low-cost chips, investors worried Nvidia's biggest customers could follow -- and that would lead to lower revenue for the chip designer down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，再一次，在公司最新的財報中，英偉達展示了它能夠保持這種勢頭。芯片領導者報告了創紀錄的季度和全年收入——收益大幅超出分析師的預期。所有這些都很好，但最近投資者開始擔心英偉達的驚人增長究竟能持續多久。例如，當初創公司 DeepSeek 最近宣佈它在低成本芯片上訓練其模型時，投資者擔心英偉達最大的客户可能會跟隨——這將導致未來芯片設計師的收入下降。</p>
</div><p>But investors may not have to worry about that because Nvidia chief Jensen Huang just delivered some fantastic news. Let's check it out.</p>
<div class="lb-trans"><p>但投資者可能不必擔心，因為英偉達首席執行官黃仁勳剛剛傳遞了一些好消息。讓我們來看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDkyMzkvaW52ZXN0b3Itc21pbGluZy1waG9uZS1hdC1ob21lLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F809239%2Finvestor-smiling-phone-at-home.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Powering key AI tasks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驅動關鍵 AI 任務</h2>
</div><p>First, though, here's a bit of background on Nvidia's path so far and how that's translated into earnings growth. The company dominates the AI chip market, designing the fastest graphics processing units (GPUs) to power key tasks such as the training and inferencing of models. Nvidia also has expanded into areas such as software and networking, offering customers a full suite of products to help them along the AI development path.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，以下是關於英偉達迄今為止的發展歷程以及這如何轉化為收益增長的一些背景。該公司主導着 AI 芯片市場，設計出最快的圖形處理單元（GPU），以驅動關鍵任務，如模型的訓練和推理。英偉達還擴展到軟件和網絡等領域，為客户提供一整套產品，以幫助他們在 AI 開發過程中。</p>
</div><p>As mentioned, this has lifted earnings over the past several years. As the world's biggest tech companies rush to build up AI infrastructure and programs, they've loaded up on the most powerful tools -- and these are found at Nvidia. The AI giant said in the recent earnings call that major cloud service providers represent about half of the company's data center business, and revenue from these customers is two times higher than it was in the year-earlier period.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如所提到的，這在過去幾年中提升了收益。隨着全球最大的科技公司爭相建立 AI 基礎設施和程序，他們大量採購最強大的工具——這些工具都來自英偉達。這家 AI 巨頭在最近的財報電話會議中表示，主要的雲服務提供商約佔公司數據中心業務的一半，來自這些客户的收入是去年同期的兩倍。</p>
</div><p>All of this has helped the momentum continue in the fourth quarter and fiscal 2025 full year. Nvidia reported record quarterly revenue of more than $39 billion, a 78% increase year-over-year. And annual revenue surged 114% to more than $130 billion -- another record. As it's done quarter after quarter, Nvidia's earnings beat analysts' estimates, with earnings per share coming in at 89 cents versus expectations of 84 cents and revenue surpassing the $38 billion forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些都幫助了第四季度和 2025 財年的勢頭持續。英偉達報告了超過 390 億美元的創紀錄季度收入，同比增長 78%。年度收入激增 114%，超過 1300 億美元——又一個紀錄。正如它每個季度所做的那樣，英偉達的收益超出了分析師的預期，每股收益為 89 美分，而預期為 84 美分，收入也超過了 380 億美元的預測。</p>
</div><h2>Huang's big news</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黃仁勳的重要消息</h2>
</div><p>Now, let's consider this fantastic news delivered by Huang -- and this should dispel concerns about companies turning to cheaper training solutions. Nvidia in the quarter launched its new Blackwell architecture, a customizable platform featuring seven different chips, many networking options, and more. In this first quarter on the market, Blackwell brought in $11 billion in revenue and represented the company's fastest production ramp ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，讓我們考慮一下黃仁勳傳遞的這個好消息——這應該能消除關於公司轉向更便宜的訓練解決方案的擔憂。英偉達在本季度推出了其新的 Blackwell 架構，這是一個可定製的平台，具有七種不同的芯片、許多網絡選項等。在市場上的第一個季度，Blackwell 帶來了 110 億美元的收入，並且代表了公司最快的生產提升。</p>
</div><p>But the even bigger news is this platform is well-suited to a particular task that should keep customers coming back to Nvidia: inferencing. And with a focus on &#34;reasoning,&#34; the inferencing of today and tomorrow powers the processing of information and the &#34;thinking&#34; step that allows the large language model (LLM) to offer answers to complex questions. The amount of compute needed for this long-thinking reasoning is 100 times more than the compute needed by LLMs for responses in the earlier days of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>但更大的消息是，這個平台非常適合一個特定的任務，這將使客户不斷迴歸英偉達：推理。隨着對 “推理” 的關注，今天和明天的推理推動了信息處理和 “思考” 步驟，使大型語言模型（LLM）能夠回答複雜問題。進行這種長時間思考推理所需的計算量是早期 AI 時代 LLM 所需計算量的 100 倍。</p>
</div><p>&#34;The vast majority of our compute today is actually inference, and Blackwell takes all of that to a new level,&#34; Huang said during the company's earnings call. &#34;We designed Blackwell with the idea of reasoning models in mind.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們今天的大多數計算實際上是推理，而 Blackwell 將這一切提升到了一個新水平，” 黃仁勳在公司的財報電話會議中表示。“我們設計 Blackwell 時考慮了推理模型的理念。”</p>
</div><p>As a result, Blackwell offers as much as 25 times higher token throughput -- tokens are bits of data processed -- and 20 times lower cost versus its predecessor, Hopper.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Blackwell 提供高達 25 倍的令牌吞吐量——令牌是處理的數據位——以及相較於其前身 Hopper 降低 20 倍的成本。</p>
</div><h2>Why customers will stick with Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼客户會堅持使用英偉達</h2>
</div><p>The DeepSeek news late last month set off a decline in Nvidia stock as investors worried about a potential flight of customers to cheaper training options. The stock slipped nearly 8% from that time through Feb. 26.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月底的 DeepSeek 消息引發了英偉達股票的下跌，因為投資者擔心客户可能會轉向更便宜的訓練選項。自那時以來，股票下跌了近 8%，直到 2 月 26 日。</p>
</div><p>But, considering tech giants' commitments to AI spending and desire to win in AI over time, it's likely they'll stick with the market's strongest tools -- that means they probably won't switch to low-cost chips for their projects. A few weeks ago, Nvidia customer <strong>Meta Platforms</strong>, for example, said the company will spend as much as $65 billion in infrastructure this year and will end the year with 1.3 billion GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，考慮到科技巨頭對 AI 支出的承諾以及希望在 AI 領域長期獲勝的願望，他們很可能會堅持使用市場上最強大的工具——這意味着他們可能不會為他們的項目切換到低成本芯片。例如，幾周前，英偉達客户 <strong>Meta Platforms</strong> 表示，該公司今年將在基礎設施上花費多達 650 億美元，並將在年底前擁有 13 億個 GPU。</p>
</div><p>And Huang once again emphasized the enormous demand for Blackwell in the quarter, calling it &#34;extraordinary.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>而黃仁勳再次強調了本季度對 Blackwell 的巨大需求，稱其為 “非凡”。</p>
</div><p>On top of this, Nvidia's dominance in inference -- or the actual performance of LLMs -- reinforces the idea that the company is not set to lose business. In fact, it's likely heading for yet another wave of major growth ahead thanks to its strengths in this key area. And that's why, especially at today's valuation of 29x forward earnings estimates, Nvidia stock makes a solid buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>除此之外，英偉達在推理方面的主導地位——即 LLM 的實際性能——進一步強化了該公司不會失去業務的觀點。事實上，由於其在這一關鍵領域的優勢，它很可能迎來又一波重大增長。這就是為什麼，尤其是在今天 29 倍的前瞻性收益預期估值下，英偉達股票是一個穩健的買入。</p>
</div>

Jensen Huang Just Delivered Fantastic News for Nvidia Investors

- Nvidia 在 AI 芯片市場佔據主導地位，季度收入超過 390 億美元，同比增長 78%。  
- 新推出的 Blackwell 架構在首季度帶來 110 億美元收入，滿足推理需求。  
- 儘管有低成本競爭，科技巨頭仍傾向於使用 Nvidia 的強大工具，未來增長可期。  

黃仁勳剛剛為英偉達投資者傳遞了極好的消息