進入 “極度恐懼” 狀態！美股市場空頭已全面湧現

股市投資者的恐慌情緒正在加劇，儘管標普 500 指數仍然徘徊在歷史高點附近。智通財經 APP 獲悉，Bespoke Investment Group 的分析師在週四的一份報告中指出：“市場情緒發生了什麼變化？無論從哪個角度來看，恐慌情緒都已滲透到投資者的集體心理。” 該機構列舉了多項反映市場恐慌情緒上升的指標，顯示出投資者信心的明顯惡化。這一情緒蔓延至各個層面，包括經濟不確定性指標。由經濟學家 Scott Baker、Nick Bloom 和 Steven J. Davis 開發的經濟政策不確定性指數已超過新冠疫情最嚴重時期的水平。此前公佈的美國密歇根大學消費者信心指數顯示，2 月份消費者信心指數下降至 2023 年 11 月以來的最低水平，進一步加劇了市場憂慮。而在週二，美國會議委員會發布的消費者信心指數也大幅下滑 7 點，至 98.3，為 8 個月來的最低點，這一數據同樣令投資者感到不安。Bespoke 分析師指出，儘管經濟和消費者數據惡化，但最明顯的恐慌情緒仍然體現在股市。在多個被廣泛關注的市場情緒指標中，CNN 的恐懼與貪婪指數週四早間跌至 21，表明市場進入 “極度恐懼” 狀態。該指數綜合了市場動能、市場廣度、期權交易情況、高收益債券市場以及避險資產需求等多個因素。此外，美國個人投資者協會 (AAII) 每週發佈的投資者情緒調查也顯示，市場空頭情緒大幅上升。報告指出：“市場的 ‘空頭’ 已經全面湧現。” 數據顯示，看漲情緒從上週的 29.2% 暴跌至 19.4%，創下 2023 年 3 月以來的新低。但更加引人關注的是，看跌情緒的飆升更為顯著。AAII 的數據顯示，看跌情緒比例從上週的 40.5% 激增至 60% 以上，創下自 2019 年 8 月以來的最大單週漲幅。在該調查的整個歷史數據中，僅有六個交易周的市場看跌情緒更高，而這些時期均伴隨着重大歷史事件，例如：1990 年經濟衰退；伊拉克入侵科威特 (1990 年)；2007-09 年全球金融危機；2022 年 9 月 (當時市場正處於熊市低點之前)。投資者普遍認為，極端恐慌情緒通常出現在市場底部附近。正如巴菲特所説：“在別人貪婪時要恐懼，在別人恐懼時要貪婪。”然而，這一輪市場恐慌的特別之處在於，儘管恐慌情緒急劇升温，截至本週三收盤，標普 500 指數僅比 2 月 19 日創下的歷史最高點下跌 3.1%。Bespoke 分析師寫道：“如今，投資者變得比以往任何時候都更容易感到恐慌。如果要用一個詞來形容當前的市場情緒，那絕不是 ‘自滿’。”儘管市場數據表現仍相對穩健，投資者信心的快速崩潰可能會進一步加劇市場波動。在當前的宏觀環境下，市場未來的走向將取決於投資者情緒能否穩定，以及後續經濟數據是否能為市場提供新的支撐。