靚麗財報後股價暴跌，英偉達如今 “很便宜”？

英偉達在 AI 領域的強勁增長勢頭和大跌後相對低的估值，可能為投資者提供了不容錯過的入場機會。

週四，英偉達大幅下挫 8.48%，和納指均創 DeepSeek 衝擊以來最大日跌，市值回落至 3 萬億美元下方，拖累芯片指數跌超 6%。

從估值角度來看，英偉達目前的遠期市盈率為 27 倍，低於同為 3 萬億美元市值俱樂部的蘋果 32 倍的遠期市盈率。然而，英偉達的增長速度是蘋果的 20 倍—蘋果最新季度收入僅增長 4%。

巴倫週刊稱，這一對比使英偉達的估值顯得相對"便宜"。

信息平權分析也指出，英偉達現在價格對應 2026 年 20 倍 PE，美國科技七巨頭裏面幾乎最便宜。而低估值的背後反映的是目前持倉擁擠程度、對生意長期可持續性的爭議、短期的各種 Noise 噪音擾動。而這些，可能正好對上了長期價值投資者的胃口。

知名投資人段永平已經開始做多英偉達了。昨天，段永平在雪球與網友互動中表示：“儘管沒完全看懂，但準備 sell put 一點 NVDA。AI 值得關注，英偉達其實是個很不錯的公司。”

從業績來看，英偉達表現也依然亮眼。根據英偉達公佈的最新季度財報，該公司營收同比增長 78% 至 393 億美元，超過華爾街 381 億美元的預期。其數據中心業務營收幾乎翻倍至 356 億美元，主要受 AI 芯片銷售強勁拉動。同時，公司對當前季度的收入預期中值為 430 億美元，高於分析師 421 億美元的共識預期。

然而，投資者的謹慎並非毫無道理。隔夜，特朗普宣佈從 3 月 4 日起對加拿大、墨西哥等國加徵關税，這一消息導致英偉達股價在開盤後大幅下跌。分析認為，關税政策成為英偉達今年面臨的最大風險，特別是針對芯片的潛在關税可能影響英偉達在亞洲生產的產品。

但巴倫週刊認為，儘管存在政策不確定性，投資者更應關注英偉達的基本面前景。隨着 Blackwell 的成功推出，以及由 AI 代理、推理能力和多模態模型驅動的 AI 需求不斷增長，英偉達未來幾個季度的表現有望繼續強勁。

在 AI 芯片領域的絕對領先地位、產品供不應求的市場狀況、清晰的產品迭代路線圖，以及相對合理的估值倍數，都為英偉達提供了持續增長的堅實基礎。對於長期投資者而言，短期的股價波動可能恰恰提供了較好的入場機會。