開源證券：智能機器人市場正加速成長 大疆在產業鏈具備 “降維打擊” 能力

智通財經 APP 獲悉，開源證券發佈研報稱，具身智能浪潮席捲全球之際，國際科技巨頭均加速佈局智能機器人賽道。大疆作擁有機器人 “大小腦” 底層能力;大疆無人機的多維應用場景、數據積累具有獨特優勢，可與機器人構建 “陸空一體化” 全域閉環，加速產品數據積累和優化迭代，以及擁有建立機器人完整生態的優勢，在機器人產業鏈具備 “降維打擊” 的能力。此外，大疆還將受益於大灣區 AI 和機電產業資源雄厚。

開源證券主要觀點如下：

大疆機器人基因解析：天空到地面的 “降維打擊”

大疆是全球無人機產業顛覆者，“科技藝術品” 的極致追求吸引了廣大用户。在全球科技盛宴中，DeepSeek、宇樹等中國優秀企業脱穎而出，扛起科技門面大旗。大疆作為我國極具代表性的科技名片，自然也不會在這場盛宴中缺席。作為科技驅動公司，持續的盈利造血能力為大疆新技術研發、拓展新賽道提供了充足彈藥。與此同時，全球範圍內智能機器人正加速成長為下一個萬億級賽道，相較無人機市場預計擴容超過百倍，對於身具機器人基因、具備全球影響力的大疆來説，或許是下一個理想的戰略方向。大疆的機器人基因根植於其創始團隊和技術體系，並於 2023 年底將經營範圍新增智能機器人。

“大小腦” 核心能力均具備，可構建 “陸空一體” 全域閉環

無人機本質是一種 “空中機器人”，其核心飛控系統與機器人的運動控制 (小腦) 異曲同工，本質都是基於姿態感知與動態調校的控制算法，與機器人關節自由度協調控制具有技術相通性，如懸停能力轉化為動態平衡;雲台增穩解決機器人奔跑時的圖像模糊問題;雙目視覺避障、激光雷達與熱成像實現毫米級障礙物識別、非結構化建模及暗光感知，可賦予機器人超越人類的複雜環境交互能力。基於無人機的避障、路徑規劃及傳感器技術，大疆進一步延伸至自動駕駛領域，曾獲特斯拉前自動駕駛工程總監加入。大疆車載技術方案以純視覺為核心，與特斯拉的路徑相似，但具備更高的性價比 (硬件成本僅為特斯拉 FSD 的 1/5)，攜手比亞迪、英偉達合作加速推進，2025 年預計搭載 200 萬台乘用車。類似特斯拉 FSD 系統，大疆智能駕駛系統可以賦能機器人"大腦"。大疆無人機的多維應用場景、數據積累具有獨特優勢，可與機器人構建 “陸空一體化” 全域閉環，加速產品數據積累和優化迭代。

大灣區 “得天獨厚”，“機器人硅谷” 生態賦能，高效補充機器人產業拼圖

大疆的無人機組件與機器人存在可複用性，藉助千萬量級無人機量產經驗，可實現一定程度的供應體系遷移。李澤湘作為 “中國機器人之父”，打造的松山湖國際機器人基地為全球最密集的機器人生態，大疆、固高科技等企業深度參與。松山湖南面的華為東莞極目科技園，投資超 30 億元，共同構成機器人產業集羣。黃仁勳表示粵港澳大灣區的條件 “得天獨厚”，是全球唯一同時擁有 AI 和機電技術的地區。中國佔全球具身智能供應鏈份額 38%，而粵港澳大灣區獨佔其中 55%，大灣區人工智能和機器人領域基礎雄厚，結合政策扶持和動員能力優勢，產業生態建設走在全球前列。基於大灣區製造優勢和機器人生態資源，大疆在機器人方面具備獨特優勢。

風險提示：公司戰略佈局不確定性、技術遷移風險、智能駕駛不及預期。