智通財經 APP 獲悉，週一公佈的一項調查顯示，歐元區製造業持續低迷的狀況上月顯示出進一步緩和跡象，因需求以近三年來最慢速度下降。由標普全球編制的 HCOB 2 月歐元區製造業 PMI 終值跳升至 47.6，高於預估的 47.3，且更接近榮枯分水嶺 50。該指數自 2022 年年中以來一直低於 50，但在去年 12 月下跌後，今年 1 月升至 46.6。儘管如此，漢堡商業銀行首席經濟學家 Cyrus de la Rubia 表示：“現在稱其為復甦還為時過早，但 PMI 暗示製造業可能正在找到立足點。新訂單正以 2022 年 5 月以來的最慢速度下降。”衡量需求的新訂單指數從 45.4 反彈至 47.7。監測產出的指數從 47.1 飆升至 48.9 的 9 個月高點，儘管仍處於收縮區間。該指標被視為衡量整體健康狀況的晴雨表——綜合 PMI 將於週三公佈。工廠裁員的速度確實加快了，但它們對未來一年的前景仍充滿希望。Cyrus 稱：“大多數公司對未來保持樂觀。信心指數略高於長期平均水平。考慮到美國的關税威脅，這令人驚訝。”與此同時，歐元區 2 月份的年通脹率出現 5 個月來的首次降温，這對歐洲央行的政策制定者來説是一個令人放心的消息。歐元區的通脹有所緩解，這增強了人們對其正在接近 2% 目標的信心。歐盟統計局數據顯示，歐元區 2 月 CPI 年率初值錄得 2.4%，低於 1 月份的 2.5%。儘管仍處於高位，但政策制定者一直特別關注的服務業通脹已降至 3.7%。這是自 2024 年 4 月以來該指標首次從 4% 大幅回落。而歐洲央行正步入降息週期的最後階段，歐洲央行政策制定者們日益加劇的內部政策分歧將使未來數月，尤其是今年剩餘時間的決策變得過於複雜化。整體來看，本週降息乃 “大概率會發生的事件”，利率期貨市場普遍預期 3 月 6 日存款利率將下調 25 個基點至 2.5%，但這可能是歐洲央行的 26 位最核心政策制定者們能輕鬆達成共識的最後一步——關於後續降息幅度與速度的爭論在近期可謂變得白熱化。歐洲央行官員們此前表示，未來幾個月將持續實現物價目標，最新的數據進一步打消了他們的疑慮。歐洲央行自去年 6 月以來已經五次降息，本週召開會議時幾乎肯定會再次降息。分析人士預計，在存款利率達到 2% 之前，將會連續降息。不過，投資者認為，4 月份可能會暫停加息。

歐元區製造業在 2 月顯示出緩和跡象，PMI 終值升至 47.6，接近榮枯分水嶺 50。儘管仍低於 50，但新訂單和產出指數有所回升。2 月份年通脹率降至 2.4%，為五個月來首次回落，服務業通脹降至 3.7%。整體來看，政策制定者面臨複雜的決策環境，降息的可能性增大。

- 歐元區製造業 PMI 終值上升至 47.6，顯示低迷狀況緩和。  
- 2 月 CPI 年率初值為 2.4%，通脹有所降温。  
- 歐洲央行預計將於 3 月 6 日降息 25 個基點至 2.5%。  

歐元區經濟現曙光：2 月製造業下滑緩和 通脹五個月來首次回落

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