給降息開 “綠燈”？歐元區 2 月 CPI 同比 2.4%，服務業通脹顯著回落

值得注意的是，備受政策制定者關注的服務業通脹率降至 3.7%，這是自 2024 年 4 月以來首次顯著回落。核心 CPI（剔除食品和能源價格）也從 2.7% 降至 2.6%。

S&P Global Market Intelligence 歐洲經濟主管 Diego Iscaro 表示：

服務業價格通脹的緩解將讓歐央行感到欣慰，並預計疲軟的經濟增長將在未來幾個月進一步拖累價格壓力。

但受略高於預期的數據影響，歐元延續漲勢上漲 0.82% 至 1.0460 美元。德債收益率進一步上升，10 年期收益率上升 4 個基點至 2.45%。

為歐央行降息開 “綠燈”

儘管整體通脹數據略高於預期，但服務業通脹的回落為歐央行進一步降息提供了 “綠燈”。自去年 6 月以來，歐央行已連續五次降息，市場普遍預期本週在法蘭克福舉行的會議上將再次降息 25 個基點，將存款利率降至 2.5%。

然而，歐央行內部對於降息的步伐存在分歧。鷹派人士主張謹慎，避免過度降息；鴿派人士則擔心經濟疲軟會將通脹拉低至 2% 以下。

儘管通脹數據向好，但歐元區經濟仍面臨多重挑戰。脆弱的經濟增長、美國潛在的貿易關税以及地緣政治風險都可能對歐元區經濟和通脹前景產生影響。

此外，隨着借貸成本接近既不抑制也不刺激經濟活動的中性水平，歐央行需要在支持經濟增長和控制通脹之間進行權衡。投資者將密切關注本週歐央行是否會繼續將其立場描述為 “限制性”，或者是否會選擇不同的措辭，暗示未來幾個月可能會暫停降息。

彭博經濟學家 Jamie Rush 和 David Powell 認為：

疲軟的增長和不斷下降的通脹將促使歐央行在 3 月降息 25 個基點，並在今年晚些時候再降息 50 個基點。但他們也指出隨着利率接近中性水平，基準情形是 4 月份暫停降息，下一次行動將在 6 月。