交銀國際：維持百濟神州 “買入” 評級 上調目標價至 208.8 港元

交銀國際發佈研報稱，維持百濟神州 “買入” 評級，上調美股、港股及 A 股目標價至 348 美元、208.8 港元及 289.22 元人民幣。公司指引 2025 全年收入 49 至 53 億美元，GAAP 經營費用 41 至 44 億美元，毛利率在 80 至 90% 的中位區間，GAAP 經營利潤和經營活動現金流為正。交銀國際發表報告指出，百濟神州核心產品快速放量，澤布替尼美國新患份額躍居第一。去年第四季銷售收入 11.18 億美元，同比增長 77%，包括澤布替尼 8.28 億美元，按季增 20%，其中美國銷售 6.16 億美元，按季增 22%。該行上調公司 2025 和 2026 年收入預測分別至 51 億和 62 億美元、澤布替尼全球高峰銷售預測至 69 億美元。