<p>上週對 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -5.74%) 來説是一場過山車般的經歷。在 2 月 26 日報告財報之前，股價上漲，隨後在接下來的交易中下跌了 8.5%，而在週五又幾乎恢復了失去的一半。</p>
<p>塵埃落定後，三天內股價僅下跌了 1.4%——這表明投資者對 Nvidia 最新的財報、指引和管理層在財報電話會議上的評論持中立態度。</p>
<p>華爾街往往會被季度業績所吸引，並過分強調關鍵指標的微小變化。更好的方法是將季度業績放在整體投資論點的背景下進行分析。</p>
<p>以下是 Nvidia 仍然處於領先地位並且值得現在購買的五個理由。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk2MzAvYS1wZXJzb24tc21pbGluZy1sYXB0b3AtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk2MzAvYS1wZXJzb24tc21pbGluZy1sYXB0b3AtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>1. Nvidia 的客户繼續在人工智能上大手花錢</h2>
<p>Nvidia 近年來的指數級增長離不開少數客户對圖形處理單元（GPU）的支出激增。</p>
<p>在其 2025 財年（截至 2025 年 1 月 26 日）的 10-K 年報中，Nvidia 表示：“直接客户 A、B 和 C 的銷售分別佔 2025 財年總收入的 12%、11% 和 11%，這些銷售主要來自計算與網絡部門。”</p>
<p>這些未具名的公司很可能是超大規模雲服務商，如 <strong>Amazon</strong>、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>——這些都是知名的 Nvidia 客户，並且正在增加資本支出（capex）。在他們當前的財年中，Meta 預計 2025 年的資本支出為 650 億美元，Alphabet 預計為 750 億美元，Microsoft 計劃約 800 億美元，而 Amazon 預計約 1000 億美元。</p>
<p>Meta 正在構建人工智能基礎設施，以支持其生成式人工智能產品，提高應用程序的參與度，並使 Instagram 成為廣告商的頂級平台。與此同時，Amazon Web Services、Microsoft Azure 和 Google Cloud 正在利用 Nvidia 芯片的計算能力來擴展其大規模數據中心。</p>
<p>雖然 Nvidia 對少數公司的依賴可以被視為風險，但這也是一種優勢，因為這些公司是可靠的買家，資金雄厚。這些公司在週期性經濟放緩期間也有資源進行投資，而較小的參與者可能沒有那麼靈活。</p>
<h2>2. 競爭幾乎無處可尋</h2>
<p>對 Nvidia 商業模式最大的威脅之一是競爭。強大的競爭可能會侵蝕 Nvidia 的收入增長並削減利潤率。但到目前為止，這種情況並沒有發生。</p>
<p><strong>Advanced Micro Devices</strong> 繼續預測其數據中心 GPU 業務的指數級增長，特別是如果它能夠通過提供更低價格的高計算能力來搶佔 Nvidia 的市場份額。但到目前為止，AMD 並沒有交出令人滿意的業績，其股價反映了投資者的失望。AMD 的股價徘徊在 52 周低點，比去年 3 月的歷史高點下跌超過 55%。</p>
<p>相比之下，<strong>Broadcom</strong> 在人工智能領域經歷了指數級增長，尤其是在應用特定集成電路（ASICs）方面。ASIC 是為特定任務定製設計的，可能比 GPU 便宜。但 Broadcom 並不像 Nvidia 那樣是一個純粹的人工智能公司。相反，它是一家多元化的網絡公司，擁有快速增長的人工智能部門。</p>
<p>與此同時，<strong>Intel</strong> 在 GPU 市場上未能引起轟動。</p>
<p>Nvidia 能夠捕獲更大比例的人工智能支出，證明了其精英產品組合和持續創新。Blackwell——Nvidia 最新的芯片，專為人工智能和數據中心設計——在最新季度實現了 110 億美元的收入，成為公司歷史上產品 ramp 的最快速度。Nvidia 並沒有坐享其成，而是繼續推動新產品開發的邊界。這是一個很好的跡象，表明它能夠保持主導地位，即使在週期性放緩的情況下。</p>
<h2>3. 高企的利潤率和快速的收入增長率</h2>
<p>Nvidia 在報告財報後的第二天可能出現拋售的一個原因是對毛利率下降的本能反應。</p>
<p>在最新的季度，即 2025 財年第四季度，Nvidia 報告的毛利率為 73%。與 2024 財年同季度相比下降了三個百分點。但全年毛利率為 75%，而 2024 財年為 72.7%。然而，Nvidia 預計 2026 財年第一季度的毛利率僅為 70.6%。</p>
<p>毛利率的下降與業務的任何裂痕無關。正如 Nvidia 首席財務官 Colette Kress 在最新的財報電話會議上解釋的那樣：</p>
<blockquote>
<p>在我們的 Blackwell ramp 期間，我們的毛利率將處於 70% 左右。在這一點上，我們專注於加快製造進程，以確保能夠儘快向客户提供產品。一旦我們的 Blackwell 完全投入使用，我們可以改善我們的成本和毛利率。因此，我們預計今年晚些時候可能會達到中 70%。</p>
</blockquote>
<p>利潤率一直是 Nvidia 投資論點的一個重要方面。高利潤率使公司能夠將超過 60% 的銷售額轉化為營業收入，使 Nvidia 成為一家極具盈利能力的企業。</p>
<p>正如您在圖表中看到的，Nvidia 在過去幾年中銷售額、營業利潤率和稀釋每股收益都實現了指數級增長。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/094380e6817704242b51422fd8b0081f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/094380e6817704242b51422fd8b0081f.png"/></p>
<p>NVDA 收入（TTM）數據來源於 YCharts。</p>
<p>這種令人印象深刻的增長是 Nvidia 儘管股價飆升仍然保持良好價值的原因。</p>
<h2>4. 合理且可以説是便宜的估值</h2>
<p>Nvidia 確實是一隻難以估值的股票。如果它能夠維持增長，即使以較低的速度，股票就是一個便宜的選擇。但如果由於競爭、週期性放緩或人工智能模型需要更少的計算能力而導致支出減少，那麼 Nvidia 可能會被高估。</p>
<p>不過，這種不確定性在某種程度上已經反映在了英偉達的估值中。英偉達的前瞻市盈率為 27.8，低於亞馬遜、蘋果、博通和微軟。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a4ca920431a09f2e81044a6664f8cf0b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a4ca920431a09f2e81044a6664f8cf0b.png"/></p>
<p>AMZN 前瞻市盈率數據來自 YCharts。</p>
<p>像 <strong>台積電</strong> 和 AMD 這樣的芯片公司在前瞻收益基礎上比英偉達便宜。但沒有任何大型科技公司或芯片公司具備英偉達在行業主導地位、收入增長和利潤率方面的組合優勢。</p>
<h2>5. 超強的資產負債表</h2>
<p>英偉達在 2025 財年結束時擁有 86 億美元的現金及現金等價物，346 億美元的可交易證券，以及僅 85 億美元的長期債務。</p>
<p>英偉達的利息收入從 2024 財年的 8.66 億美元躍升至 2025 財年的 18 億美元，因為它在資產上賺取了更多的利息。因此，該公司不僅擁有淨現金頭寸，還在賺取利息收入，而不是支付現金利息費用。與此同時，高利率對資本結構依賴於債務的公司產生不利影響。</p>
<p>考慮到其產品 ramp-up 的時機，英偉達的穩固資產負債表尤其令人印象深刻。英偉達並不是為了開發產品而承擔債務，希望能獲得回報。相反，它在現有高利潤產品上產生了大量現金流，因此可以利用業務產生的現金來推動像 Blackwell 這樣的新創新，而不是依賴債務。這使得英偉達在競爭中擁有巨大的優勢，尤其是在經濟週期下行時，因為英偉達可以繼續推動科學和技術的邊界。財務狀況較差的公司無法做到這一點。</p>
<h2>英偉達股票的拋售是一個買入機會</h2>
<p>對於對持續長期人工智能支出充滿信心的投資者來説，英偉達仍然是一個毫無疑問的買入選擇。即使銷售增長和利潤率隨着時間的推移逐漸下降，英偉達仍然可能是一個很好的價值，因為該股票並不昂貴。</p>
<p>擁有至少三到五年投資時間視野的投資者應該更仔細地關注英偉達。然而，值得注意的是，股價可能會繼續高度波動，因此風險承受能力和耐心至關重要。</p>

英偉達財報，一站看懂！

英偉達

<p>英偉達的股票在發佈財報後經歷了波動，最終在三天內下跌了 1.4%。儘管對毛利率下降的擔憂存在，英偉達仍然是一隻強勁的成長股，原因在於客户在人工智能上的大量支出、競爭較少以及高毛利率。Meta、亞馬遜和微軟等主要客户正在增加資本支出，確保了穩定的收入。英偉達的創新產品開發，包括成功的 Blackwell 芯片，使其在人工智能市場的持續主導地位得到了良好的保障，即使在週期性放緩的情況下</p>

<p>Last week was a roller coaster ride for <strong>Nvidia</strong>(NVDA -5.74%). The stock popped before reporting earnings on Feb. 26, fell 8.5% the following session, and then recovered nearly half of that loss on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週對 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -5.74%) 來説是一場過山車般的經歷。在 2 月 26 日報告財報之前，股價上漲，隨後在接下來的交易中下跌了 8.5%，而在週五又幾乎恢復了失去的一半。</p>
</div><p>Once the dust had settled, the stock was down just 1.4% over the three-day period -- a sign that investors were somewhat neutral on Nvidia's latest print, guidance, and management commentary on the earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>塵埃落定後，三天內股價僅下跌了 1.4%——這表明投資者對 Nvidia 最新的財報、指引和管理層在財報電話會議上的評論持中立態度。</p>
</div><p>Wall Street can get enamored by quarterly results and overemphasize slight changes in key metrics. A better approach is to view quarterly results within the context of the overarching investment thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街往往會被季度業績所吸引，並過分強調關鍵指標的微小變化。更好的方法是將季度業績放在整體投資論點的背景下進行分析。</p>
</div><p>Here are five reasons why Nvidia remains at the top of its game and is a growth stock worth buying now.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 Nvidia 仍然處於領先地位並且值得現在購買的五個理由。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk2MzAvYS1wZXJzb24tc21pbGluZy1sYXB0b3AtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F809630%2Fa-person-smiling-laptop-computer.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>1. Nvidia's customers continue to spend big bucks on AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. Nvidia 的客户繼續在人工智能上大手花錢</h2>
</div><p>Nvidia's exponential growth in recent years wouldn't have been possible without a surge in spending on graphics processing units (GPUs) from a handful of customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 近年來的指數級增長離不開少數客户對圖形處理單元（GPU）的支出激增。</p>
</div><p>In its fiscal 2025 (ended Jan. 26, 2025) 10-K annual report, Nvidia said: &#34;Sales to direct Customers A, B, and C represented 12%, 11%, and 11% of total revenue, respectively, for fiscal year 2025, all of which were primarily due to the Compute &amp; Networking segment.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在其 2025 財年（截至 2025 年 1 月 26 日）的 10-K 年報中，Nvidia 表示：“直接客户 A、B 和 C 的銷售分別佔 2025 財年總收入的 12%、11% 和 11%，這些銷售主要來自計算與網絡部門。”</p>
</div><p>These unnamed companies are most likely hyperscalers, such as <strong>Amazon</strong>, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong> -- all of which are well-known Nvidia customers and are ramping capital expenditures (capex). In their current fiscal years, Meta is guiding for $65 billion in 2025 capex, Alphabet is forecasting $75 billion, Microsoft plans around $80 billion, and Amazon expects around $100 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些未具名的公司很可能是超大規模雲服務商，如 <strong>Amazon</strong>、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>——這些都是知名的 Nvidia 客户，並且正在增加資本支出（capex）。在他們當前的財年中，Meta 預計 2025 年的資本支出為 650 億美元，Alphabet 預計為 750 億美元，Microsoft 計劃約 800 億美元，而 Amazon 預計約 1000 億美元。</p>
</div><p>Meta is building out AI infrastructure to support its generative AI products, improve app engagement, and make Instagram a top platform for advertisers. Meanwhile, Amazon Web Services, Microsoft Azure, and Google Cloud are using compute power from Nvidia chips to expand their large-scale data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 正在構建人工智能基礎設施，以支持其生成式人工智能產品，提高應用程序的參與度，並使 Instagram 成為廣告商的頂級平台。與此同時，Amazon Web Services、Microsoft Azure 和 Google Cloud 正在利用 Nvidia 芯片的計算能力來擴展其大規模數據中心。</p>
</div><p>While Nvidia's dependence on just a handful of companies can be viewed as a risk, it is also an advantage because they are reliable buyers with deep pockets. These companies have the resources to invest even during cyclical slowdowns, whereas smaller players may not be as flexible.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Nvidia 對少數公司的依賴可以被視為風險，但這也是一種優勢，因為這些公司是可靠的買家，資金雄厚。這些公司在週期性經濟放緩期間也有資源進行投資，而較小的參與者可能沒有那麼靈活。</p>
</div><h2>2. The competition is (almost) nowhere to be found</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 競爭幾乎無處可尋</h2>
</div><p>One of the biggest threats to Nvidia's business model is competition. Formidable competition could eat away at Nvidia's top-line growth and cut into margins. But so far, that hasn't happened.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 Nvidia 商業模式最大的威脅之一是競爭。強大的競爭可能會侵蝕 Nvidia 的收入增長並削減利潤率。但到目前為止，這種情況並沒有發生。</p>
</div><p><strong>Advanced Micro Devices</strong> continues to forecast exponential growth in its data center GPU business, especially if it can take market share from Nvidia by delivering high compute power at a lower price point. But so far, AMD simply isn't delivering results, and its stock price reflects investor disappointment. AMD is hovering around a 52-week low, down over 55% from its all-time high from March of last year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Advanced Micro Devices</strong> 繼續預測其數據中心 GPU 業務的指數級增長，特別是如果它能夠通過提供更低價格的高計算能力來搶佔 Nvidia 的市場份額。但到目前為止，AMD 並沒有交出令人滿意的業績，其股價反映了投資者的失望。AMD 的股價徘徊在 52 周低點，比去年 3 月的歷史高點下跌超過 55%。</p>
</div><p>In comparison, <strong>Broadcom</strong> is experiencing exponential growth in AI, especially in application-specific integrated circuits (ASICs). ASICs are custom-engineered for specific tasks and can be less expensive than GPUs. But Broadcom isn't as much of a pure-play AI name as Nvidia. Rather, it is a diversified networking company with a fast-growing AI segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，<strong>Broadcom</strong> 在人工智能領域經歷了指數級增長，尤其是在應用特定集成電路（ASICs）方面。ASIC 是為特定任務定製設計的，可能比 GPU 便宜。但 Broadcom 並不像 Nvidia 那樣是一個純粹的人工智能公司。相反，它是一家多元化的網絡公司，擁有快速增長的人工智能部門。</p>
</div><p>Meanwhile, <strong>Intel</strong> has failed to make a splash in the GPU market.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，<strong>Intel</strong> 在 GPU 市場上未能引起轟動。</p>
</div><p>Nvidia's ability to capture a larger percentage of AI spending is a testament to its elite product portfolio and continued innovation. Blackwell -- Nvidia's latest chip, designed for AI and data centers -- delivered $11 billion in revenue in the latest quarter, the fastest product ramp in company history. Instead of sitting back and enjoying its success, Nvidia continues to push the boundaries of new product development. That's a great sign that it can maintain its dominance, even if there's a cyclical slowdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 能夠捕獲更大比例的人工智能支出，證明了其精英產品組合和持續創新。Blackwell——Nvidia 最新的芯片，專為人工智能和數據中心設計——在最新季度實現了 110 億美元的收入，成為公司歷史上產品 ramp 的最快速度。Nvidia 並沒有坐享其成，而是繼續推動新產品開發的邊界。這是一個很好的跡象，表明它能夠保持主導地位，即使在週期性放緩的情況下。</p>
</div><h2>3. Sky-high margins and a fast top-line growth rate</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 高企的利潤率和快速的收入增長率</h2>
</div><p>One reason Nvidia may have sold off the day after reporting earnings was a knee-jerk reaction to lower gross margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在報告財報後的第二天可能出現拋售的一個原因是對毛利率下降的本能反應。</p>
</div><p>For the latest quarter, fourth-quarter fiscal 2025, Nvidia reported 73% gross margins. That's down three percentage points compared to the same quarter in fiscal 2024. But for the full year, gross margins were 75%, compared to 72.7% in fiscal 2024. However, Nvidia is guiding for just 70.6% gross margins in the first quarter of fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新的季度，即 2025 財年第四季度，Nvidia 報告的毛利率為 73%。與 2024 財年同季度相比下降了三個百分點。但全年毛利率為 75%，而 2024 財年為 72.7%。然而，Nvidia 預計 2026 財年第一季度的毛利率僅為 70.6%。</p>
</div><p>The lower margins have nothing to do with any fractures in the business. As Nvidia CFO Colette Kress explained on the latest earnings call:</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率的下降與業務的任何裂痕無關。正如 Nvidia 首席財務官 Colette Kress 在最新的財報電話會議上解釋的那樣：</p>
</div><blockquote>
<p>During our Blackwell ramp, our gross margins will be in the low 70s. At this point, we are focusing on expediting our manufacturing to make sure that we can provide to customers as soon as possible. Once our Blackwell fully rounds, we can improve our cost and our gross margin. So, we expect to probably be in the mid-70s later this year.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>在我們的 Blackwell ramp 期間，我們的毛利率將處於 70% 左右。在這一點上，我們專注於加快製造進程，以確保能夠儘快向客户提供產品。一旦我們的 Blackwell 完全投入使用，我們可以改善我們的成本和毛利率。因此，我們預計今年晚些時候可能會達到中 70%。</p>
</blockquote>
</div><p>Margins have been an integral aspect of Nvidia's investment thesis. High margins allow the company to convert over 60% of sales into operating income, making Nvidia an immensely profitable business.</p>
<div class="lb-trans"><p>利潤率一直是 Nvidia 投資論點的一個重要方面。高利潤率使公司能夠將超過 60% 的銷售額轉化為營業收入，使 Nvidia 成為一家極具盈利能力的企業。</p>
</div><p>As you can see in the chart, Nvidia has grown sales, operating margins, and diluted earnings per share exponentially over the last few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如您在圖表中看到的，Nvidia 在過去幾年中銷售額、營業利潤率和稀釋每股收益都實現了指數級增長。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/094380e6817704242b51422fd8b0081f.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/094380e6817704242b51422fd8b0081f.png"/></p>
<p>NVDA Revenue (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 收入（TTM）數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>This impressive growth is why Nvidia remains a good value despite its soaring stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種令人印象深刻的增長是 Nvidia 儘管股價飆升仍然保持良好價值的原因。</p>
</div><h2>4. A reasonable and arguably inexpensive valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4. 合理且可以説是便宜的估值</h2>
</div><p>Nvidia is, admittedly, a difficult stock to value. The stock is a bargain if it maintains its growth, even at a lower rate. But if spending fizzles out due to competition, a cyclical slowdown, or AI models needing less computing power, then Nvidia could be overvalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 確實是一隻難以估值的股票。如果它能夠維持增長，即使以較低的速度，股票就是一個便宜的選擇。但如果由於競爭、週期性放緩或人工智能模型需要更少的計算能力而導致支出減少，那麼 Nvidia 可能會被高估。</p>
</div><p>Still, some of that uncertainty is arguably already priced into Nvidia's valuation. Nvidia sports a 27.8 forward price-to-earnings (P/E) ratio -- lower than Amazon, Apple, Broadcom, and Microsoft.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，這種不確定性在某種程度上已經反映在了英偉達的估值中。英偉達的前瞻市盈率為 27.8，低於亞馬遜、蘋果、博通和微軟。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a4ca920431a09f2e81044a6664f8cf0b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a4ca920431a09f2e81044a6664f8cf0b.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 前瞻市盈率數據來自 YCharts。</p>
</div><p>Chip companies like <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong> and AMD are cheaper than Nvidia on a forward earnings basis. But no mega-cap tech company or chip company has Nvidia's combination of industry dominance, revenue growth, and margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>台積電</strong> 和 AMD 這樣的芯片公司在前瞻收益基礎上比英偉達便宜。但沒有任何大型科技公司或芯片公司具備英偉達在行業主導地位、收入增長和利潤率方面的組合優勢。</p>
</div><h2>5. A super-strong balance sheet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>5. 超強的資產負債表</h2>
</div><p>Nvidia finished fiscal 2025 with $8.6 billion in cash and cash equivalents, $34.6 billion in marketable securities, and just $8.5 billion in long-term debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在 2025 財年結束時擁有 86 億美元的現金及現金等價物，346 億美元的可交易證券，以及僅 85 億美元的長期債務。</p>
</div><p>Nvidia's interest income jumped from $866 million in fiscal 2024 to $1.8 billion in fiscal 2025 as it earned more interest on its assets. So not only does the company have a net cash position, it's also making interest income instead of paying out cash in interest expenses. Meanwhile, high interest rates adversely affect companies whose capital structure is dependent on debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的利息收入從 2024 財年的 8.66 億美元躍升至 2025 財年的 18 億美元，因為它在資產上賺取了更多的利息。因此，該公司不僅擁有淨現金頭寸，還在賺取利息收入，而不是支付現金利息費用。與此同時，高利率對資本結構依賴於債務的公司產生不利影響。</p>
</div><p>Nvidia's rock-solid balance sheet is particularly impressive, considering the timing of its product ramp-up. Nvidia isn't taking on debt to develop products in the hopes they pay off. Rather, it makes so much cash flow on its existing high-margin products that it can afford to ramp up new innovations like Blackwell with cash generated from the business, rather than debt. This is a massive advantage for Nvidia over the competition, especially if there's a cyclical downturn, because Nvidia can continue pushing the bounds of science and technology. Companies with poorer financial health couldn't do so.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到其產品 ramp-up 的時機，英偉達的穩固資產負債表尤其令人印象深刻。英偉達並不是為了開發產品而承擔債務，希望能獲得回報。相反，它在現有高利潤產品上產生了大量現金流，因此可以利用業務產生的現金來推動像 Blackwell 這樣的新創新，而不是依賴債務。這使得英偉達在競爭中擁有巨大的優勢，尤其是在經濟週期下行時，因為英偉達可以繼續推動科學和技術的邊界。財務狀況較差的公司無法做到這一點。</p>
</div><h2>The sell-off in Nvidia stock is a buying opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達股票的拋售是一個買入機會</h2>
</div><p>Nvidia continues to be a no-brainer buy for investors confident in sustained long-term AI spending. Even if sales growth and margins fall gradually over time, Nvidia could still be a great value because the stock isn't expensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於對持續長期人工智能支出充滿信心的投資者來説，英偉達仍然是一個毫無疑問的買入選擇。即使銷售增長和利潤率隨着時間的推移逐漸下降，英偉達仍然可能是一個很好的價值，因為該股票並不昂貴。</p>
</div><p>Investors with at least a three- to five-year investment time horizon should take a closer look at Nvidia. However, it's worth keeping in mind that the stock price could continue to be highly volatile, so risk tolerance and patience are paramount.</p>
<div class="lb-trans"><p>擁有至少三到五年投資時間視野的投資者應該更仔細地關注英偉達。然而，值得注意的是，股價可能會繼續高度波動，因此風險承受能力和耐心至關重要。</p>
</div>

5 Reasons Why Nvidia Is Still in a League of Its Own

- Nvidia 股票在財報發佈後經歷波動，三天內僅下跌 1.4%。
- 公司客户持續在 AI 領域大額支出，推動業績增長。
- 強勁的財務狀況和高利潤率使 Nvidia 仍然具備投資價值。

英偉達仍然獨佔鰲頭的 5 個原因