美聯儲主席鮑威爾：美國經濟仍處於良好狀態特朗普政府多項政策變革影響尚不明朗

智通財經 APP 獲悉，週五，美聯儲主席鮑威爾在紐約舉行的 2025 年美國貨幣政策論壇上表示，美國經濟仍處於良好狀態。然而，由於特朗普政府推行的多項政策變革對經濟的影響尚不明朗，美聯儲的決策者選擇保持觀望態度。鮑威爾指出，他和其他美聯儲官員正在密切關注特朗普政府在貿易、移民、財政政策及監管方面的變化。這些政策調整中，部分已經落地，例如對中國商品加徵更高關税，但其他政策，如對墨西哥和加拿大的關税措施，則有所變化。鮑威爾強調，由於相關變化的不確定性依然 “高企”，美聯儲目前無需急於調整政策。政策變動對經濟影響仍存不確定性鮑威爾在演講中表示：“這些政策變動的淨效應將決定經濟的走向以及貨幣政策的路徑。在分析最新數據時，我們重點關注如何區分有價值的信息與市場噪音。我們無需急於行動，而是要耐心等待更清晰的經濟信號。”當前，美國經濟仍處於對關税政策調整的適應期。哪些商品和國家會被加徵關税、加徵關税的持續時間及具體税率水平都尚未完全確定。鮑威爾認為，最終，相關影響將波及出口商、進口商、零售商，甚至消費者，但具體影響仍有待觀察。他補充道，經濟學理論認為關税的影響通常表現為物價水平的一次性上漲，政策制定者應理性看待。然而，如果關税政策演變成一系列持續的措施，並伴隨報復性關税，或者加徵關税的幅度較大，那麼影響將更深遠。因此，美聯儲特別關注長期通脹預期，確保其不會因短期通脹波動而出現失控。貨幣政策不設固定路徑 經濟狀況決定政策走向鮑威爾重申，美聯儲的貨幣政策並非 “預設路線”，而是根據經濟狀況進行靈活調整。如果經濟持續穩健增長，但通脹未能穩定達到 2% 的目標，美聯儲可能會維持利率不變。然而，如果勞動力市場惡化或通脹降温速度快於預期，美聯儲則可能降息以應對經濟變化。他強調：“保持謹慎的成本極低。目前經濟狀況良好，實際上並不需要我們採取任何行動，因此我們可以選擇觀望，並且應該觀望。”儘管 2 月份新增就業崗位僅為 15.1 萬個，低於經濟學家的預期，但鮑威爾並未對此表現出過多擔憂。他指出，自去年 9 月以來，美國月均新增就業崗位達 19.1 萬個，表明勞動力市場依然穩固和平衡。當前，美國失業率維持在 4.1% 的低位，工資增速雖然仍快於通脹，但已較疫情復甦早期更加可持續。鮑威爾表示：“隨着工資增長趨緩，勞動力市場供需關係改善，通脹壓力已非主要來源。”通脹迴歸 2% 目標路徑仍存挑戰鮑威爾重申，美聯儲的核心目標仍是將通脹率降至 2%。他表示，近期個別月份的通脹數據較高，但美聯儲不會因短期波動而過度反應。“迴歸 2% 通脹目標的路徑並不平坦，且這一趨勢仍將持續。通脹數據存在月度波動，我們不會因為一兩次超出預期的數據而作出過激反應。”他預計，未來幾個月，住房服務和非住房服務領域的通脹率將有所改善。美聯儲啓動貨幣政策框架審查鮑威爾還提到，美聯儲已在 1 月份的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議上啓動第二輪五年期貨幣政策框架評估。他強調，2% 的通脹目標不會改變，但政策制定者將重新評估長期目標聲明、貨幣政策戰略以及央行溝通方式。此次審查將特別關注 2020 年框架調整的有效性。其中包括低利率環境下政策的有效性，以及在通脹長期低迷後適度允許其超調的政策選項。另外，美聯儲還將評估其會議後聲明、經濟預測摘要，並比較美聯儲與其他主要央行的溝通方式。“我們將總結過去五年的經驗，並在必要時調整方法，以更好地服務美國民眾，因為我們對他們負有責任。” 鮑威爾表示，他預計此次評估將在夏季末完成。美聯儲政策前景及市場預期此次演講是鮑威爾在美聯儲進入靜默期前的最後一次公開講話，他在演講中討論了經濟環境的變化，包括貿易政策調整、持續的通脹壓力及消費者信心下滑等問題。美聯儲聯邦公開市場委員會將在 3 月 18 日至 19 日召開會議，而美聯儲的靜默期將於本週六開始。市場交易數據顯示，根據 CME 美聯儲觀察工具，投資者認為美聯儲在 3 月會議上維持聯邦基金利率不變的概率高達 97%。

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