<p>投資者似乎在最近幾年中難以理解 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) 的股票。儘管谷歌母公司繼續超越 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，但一些人開始懷疑它在人工智能（AI）競賽中是否失去了步伐，因為像 <strong>Nvidia</strong> 這樣的芯片製造商以及與 OpenAI 的 ChatGPT 更緊密相關的股票吸引了更多的關注。</p>
<p>儘管如此，在這種困惑中，Alphabet 已成為 “七大巨頭” 中按市盈率計算最便宜的股票，市盈率為 21。此外，該公司繼續採取措施，表明它在 AI 領域仍然保持相關性，其投資可能意味着其股價在未來五年內翻倍（或更多）。以下是原因。</p>
<h2>Alphabet 的現狀</h2>
<p>在某種程度上，Alphabet 在 AI 領域落後的想法可能令人驚訝。該公司早在 2001 年就開始利用這項技術，並利用 AI 在數字廣告行業中確立了早期的主導地位。</p>
<p>該業務的利潤使其能夠投資於其他企業。其中的投資包括在 2006 年收購 YouTube，這成為了主要的廣告收入來源。它還利用部分資金創建了 Google Cloud，今天這成為了其廣告之外的主要收入來源。</p>
<p>此外，它還擁有許多其他業務，如自動駕駛公司 Waymo 和健身追蹤器 Fitbit。雖然 Alphabet 在財務報表中並未體現這些企業，但它們可能會幫助公司為數字廣告收入變得不那麼重要的那一天做好準備。</p>
<h2>驅動增長</h2>
<p>所有這些業務的共同點是 AI。為此，Alphabet 宣佈今年將投資 750 億美元用於資本支出，較 2024 年的 530 億美元有所增加。</p>
<p>雖然這聽起來是一個驚人的數字，但這可能是 Alphabet 能夠承擔的。首先，儘管業務成熟的跡象明顯，2024 年的收入仍同比增長 14%，達到 3500 億美元。</p>
<p>儘管關於廣告在公司中扮演的角色減少的討論不斷，Alphabet 的收入在 2024 年仍增長了 11%，佔總收入的 76%。由於這一比例低於 2023 年的 77%，投資者應預期廣告在未來一段時間內仍將是主要的收入驅動因素。</p>
<p>目前的主要增長驅動力是 Google Cloud。儘管它僅佔公司收入的 12%，但其年增長率達 31%，這意味着雲計算以及由此延伸的 AI 對 Alphabet 的重要性在增加，而不是減少。</p>
<p>此外，截至 2024 年底，該公司持有約 950 億美元的流動資金。2024 年的自由現金流超過 690 億美元，略低於 2023 年的 730 億美元。</p>
<p>實際上，該公司在 2024 年的股票回購支出超過 620 億美元，股息支付超過 70 億美元。因此，其支出優先級可能需要隨着時間的推移而調整，以支持 750 億美元的資本支出。儘管如此，這表明 Alphabet 在短期內能夠維持這種投資速度，尤其是如果投資能夠帶來自由現金流的增加。</p>
<p>此外，過去五年中，該股票上漲了近 150%。自 OpenAI 在 2023 年 5 月發佈 GPT-4o 以來，股價上漲了約 45%。在 Alphabet 推進 AI 的工作中，投資者應預期該股票將保持積極的增長軌跡，使得在五年內實現 100% 的收益成為可實現的目標。</p>
<h2>五年後的 Alphabet</h2>
<p>考慮到谷歌母公司現有的技術和投資優先級，Alphabet 的股票在未來五年內至少應該翻倍。</p>
<p>來自 ChatGPT 的競爭威脅迫使投資者重新思考 Alphabet 的價值主張，而今年計劃用於資本支出的 750 億美元可能看起來不可持續。</p>
<p>儘管 Alphabet 的支出很大，但其在數字廣告中的持續成功和對技術的投資使其長期以來一直是科技領袖。增加的支出應能提高自由現金流，並保持 Alphabet 的競爭力，使其業務增長形成良性循環。</p>
<p>當考慮到其低市盈率時，Alphabet 仍處於強勢地位，能夠實現超額增長，並在五年內或更短時間內使投資者的投資翻倍。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌（Alphabet，GOOGL）股票預計在未來五年內可能翻倍，主要得益於其在人工智能和雲服務方面的持續投資。儘管面臨來自英偉達（Nvidia）和 OpenAI 等公司的競爭擔憂，谷歌仍然是科技行業的強勁參與者，其市盈率為 21，是 “七大巨頭” 中最便宜的。公司計劃在今年投資 750 億美元用於資本支出，這與其強勁的收入增長和充足的流動性相結合，使其在未來增長中處於良好位置</p>

<p>Investors appear to have struggled to make sense of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) stock in recent years. Although the Google parent continues to outperform the <strong>S&amp;P 500</strong>, some wonder whether it has lost a step in the artificial intelligence (AI) race as chipmakers like <strong>Nvidia</strong> and stocks more closely linked to OpenAI's ChatGPT draw more attention.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者似乎在最近幾年中難以理解 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) 的股票。儘管谷歌母公司繼續超越 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，但一些人開始懷疑它在人工智能（AI）競賽中是否失去了步伐，因為像 <strong>Nvidia</strong> 這樣的芯片製造商以及與 OpenAI 的 ChatGPT 更緊密相關的股票吸引了更多的關注。</p>
</div><p>Still, amid this confusion, Alphabet has become the cheapest stock in the &#34;Magnificent Seven&#34; as measured by its P/E ratio of 21. Moreover, the company continues to make moves showing it remains relevant in AI, and its investments could mean its stock price doubles (or more) in the next five years. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，在這種困惑中，Alphabet 已成為 “七大巨頭” 中按市盈率計算最便宜的股票，市盈率為 21。此外，該公司繼續採取措施，表明它在 AI 領域仍然保持相關性，其投資可能意味着其股價在未來五年內翻倍（或更多）。以下是原因。</p>
</div><h2>The state of Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的現狀</h2>
</div><p>In some ways, the idea of Alphabet being behind in AI may seem surprising. The company first began to utilize this technology in 2001, and leveraged AI to assert early dominance in the digital advertising industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某種程度上，Alphabet 在 AI 領域落後的想法可能令人驚訝。該公司早在 2001 年就開始利用這項技術，並利用 AI 在數字廣告行業中確立了早期的主導地位。</p>
</div><p>The profits from that business allowed it to invest in other enterprises. Among these investments was the purchase of YouTube in 2006, which became a major source of ad revenue. It also used some of that money to create Google Cloud, which today serves as its primary source of revenue outside of advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>該業務的利潤使其能夠投資於其他企業。其中的投資包括在 2006 年收購 YouTube，這成為了主要的廣告收入來源。它還利用部分資金創建了 Google Cloud，今天這成為了其廣告之外的主要收入來源。</p>
</div><p>Additionally, it owns numerous other businesses, such as the autonomous driving company Waymo and fitness tracker Fitbit. While Alphabet does not represent these enterprises in its financials, they will likely help it prepare for the day when digital ad revenue will become less critical to the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，它還擁有許多其他業務，如自動駕駛公司 Waymo 和健身追蹤器 Fitbit。雖然 Alphabet 在財務報表中並未體現這些企業，但它們可能會幫助公司為數字廣告收入變得不那麼重要的那一天做好準備。</p>
</div><h2>Driving growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驅動增長</h2>
</div><p>The one commonality to all of these businesses is AI. To that end, Alphabet announced it would invest $75 billion in capex this year, up from $53 billion in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些業務的共同點是 AI。為此，Alphabet 宣佈今年將投資 750 億美元用於資本支出，較 2024 年的 530 億美元有所增加。</p>
</div><p>While that sounds like a staggering sum, it is likely one Alphabet can afford. For one, 2024 revenue rose 14% yearly to $350 billion despite signs the business has matured.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這聽起來是一個驚人的數字，但這可能是 Alphabet 能夠承擔的。首先，儘管業務成熟的跡象明顯，2024 年的收入仍同比增長 14%，達到 3500 億美元。</p>
</div><p>For all the talk about advertising playing less of a role in the company, Alphabet's revenue surged 11% higher in 2024, representing 76% of total revenue. Since this is down from 77% of the 2023 total, investors should expect it to remain the primary revenue driver for some time to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管關於廣告在公司中扮演的角色減少的討論不斷，Alphabet 的收入在 2024 年仍增長了 11%，佔總收入的 76%。由於這一比例低於 2023 年的 77%，投資者應預期廣告在未來一段時間內仍將是主要的收入驅動因素。</p>
</div><p>The main growth driver right now is Google Cloud. Although it makes up only 12% of company revenue, it grew by 31% yearly, meaning the cloud and, by extension, AI has become <em>more important</em> to Alphabet, not less.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前的主要增長驅動力是 Google Cloud。儘管它僅佔公司收入的 12%，但其年增長率達 31%，這意味着雲計算以及由此延伸的 AI 對 Alphabet 的重要性在增加，而不是減少。</p>
</div><p>Moreover, the company held about $95 billion in liquidity as of the end of 2024. It also generated more than $69 billion in free cash flow in 2024, down slightly from $73 billion in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，截至 2024 年底，該公司持有約 950 億美元的流動資金。2024 年的自由現金流超過 690 億美元，略低於 2023 年的 730 億美元。</p>
</div><p>Indeed, the company spent more than $62 billion in share repurchases in 2024 and more than $7 billion in dividend payments. Hence, some of its spending priorities may have to shift over time to bankroll the $75 billion in capex spending. Still, this shows that Alphabet can maintain this pace of investment in the near term, especially if investments bear fruit in the form of increased free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>實際上，該公司在 2024 年的股票回購支出超過 620 億美元，股息支付超過 70 億美元。因此，其支出優先級可能需要隨着時間的推移而調整，以支持 750 億美元的資本支出。儘管如此，這表明 Alphabet 在短期內能夠維持這種投資速度，尤其是如果投資能夠帶來自由現金流的增加。</p>
</div><p>Furthermore, the stock is up by nearly 150% over the last five years. That includes an increase of around 45% since OpenAI released GPT-4o in May 2023. Amid Alphabet's work to advance AI, investors should expect the stock to stay on a positive growth trajectory, making a 100% gain in five years an achievable goal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，過去五年中，該股票上漲了近 150%。自 OpenAI 在 2023 年 5 月發佈 GPT-4o 以來，股價上漲了約 45%。在 Alphabet 推進 AI 的工作中，投資者應預期該股票將保持積極的增長軌跡，使得在五年內實現 100% 的收益成為可實現的目標。</p>
</div><h2>Alphabet in five years</h2>
<div class="lb-trans"><h2>五年後的 Alphabet</h2>
</div><p>Given the Google parent's existing technology and investment priorities, Alphabet stock should at least double over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到谷歌母公司現有的技術和投資優先級，Alphabet 的股票在未來五年內至少應該翻倍。</p>
</div><p>The competitive threat from ChatGPT has forced investors to rethink Alphabet's value proposition, and the $75 billion in plans to spend on capex this year may appear unsustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 ChatGPT 的競爭威脅迫使投資者重新思考 Alphabet 的價值主張，而今年計劃用於資本支出的 750 億美元可能看起來不可持續。</p>
</div><p>While Alphabet has spent heavily, its continuing success in digital advertising and investments in technology have long made it a tech leader. The added spending should increase free cash flow and keep Alphabet competitive and its business growth in a virtuous cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Alphabet 的支出很大，但其在數字廣告中的持續成功和對技術的投資使其長期以來一直是科技領袖。增加的支出應能提高自由現金流，並保持 Alphabet 的競爭力，使其業務增長形成良性循環。</p>
</div><p>When also factoring in its low P/E ratio, Alphabet remains in a strong position to deliver outsized growth and double an investor's position in five years or less.</p>
<div class="lb-trans"><p>當考慮到其低市盈率時，Alphabet 仍處於強勢地位，能夠實現超額增長，並在五年內或更短時間內使投資者的投資翻倍。</p>
</div>

Prediction: Alphabet Stock Could Surge by 100% (or More) in the Next 5 Years

- 投資者對 Alphabet 股票的理解面臨挑戰，儘管其表現優於 S&P 500。  
- Alphabet 計劃在 2025 年投資 750 億美元於資本支出，顯示其在 AI 領域的持續相關性。  
- 預計未來五年內，Alphabet 股票有望至少翻倍，受益於其技術和投資優先級。  

預測：Alphabet 的股票在未來五年內可能上漲 100% 或更多