智通財經 APP 獲悉，上週，由於唐納德・特朗普總統的關税計劃缺乏明確性，以及這些計劃對經濟整體走向的潛在影響籠罩着市場，美股大幅下跌。當週，標準普爾 500 指數跌幅超過 3%，道瓊斯工業平均指數下滑超過 2%，約 1000 點。納斯達克綜合指數領跌，跌幅近 3.5%。納斯達克指數較去年 12 月的歷史高點已下跌超過 10%，進入回調區間。在未來一週，通脹方面的關鍵數據更新備受關注，其中包括生產者價格指數 (PPI) 和消費者價格指數 (CPI) 的最新讀數，投資者試圖從中尋找關税可能如何影響價格未來走勢的線索。通脹預期和消費者信心的相關數據也將公佈。在企業財報發佈相對清淡的一週裏，甲骨文 (ORCL.US) 和 Adobe(ADBE.US) 的財報將成為焦點。<h2>美聯儲不 “急於行動”</h2>上週五公佈的 2 月就業報告波瀾不驚。美國勞動力市場當月新增 15.1 萬個就業崗位，略低於預期，失業率小幅上升至 4.1%。鑑於其他經濟增長放緩的跡象，經濟學家大多認為這份報告好於擔憂。 美國銀行的美國經濟學家施魯蒂・米什拉將這份報告形容為 “大體上讓人鬆了一口氣”。彭博社數據顯示，市場仍預期美聯儲在 2025 年將進行三次降息。但市場懸而未決的問題依然是美聯儲究竟何時會再次降息。美聯儲主席傑羅姆・鮑威爾週五在一次演講中表示，進一步降息可能不會很快到來。鮑威爾稱：“我們無需急於行動，目前的狀況使我們能夠很好地等待形勢更加明朗。”由於美聯儲在 3 月 18-19 日的下一次會議前進入噤聲期，未來一週將不會有美聯儲官員發表講話。<h2>價格監測</h2>週三將發佈關於價格上漲速度的最新數據。華爾街經濟學家預計，2 月的 CPI 將顯示年度通脹率為 2.9%，低於 1 月的 3%。根據經濟學家預測，價格環比預計上漲 0.3%，低於 1 月 0.5% 的漲幅。 剔除食品和能源價格的 “核心” CPI，預計 2 月較去年同期上漲 3.2%，低於 1 月的 3.3%。月度核心價格漲幅預計為 0.3%，低於前一個月的 0.4%。富國銀行高級經濟學家莎拉・豪斯在給客户的一份報告中寫道，2 月的 CPI 數據預計只是初步反映關税對通脹數據的影響。豪斯寫道：“儘管我們預計 2 月整體通脹率和核心通脹率同比均將下降，但預計今年春季通脹率將開始回升，並在全年維持在 3% 左右，儘管住房通脹進一步緩解且消費者疲態日益明顯。”<h2>還不是 “衰退” 交易</h2>近期市場拋售由弱於預期的經濟數據以及對特朗普關税可能導致經濟進一步疲軟的擔憂所驅動。 摩根士丹利、摩根大通和高盛的經濟學家均下調了對美國第一季度或全年 GDP 的預測。但值得注意的是，他們實際上並未預測經濟會出現徹底下滑。至少目前來看，更有可能的情況是美國經濟不會像許多人所期望的那樣強勁增長。實際上，沒有多少經濟學家開始談論經濟衰退。例如，隨着高盛的預測更新，未來 12 個月經濟衰退的概率從去年的 15% 上升至 20%。企業目前也不擔心經濟衰退。數據提供商 FactSet 的數據顯示，在本季度標準普爾 500 指數成分股公司的財報電話會議中，只有 13 家公司提到了 “衰退” 一詞。這是自 2018 年第一季度以來提及衰退次數最少的一次。這反映出，目前股市過去幾周的重新定價在很大程度上是對預期的重新調整，畢竟許多人原本認為今年美國經濟將表現出色。前白宮經濟顧問委員會主席傑森・弗曼對雅虎財經表示：“我不認為經濟會突然轉向負面。但所有不確定性、情緒等因素都在推動經濟放緩。”

本週，美國 CPI 和 PPI 數據備受關注，因特朗普的關税計劃不明確，導致美股大幅下跌。標準普爾 500 指數跌超 3%，道瓊斯下滑超 2%，納斯達克跌近 3.5%。投資者關注通脹數據及其對未來價格走勢的影響。美聯儲主席鮑威爾表示，降息不會很快到來，市場預期 2025 年將有三次降息。

- 美股因特朗普關税計劃不明朗大幅下跌，標準普爾 500 指數跌超 3%。  
- 未來一週關注通脹數據，CPI 預計年率為 2.9%。  
- 經濟學家下調 GDP 預測，但未預期經濟衰退。  

本週美國 CPI、PPI 重磅來襲 關税陰霾下通脹成市場關注焦點

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