<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.30%) 是過去 15 年表現最好的股票之一，自首次公開募股以來上漲了 17,430%。然而，股價較 2024 年底創下的歷史最高點下跌了 42%，這使得該股票經歷了歷史上最嚴重的回撤之一。</p>
<p>首席執行官埃隆·馬斯克相信他有辦法阻止這種下滑趨勢。</p>
<p>這位雄心勃勃的創始人在回應一位投資分析師時表示，他相信特斯拉在未來五年內實現利潤增長 1,000% 是可能的。這是否意味着今天的股票是一個買入機會？讓我們深入瞭解這家電動車和科技公司。</p>
<h2>電動車的更多增長？</h2>
<p>電動車（EV）是特斯拉成名的方式，並多次獲得 1 萬億美元的市值。該公司從汽車領域的微不足道的參與者發展到每年在全球銷售超過 100 萬輛汽車。</p>
<p>然而，這一增長開始放緩。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 萬輛汽車，低於 2023 年的 181 萬輛，打破了其令人印象深刻的年同比增長記錄。管理層已開始降價以清理庫存，這對公司的毛利率造成了影響，2024 年的毛利率為 17.9%，是五年來的最低水平。</p>
<p>投資者可能會爭辯説，這只是電動車市場的小幅放緩，但從競爭對手的情況來看，似乎並非如此。在美國，電動車銷量在第四季度同比增長了 15%，而特斯拉的市場份額持續下降。</p>
<p>在國際市場上——尤其是中國——來自 <strong>比亞迪</strong> 等公司的競爭威脅更為嚴重。該公司從特斯拉那裏奪取了大量市場份額，現在在全球銷售的汽車數量超過特斯拉，儘管價格更便宜。</p>
<p>綜合來看，特斯拉的股票在今年崩潰並不令人意外。淨收入降至 70 億美元，而不到兩年前的高點為 150 億美元。</p>
<h2>轉向類人機器人、人工智能和機器人出租車</h2>
<p>電動車領域對特斯拉來説看起來疲軟。但公司和馬斯克可能會爭辯説，這並不是未來業務價值的來源。管理層已經談論了多個季度關於其在人工智能（AI）、類人機器人和機器人出租車方面的進展。</p>
<p>這些都是令人興奮的技術，可能為公司開闢新的市場。然而，很難看到它取得了什麼實質性進展。關於特斯拉機器人出租車的自駕承諾已經提出多年，管理層不斷告訴我們它們即將問世。到目前為止，沒有任何產品上市。</p>
<p>名為 Optimus 的類人機器人原型具有很大的潛力，但在 2024 年的首秀活動中由人類控制。人工智能是一個競爭激烈的領域，馬斯克似乎將大部分時間和資金投入到 xAI Grok 語言工具，而不是特斯拉。</p>
<p>請原諒我的懷疑，但我會在看到這些產品時才相信。近年來，公司有很多承諾，但除了對電動車系列的一些小幅升級外，幾乎沒有實質性成果。</p>
<p>儘管管理層有一個大膽的願景，但這並不意味着這個願景會變為現實。商業或投資中沒有什麼是可以保證的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png"/></p>
<p>TSLA 淨收入（TTM），數據來源於 YCharts；TTM = 最近 12 個月。</p>
<h2>特斯拉的利潤會在五年內增長 10 倍嗎？</h2>
<p>特斯拉和馬斯克可能希望在五年內實現利潤大約增長 10 倍（1,000% 實際上是 11 倍，但我們簡化一下）。這並不意味着這會發生。</p>
<p>隨着其在電動車市場的份額不斷下降，且沒有新產品真正上市，很難想象特斯拉的利潤在短短五年內增長十倍。因此，我認為目前該股票值得避免。</p>
<p>即使利潤奇蹟般地從 70 億美元增長到 700 億美元，股票仍然不會過於便宜，尤其是對於一家硬件和汽車製造商而言。今天，特斯拉的市值為 8750 億美元。如果公司產生 700 億美元的淨收入，股票的市盈率（P/E）將為 12.5。</p>
<p><strong>通用汽車</strong> 的市盈率為 7.5。這意味着如果特斯拉的淨收入增長十倍，其市盈率仍將高於通用汽車。</p>
<p>對於關注企業基本面的投資者來説，這似乎不是一個好的買入機會。儘管馬斯克對利潤的宏偉預測，但仍應避免投資特斯拉。</p>

特斯拉

<p>埃隆·馬斯克預測，儘管特斯拉的股價較歷史最高點下跌了 42%，但在未來五年內，特斯拉的利潤有可能增加 1000%。特斯拉的汽車交付量有所下降，市場份額因競爭而受到侵蝕，尤其是在中國的比亞迪。雖然馬斯克強調未來在人工智能和類人機器人方面的增長，但由於缺乏實質性進展，外界仍持懷疑態度。分析師建議避免投資特斯拉股票，因為即使利潤大幅增長，相較於通用汽車等競爭對手，特斯拉在基本面上也並不具備吸引力</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -0.30%) is one of the best performing stocks of the last 15 years, up 17,430% since its initial public offering. And yet the shares are down 42% from all-time highs set at the end of 2024, making it one of the worst drawdowns for the stock in its history.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.30%) 是過去 15 年表現最好的股票之一，自首次公開募股以來上漲了 17,430%。然而，股價較 2024 年底創下的歷史最高點下跌了 42%，這使得該股票經歷了歷史上最嚴重的回撤之一。</p>
</div><p>CEO Elon Musk believes he has a way to stop this downward spiral.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官埃隆·馬斯克相信他有辦法阻止這種下滑趨勢。</p>
</div><p>The ever-ambitious founder said in a response to an investment analyst on X (formerly Twitter) that he believes a 1,000% increase in profits for Tesla is possible over the next five years. Does that make the stock a buy-the-dip candidate today? Let's dive into this electric vehicle and technology company to find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位雄心勃勃的創始人在回應一位投資分析師時表示，他相信特斯拉在未來五年內實現利潤增長 1,000% 是可能的。這是否意味着今天的股票是一個買入機會？讓我們深入瞭解這家電動車和科技公司。</p>
</div><h2>More growth in electric vehicles?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>電動車的更多增長？</h2>
</div><p>Electric vehicles (EVs) were how Tesla made a name for itself and garnered (multiple times) a $1 trillion market capitalization. The company went from a negligible player in the automotive space to selling over 1 million vehicles a year around the globe.</p>
<div class="lb-trans"><p>電動車（EV）是特斯拉成名的方式，並多次獲得 1 萬億美元的市值。該公司從汽車領域的微不足道的參與者發展到每年在全球銷售超過 100 萬輛汽車。</p>
</div><p>Now, that growth is starting to slow. In 2024, Tesla delivered 1.79 million vehicles to customers, down from 1.81 million in 2023, which broke its streak of impressive year-over-year unit growth. Management has started to cut prices to get inventory out the door, and that's hurting the company's gross margin, which was 17.9% in 2024, its lowest level in five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一增長開始放緩。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 萬輛汽車，低於 2023 年的 181 萬輛，打破了其令人印象深刻的年同比增長記錄。管理層已開始降價以清理庫存，這對公司的毛利率造成了影響，2024 年的毛利率為 17.9%，是五年來的最低水平。</p>
</div><p>Investors may argue that this is a small slowdown in the EV market, but that does not seem to be the case when looking at competitors. In the United States, EV sales grew 15% year over year in the fourth quarter, with Tesla's market share continually eroding.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能會爭辯説，這只是電動車市場的小幅放緩，但從競爭對手的情況來看，似乎並非如此。在美國，電動車銷量在第四季度同比增長了 15%，而特斯拉的市場份額持續下降。</p>
</div><p>Internationally -- especially in China -- the competitive threats are worse from the likes of <strong>BYD</strong>. The company has taken a ton of market share from Tesla and now sells more cars globally, although at cheaper prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>在國際市場上——尤其是中國——來自 <strong>比亞迪</strong> 等公司的競爭威脅更為嚴重。該公司從特斯拉那裏奪取了大量市場份額，現在在全球銷售的汽車數量超過特斯拉，儘管價格更便宜。</p>
</div><p>Add it all up, and it is no surprise to see Tesla's stock collapsing this year. Net income is down to $7 billion compared to a high of $15 billion less than two years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，特斯拉的股票在今年崩潰並不令人意外。淨收入降至 70 億美元，而不到兩年前的高點為 150 億美元。</p>
</div><h2>Pivoting to humanoid robots, AI, and robotaxis</h2>
<div class="lb-trans"><h2>轉向類人機器人、人工智能和機器人出租車</h2>
</div><p>The EV segment looks weak for Tesla. But the company and Musk might argue that this is not where the future value of the business will come from. For many quarters now, management has been talking about its developments in artificial intelligence (AI), humanoid robots, and robotaxis.</p>
<div class="lb-trans"><p>電動車領域對特斯拉來説看起來疲軟。但公司和馬斯克可能會爭辯説，這並不是未來業務價值的來源。管理層已經談論了多個季度關於其在人工智能（AI）、類人機器人和機器人出租車方面的進展。</p>
</div><p>These are exciting technologies that could open up new markets for the company. However, it is hard to see what tangible progress it has made. Promises of self-driving Tesla robotaxis have been made for many years, with management consistently telling us they are just around the corner. So far, no product has made it to market.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些都是令人興奮的技術，可能為公司開闢新的市場。然而，很難看到它取得了什麼實質性進展。關於特斯拉機器人出租車的自駕承諾已經提出多年，管理層不斷告訴我們它們即將問世。到目前為止，沒有任何產品上市。</p>
</div><p>The humanoid robot prototype called Optimus has a lot of potential but was controlled by humans at its debut event in 2024. AI is a crowded field, and Musk seems to be investing most of his time and money into the xAI Grok language tool instead of Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>名為 Optimus 的類人機器人原型具有很大的潛力，但在 2024 年的首秀活動中由人類控制。人工智能是一個競爭激烈的領域，馬斯克似乎將大部分時間和資金投入到 xAI Grok 語言工具，而不是特斯拉。</p>
</div><p>Call me skeptical, but I will believe it when I see these products. There have been a lot of promises from the company in recent years with little to show for it besides some minor upgrades to the EV lineup.</p>
<div class="lb-trans"><p>請原諒我的懷疑，但我會在看到這些產品時才相信。近年來，公司有很多承諾，但除了對電動車系列的一些小幅升級外，幾乎沒有實質性成果。</p>
</div><p>Even though management has a bold vision, it doesn't mean that vision will come to life. Nothing is guaranteed in business or investing.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管管理層有一個大膽的願景，但這並不意味着這個願景會變為現實。商業或投資中沒有什麼是可以保證的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png"/></p>
<p>TSLA Net Income (TTM), data by YCharts; TTM = trailing 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 淨收入（TTM），數據來源於 YCharts；TTM = 最近 12 個月。</p>
</div><h2>Will Tesla's profits 10x in five years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的利潤會在五年內增長 10 倍嗎？</h2>
</div><p>Tesla and Musk may hope for an approximate multiple of 10 for profits in five years (1,000% is actually an 11 multiple, but let's simplify things). That doesn't mean it will happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉和馬斯克可能希望在五年內實現利潤大約增長 10 倍（1,000% 實際上是 11 倍，但我們簡化一下）。這並不意味着這會發生。</p>
</div><p>With its market share eroding in EVs and no new products that have actually come to market, it is hard to envision a reason for Tesla's profits to go up tenfold in just five years. For that reason, I think the stock is one to avoid right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着其在電動車市場的份額不斷下降，且沒有新產品真正上市，很難想象特斯拉的利潤在短短五年內增長十倍。因此，我認為目前該股票值得避免。</p>
</div><p>Even if profits miraculously go from $7 billion to $70 billion, the stock would still not be overly cheap, especially for a hardware and automotive manufacturer. Today, Tesla has a market cap of $875 billion. If the company generates net income of $70 billion, that would give the stock a price-to-earnings ratio (P/E) of 12.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使利潤奇蹟般地從 70 億美元增長到 700 億美元，股票仍然不會過於便宜，尤其是對於一家硬件和汽車製造商而言。今天，特斯拉的市值為 8750 億美元。如果公司產生 700 億美元的淨收入，股票的市盈率（P/E）將為 12.5。</p>
</div><p><strong>General Motors</strong> has an earnings multiple of 7.5. What this means is that Tesla will still be valued at a higher P/E than General Motors if its net income goes up tenfold.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>通用汽車</strong> 的市盈率為 7.5。這意味着如果特斯拉的淨收入增長十倍，其市盈率仍將高於通用汽車。</p>
</div><p>This does not seem like a good buying opportunity for investors focused on a business' fundamentals. Avoid Tesla despite Musk's grand profit projection.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於關注企業基本面的投資者來説，這似乎不是一個好的買入機會。儘管馬斯克對利潤的宏偉預測，但仍應避免投資特斯拉。</p>
</div>

Elon Musk Makes a Massive Prediction for Tesla's Profits

- 特斯拉股價自上市以來上漲 17,430%，但較 2024 年高點下跌 42%。  
- 2024 年特斯拉交付 1.79 百萬輛汽車，首次出現同比下降。  
- 儘管馬斯克預測未來五年利潤可增 1,000%，但市場份額持續下滑。  

埃隆·馬斯克對特斯拉的利潤做出了重大預測