繼上週遭遇重挫後，美國股市似乎準備延續拋售模式。雖然特朗普總統表示，他的關税計劃需要 “一點時間” 才能開始為美國人帶來財富，但華爾街的耐心已經所剩無幾。華爾街知名多頭、Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 最新觀點引發市場關注。作為標普 500 指數 7000 點目標價的堅定看多者，Yardeni 近日態度出現微妙轉變：<blockquote>“我們不能排除熊市已於 2 月 20 日（標普 500 指數創歷史新高的次日）開始的可能性....我們擔心 ‘特朗普關税動盪 2.0’ 可能引發一種罕見的閃電崩盤，且不伴隨經濟衰退。”</blockquote>Yardeni 認為，“閃電崩盤” 可能像 1962 年和 1987 年那樣，發生得很快，逆轉得也很快。他指出，“因此，這次拋售可能提供買入機會，尤其是那些估值過高但現在已經下跌的標的”。值得注意的是，Yardeni 已將美國經濟衰退和股市熊市的可能性從過去三年的 20% 上調至 35%。他認為，特朗普動盪 2.0 正在顯著考驗消費者和經濟的韌性，鑑於股市的急劇下跌，市場對滯脹的預期似乎只會增強。Yardeni 預計，今年上半年股市將波動不穩，下半年才可能重返創紀錄區域。他現在認為牛市保持完好且 2025 年不會出現調整或熊市的概率為 65%（此前為 80%）。長期來看，他的 “咆哮的 20 年代” 展望——即股市牛市延續至 2030 年代——仍有 55% 的可能性實現，這得益於經濟韌性和科技驅動的生產力提升，但前提是貿易衝突不會惡化。更令市場擔憂的是，Yardeni 指出，他的公司不再指望 “美聯儲救市（即央行在股市需要時匆忙救援），因為美聯儲主席鮑威爾上週暗示央行不會急於降息：<blockquote>“沒有了美聯儲和特朗普的支持，股市多頭需要押注於經濟和企業盈利的韌性。”</blockquote>對於可能出現的股市買入機會，Yardeni 引用的數據表明，內部人士已經開始買入週期性領域，包括能源、科技、銀行和工業以及生物科技股。BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 提供的數據顯示，在經歷 20% 上漲的次年，市場平均在 3 月 12 日觸底。他表示，“市場仍可能波動，但我們認為標普 500 指數可能反彈至約 5950-6000 點，較上週五收盤價上漲 3-4%”。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cb6b8647dfcbbb016754fe27da0394f3?x-oss-process=style/lg" alt="" width="764" height="525" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cb6b8647dfcbbb016754fe27da0394f3"/></figure>

Yardeni 表示，他們擔心 “關税動盪 2.0” 可能引發一種罕見的閃電崩盤，且不伴隨經濟衰退，可能像 1962 年和 1987 年那樣，發生得很快，逆轉得也很快。他已將美國經濟衰退和股市熊市的可能性從過去三年的 20% 上調至 35%。

華爾街先知 Ed Yardeni：華爾街耐心快耗光了，市場或許重演 1987 年的閃電崩盤