民生證券：未來宏觀波動下 有色金屬、順週期消費與傳統制造業可能更為受益

民生證券發佈研報指出，未來宏觀波動中，有色金屬、順週期消費及傳統制造業可能受益。此外，銀行與實物消費類紅利也將受益。小盤股的內部小盤價值可能具相對優勢。當前 A 股和港股科技股估值已向美股靠攏，但滬深 300 與標普 500 的差距仍低。美股整體下跌，納指加速器指標未迎來反彈，反映市場對特朗普政策的認知轉變。