2024 年第四季度，禾賽科技交出一份 “金光閃閃” 的成績單，展現了其強大的市場競爭力和發展潛力。當季禾賽科技在營收、出貨量、盈利能力等方面均取得了顯著進展，並對 2025 年的發展充滿信心。雖然面臨市場競爭和 ASP 下降的風險，但禾賽科技憑藉技術創新、全球化拓展和多元化佈局，有望在未來的發展中繼續保持領先地位。
3 月 11 日週二，禾賽科技發佈 2024 年第四季度及全年的業績，並提供 2025 年的指引。
1）主要財務數據：
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營收：全年 20 億元（月 2.85 億美元），較上年增長 10.7%，其中四季度營業收入 7.2 億元人民幣，同比增長 28%、環比增長 33%。
盈利：全年淨虧損 1.02 億元，不計股權薪酬費用，非 GAAP 口徑下淨利潤約 1370 萬元，上年非 GAAP 口徑下淨虧損 2.413 億元。
毛利率：全年毛利率 42.6%，其中四季度 39.0%，2023 年同期為 41.2%。
現金流：全年正向經營現金流為 6300 萬元，淨現金流為 13 億元，其中四季度正向經營現金流 6 億元。
出貨量：全年激光雷達總交付量為 50.19 萬台，同比增長 126.0%；全年 ADAS 激光雷達交付量為 45.64 萬台，同比增長 134.2%，其中四季度激光雷達總交付量為 22.21 萬台，同比增長 153.1%，超過 2023 年全年。
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2）業績指引：
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營收：2025 年全年營收目標為 30 至 35 億元，相當於同比增長 44% 至 49%，其中第一季度收入預計 5.2 億至 5.4 億元。
盈利：全年 GAAP 口徑下淨利潤 2 億至 3.5 億元，非 GAAP 口徑下淨利潤 3.5 億至 5 億元。
毛利率：維持約 40%。
出貨量：全年 120 萬台至 150 萬台，其中，ADAS 佔比超 80%，機器人激光雷達 20 萬台。
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<h2>全球首家全年盈利且經營現金流為正的上市激光雷達企業</h2>
財報顯示，禾賽科技 2024 年成為全球首家實現全年盈利的上市激光雷達企業，也是全球首家全年經營和淨現金流為正的上市激光雷達企業。
禾賽科技全年營收 20.8 億元，創公司歷史新高，首次實現全年非 GAAP 口徑下淨利潤，淨利潤將近 1400 萬元人民幣，標誌着其盈利能力邁上了新的台階，四季度還實現 6 億元的正向經營現金流，全年正向經營現金流得以達到 6300 萬元。
四季度禾賽科技的營收、非 GAAP 口徑下淨利潤及出貨量略高於市場預期。
雖然第四季度毛利率由一年前的 41.2% 降至不足 40%，低於去年全年水平 42.6%，但這主要是由於高毛利率的 NRE 收入下降、以及 ADAS（高級駕駛輔助系統）佔比提升所致。
出貨方面，禾賽科技去年激光雷達出貨量同比增長 126% 至 50.2 萬台，年交付量連續四年翻倍增長。
<h2>今年出貨指引上調至 120 萬台至 150 萬台 較去年增長 139% 至 200%</h2>
指引顯示，禾賽科技預計今年的營收將更迅猛增長，預計增長區間 44% 至 49%，遠超去年 10.7% 的增速。非 GAAP 口徑下淨利潤達 3.5 億至 5 億元，為去年的 24 倍至 35.7 倍。
同時禾賽科技大幅上調了出貨指引，新的出貨指引較之前上調了 20% 至 50%。
禾賽科技目前預計，今年出貨 120 萬台至 150 萬台，相當於較去年增長 139% 至 200%，增速也超過去年的 126.0%。而之前禾賽科技預計今年將出貨 100 萬台，較去年增長將近 100%。
<h2>今年二季度量產面向 L3 自動駕駛的激光雷達 機器人激光雷達全年出貨目標 20 萬</h2>
禾賽科技在 ADAS 和機器人激光雷達領域均取得了顯著進展。尤其值得關注的是，公司憑藉 ATX 系列等低成本產品，加速了激光雷達在 ADAS 領域的普及。此外，公司在技術創新方面也持續發力，不斷提升產品性能和競爭力。
ADAS 激光雷達方面，加速滲透，定義行業新標準。其中，ATX 系列憑藉極具競爭力的價格——約 200 美元，定義了行業新品類，加速了激光雷達在 ADAS 領域的普及。
禾賽科技計劃拓展高端產品線，單價約 500 美元的面向 L3 自動駕駛激光雷達將於 2025 年第二季度量產，進一步豐富產品矩陣。
公司預計今年市場滲透率進一步提高，中國 ADAS 的搭載率將從 2023 年的 8% 提升至 2025 年的 20%，並在 2030 年達到 70%，市場潛力巨大。
機器人激光雷達業務有望開啓公司的第二增長曲線。其中，JT 系列方面， 全新超小型產品體積縮小 70%，2024 年第四季度量產首月出貨超 2 萬台，市場反響熱烈。
禾賽科技稱，與全球頭部智能家居機器人公司簽訂了 6 位數訂單，2025 年機器人激光雷達出貨目標 20 萬台。機器人激光雷達的應用場景將拓展至服務機器人、工業自動化（如寶馬工廠 AGV）、農業機械等，應用場景豐富，市場空間廣闊。
<h2>全球化拓展和多元化佈局應對市場競爭和 ASP 下降的壓力</h2>
儘管發展前景樂觀，禾賽科技面臨着市場競爭加劇和 ASP（平均售價）下降的風險。由於國內外廠商加入 激光雷達市場，競爭日益激烈，可能會對禾賽科技的市場份額造成一定衝擊。隨着市場競爭的加劇，ADAS 市場 ASP 可能面臨下降壓力，這將考驗禾賽科技的盈利能力。
禾賽科技將通過技術創新、全球化拓展和多元化佈局來應對市場挑戰，實現可持續發展，增加產能，以滿足不斷增長的市場需求。
技術創新方面， 持續投入 ASIC 芯片研發，強化成本與技術壁壘，提升產品性能和競爭力。全球化拓展方面，與歐洲頭部 OEM 簽訂獨家協議，覆蓋 ICE/EV 平台，加速全球市場擴張。
目前禾賽科技的量產定點客户包括比亞迪、理想、小米、零跑、長城、長安、東風、奇瑞、嵐圖等國內主流車企，新產品 ATX 已經被眾多主機廠客户規劃為 2025 年量產車型標配。
公開數據顯示，國內市值最高的 10 家車廠，有 9 家已與禾賽達成量產定點合作。在海外，禾賽與歐洲頂級主機廠達成多年獨家定點合作，是海外前裝量產定點最大的訂單，覆蓋燃油車和新能源車的多款車型，預計 2025 年底或者 2026 年初批量，彰顯公司在全球市場的領先地位。
禾賽科技的多元化佈局體現在積極拓展機器人市場，佈局人形機器人賽道，實現業務多元化發展。機器人業務未來將顯著受益消費級機器人、robotaxi、工業自動化及其他機器人領域發展。

禾賽科技

禾賽科技成為全球首家全年盈利且經營現金流為正的上市激光雷達企業，全年營收較上年增長 10.7% 至 20.8 億元、創歷史新高，非 GAAP 口徑下淨利潤約 1370 萬元，正向經營現金流 6300 萬元；去年交付量同比增長 126% 至 50.19 萬台，年交付量連續四年翻倍增長，今年出貨指引上調至 120 萬至 150 萬台、較去年增長 139% 至 200%。禾賽科技計劃，今年二季度量產面向 L3 自動駕駛的激光雷達，機器人激光雷達全年出貨目標 20 萬台。

- 禾賽科技 2024 年營收 20 億元，同比增長 10.7%，四季度營收 7.2 億元。  
- 預計 2025 年營收 30 至 35 億元，出貨量 120 萬至 150 萬台。  
- 面臨市場競爭與 ASP 下降風險，禾賽科技將通過技術創新與全球化拓展應對挑戰。  

禾賽科技四季度營收超預期增長 28%，首次實現全年盈利，今年出貨指引大幅上調多達 50% | 財報見聞