<div id="readability-page-1">美銀衍生品團隊觀察美股與 VIX 走勢： 週一（3 月 10 日），標普指數 (-2.7%) 經歷了 2022 年以來第三糟糕的一天（前兩次分別是 2024 年 8 月 5 日和 2024 年 12 月 18 日）。與此同時，儘管 VIX 指數升至 20 多，但其對股票的反應性或貝塔係數遠小於去年 8 月和 12 月。 美銀認為這顯示市場並沒有恐慌，依舊認為如果市場真的失靈，政策性看跌期權很可能會實現。然而，美國股市在此期間面臨的風險是，政府願意忍受一些痛苦來幫助普通民眾而不是華爾街。鑑於美國債務負擔沉重，且政府明確關注降低利率，10 年期美國國債可能比股票（即債券看跌期權）更重要，或許這進一步允許美國股市在經濟重新平衡並經歷 “排毒期” 時走低 。 目前美股與 VIX 的走勢與 2018 年更為類似（如圖）。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3897d600-8f78-4e67-9c85-507523e6062d.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="549" height="503" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3897d600-8f78-4e67-9c85-507523e6062d.jpeg"/></div>

美銀衍生品團隊指出，美股在 3 月 10 日經歷了自 2022 年以來的第三大跌幅，標普指數下跌 2.7%。儘管 VIX 指數升至 20 多，但市場並未表現出恐慌。美銀認為，政府可能會選擇幫助普通民眾而非華爾街，導致美股在經濟調整期間可能繼續下跌。當前美股與 VIX 的走勢與 2018 年相似。

- 美銀衍生品團隊指出，標普指數週一下跌 2.7%。  
- VIX 指數升至 20 多，但對股票的反應性較低。  
- 市場風險在於政府可能優先考慮民眾而非華爾街。  

美股跌得像 2018？