<p>目前股市正處於拋售潮中，<strong>納斯達克綜合指數</strong> 較近期的歷史最高點下跌超過 9%。然而，<strong>超微半導體</strong>(AMD 0.14%) 的股價下跌始於一年前，目前已較其歷史最高水平下跌 51%。</p>
<p>AMD 為多種不同應用提供了一些世界上最好的芯片，包括專為人工智能（AI）開發設計的數據中心圖形處理單元（GPU）系列。事實上，在性能方面，它們正在迅速追趕 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 1.66%）的行業領先 GPU。</p>
<p>AMD 的數據中心業務經歷了創紀錄的一年，未來可能會更好。考慮到這一點，投資者是否應該將 AMD 股價下跌 51% 視為最終的買入機會？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtZW1ib3NzZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtZW1ib3NzZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>2025 年可能成為 AI 數據中心支出的創紀錄年份</h2>
<p>英偉達在 2023 年幾乎壟斷了整個 AI 數據中心市場，憑藉其 H100 GPU，該公司在 2024 年繼續主導市場，得益於更新的 H200。數據中心運營商現在急於獲取英偉達的新款基於 Blackwell 架構的 GB200 GPU，該 GPU 在某些配置下能夠比 H100 快 30 倍進行 AI 推理。</p>
<p>不幸的是，AMD 仍然落後一步。該公司在 2023 年底推出了其 H100 競爭產品，稱為 MI300X GPU。它成功吸引了 <strong>Meta Platforms</strong>、<strong>Oracle</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等頂級 AI 客户，其中一些在性能和成本效率上優於使用英偉達的 H100。但 AMD 的 Blackwell 競爭產品 MI350 尚未發佈。</p>
<p>AMD 正在本季度向客户發貨 MI350 樣品，預計生產將在年中逐步增加。然而，這給了英偉達一個嚴重的先發優勢，因為數以萬計的 GB200 GPU 已經在運往一些行業領先的 AI 開發者。</p>
<p>但好消息是，MI350 基於一種名為 CDNA（計算 DNA）4 的新 GPU 架構，可能提供比基於 CDNA 3 的芯片（如 MI300X）高 35 倍的性能。換句話説，MI350 不僅可能與 GB200 相匹配，甚至可能超越它。</p>
<p>更快的芯片使開發者能夠更快地處理更多數據，為更 “智能” 的 AI 模型鋪平道路。其次，它們通常更節能，這為數據中心運營商節省了大量電費，而電費是 AI 開發中最大的投入成本之一。</p>
<p>根據一系列最新預測，Meta Platforms、Microsoft、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 計劃在 2025 年在數據中心基礎設施和芯片上花費超過 3000 億美元（合計）。換句話説，資金充足，但這些科技巨頭希望獲得最佳芯片，因此 MI350 可能是 AMD 歷史上最重要的產品發佈。</p>
<h2>AMD 的數據中心收入去年幾乎翻倍</h2>
<p>AMD 在 2024 年總收入為 258 億美元，儘管與前一年相比僅增長 14%，但真正的故事在於表面數字之下。</p>
<p>其數據中心收入達到創紀錄的 126 億美元，增長率高達 94%。然而，這僅僅是英偉達在其 2025 財年（截至 1 月 26 日）所產生的 1151 億美元數據中心收入的一小部分。這突顯了 AMD 在真正的競爭中仍然落後，儘管其芯片在性能上正在追趕。</p>
<p>儘管如此，首席執行官 Lisa Su 認為，AMD 的 GPU 銷售將在未來幾年內達到數百億美元的規模。</p>
<p>在數據中心之外，AMD 在其客户端業務中也產生了 70 億美元的收入，該業務擁有公司行業領先的 Ryzen AI 芯片用於個人電腦。這比前一年增長了 52%，Su 認為該業務單元在 2025 年將比整體市場增長更快，這意味着 AMD 將從競爭對手那裏奪取更多市場份額。</p>
<p>儘管數據中心和客户端業務的收入大幅增長，AMD 的總收入增長僅為 14%，原因在於其其他兩個業務（遊戲和嵌入式）的表現疲軟。這也是 AMD 股價在過去一年大幅下跌的一個關鍵原因。</p>
<p>該公司的遊戲收入在 2024 年暴跌 58%，因為客户一直在等待下一代 Radeon 9070 遊戲 GPU 的發佈，直到幾天前才上市，且評價非常好，因此可能會在當前季度幫助重振 AMD 的遊戲業務。</p>
<p>至於嵌入式業務，由於工業和通信等關鍵市場的疲軟，其收入去年下降了 33%。其前景稍顯不明，但 AMD 預計在 2025 年將實現增長。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvaGVhZHF1YXJ0ZXJzLXdpdGgtYW1kLWxvZ28tb24tdG9wLW9mLWJ1aWxkaW5nX2FtZF9hZHZhbmNlLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvaGVhZHF1YXJ0ZXJzLXdpdGgtYW1kLWxvZ28tb24tdG9wLW9mLWJ1aWxkaW5nX2FtZF9hZHZhbmNlLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：超微半導體。</p>
<h2>AMD 股票交易處於吸引人的水平</h2>
<p>AMD 在 2024 年生成的非 GAAP（公認會計原則）每股收益（EPS）為 3.31 美元，使其股票的市盈率（P/E）為 30.3。這比英偉達目前的市盈率 37.7 低 19%，因此與其最大競爭對手相比，股票看起來具有良好的價值。</p>
<p>此外，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，AMD 今年的每股收益可能增長至 4.70 美元，使其股票的前瞻市盈率為 21.3。換句話説，股票在 2025 年必須上漲超過 40%，才能維持其當前的市盈率 30.3（假設華爾街的盈利預測準確）。</p>
<p>考慮到一些全球最大科技公司在硬件支出方面的巨大投資，AMD 的數據中心業務可能會迎來又一個創紀錄的年份。此外，公司預計其滯後的遊戲和嵌入式業務將恢復增長，這將進一步提升其整體盈利潛力。</p>
<p>因此，AMD 股票下跌 51% 為投資者提供了一個獨特的機會，以非常有吸引力的估值買入這家高質量公司。然而，由於人工智能的故事仍處於早期階段，投資者保持五年（或更長）長期視角將是一個明智的選擇，以最大化獲得正回報的機會。</p>

<p>先進微電子（AMD）股票在更廣泛的市場拋售中已從高峰下跌了 51%。儘管如此，AMD 的數據中心業務蓬勃發展，去年創下了 94% 的收入增長，達到 126 億美元。即將推出的 MI350 GPU 可能具有關鍵意義，可能會超越 Nvidia 的產品。AMD 的整體收入增長了 14%，達到 258 億美元，但遊戲收入下降了 58%。分析師建議，目前的下跌可能為投資者提供了一個買入機會，因為 AMD 旨在在人工智能和遊戲領域獲得更多市場份額</p>

<p>The stock market is in the midst of a sell-off right now, with the <strong>Nasdaq Composite</strong> down more than 9% from its recent all-time high. However, the decline in <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.14%) stock started one year ago, and it's down 51% from its best-ever level.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前股市正處於拋售潮中，<strong>納斯達克綜合指數</strong> 較近期的歷史最高點下跌超過 9%。然而，<strong>超微半導體</strong>(AMD 0.14%) 的股價下跌始於一年前，目前已較其歷史最高水平下跌 51%。</p>
</div><p>AMD supplies some of the world's best chips for a range of different applications, including a lineup of graphics processing units (GPUs) for the data center, which are designed specifically for artificial intelligence (AI) development. In fact, they are quickly catching up to <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA 1.66%) industry-leading GPUs in terms of performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 為多種不同應用提供了一些世界上最好的芯片，包括專為人工智能（AI）開發設計的數據中心圖形處理單元（GPU）系列。事實上，在性能方面，它們正在迅速追趕 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 1.66%）的行業領先 GPU。</p>
</div><p>AMD's data center business is coming off a record year, and the best is probably still to come. With that in mind, should investors use the 51% dip in AMD stock as the ultimate buying opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的數據中心業務經歷了創紀錄的一年，未來可能會更好。考慮到這一點，投資者是否應該將 AMD 股價下跌 51% 視為最終的買入機會？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtZW1ib3NzZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F810534%2Fa-digital-rendering-of-a-circuit-board-with-a-chip-embossed-with-the-letters-ai.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>2025 could be a record year for AI data center spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年可能成為 AI 數據中心支出的創紀錄年份</h2>
</div><p>Nvidia basically owned the entire AI data center market in 2023 with its H100 GPU, and the company continued to dominate in 2024 with the help of the newer H200. Data center operators are now clamoring to get their hands on Nvidia's new Blackwell-based GB200 GPU, which is capable of performing AI inference 30 times faster than the H100 in some configurations.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在 2023 年幾乎壟斷了整個 AI 數據中心市場，憑藉其 H100 GPU，該公司在 2024 年繼續主導市場，得益於更新的 H200。數據中心運營商現在急於獲取英偉達的新款基於 Blackwell 架構的 GB200 GPU，該 GPU 在某些配置下能夠比 H100 快 30 倍進行 AI 推理。</p>
</div><p>Unfortunately, AMD remains a step behind. The company launched its H100 competitor in late 2023, calling it the MI300X GPU. It successfully attracted top AI customers like <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Oracle</strong>, and <strong>Microsoft</strong>, some of which yielded better performance and cost efficiency compared to using Nvidia's H100. But AMD's Blackwell competitor, the MI350, is yet to launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，AMD 仍然落後一步。該公司在 2023 年底推出了其 H100 競爭產品，稱為 MI300X GPU。它成功吸引了 <strong>Meta Platforms</strong>、<strong>Oracle</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等頂級 AI 客户，其中一些在性能和成本效率上優於使用英偉達的 H100。但 AMD 的 Blackwell 競爭產品 MI350 尚未發佈。</p>
</div><p>AMD is shipping MI350 samples to customers in the current quarter, with production expected to ramp up into midyear. However, that gives Nvidia a serious head start because tens of thousands of GB200 GPUs are already on their way to some of the industry's leading AI developers.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 正在本季度向客户發貨 MI350 樣品，預計生產將在年中逐步增加。然而，這給了英偉達一個嚴重的先發優勢，因為數以萬計的 GB200 GPU 已經在運往一些行業領先的 AI 開發者。</p>
</div><p>But here's the good news. The MI350 is based on a new GPU architecture called CDNA (Compute DNA) 4, which could deliver 35 times more performance than CDNA 3-based chips like the MI300X. In other words, it's possible the MI350 won't just match the GB200, but potentially even outperform it.</p>
<div class="lb-trans"><p>但好消息是，MI350 基於一種名為 CDNA（計算 DNA）4 的新 GPU 架構，可能提供比基於 CDNA 3 的芯片（如 MI300X）高 35 倍的性能。換句話説，MI350 不僅可能與 GB200 相匹配，甚至可能超越它。</p>
</div><p>Faster chips allow developers to process more data, more quickly, paving the way for much &#34;smarter&#34; AI models. Second, they tend to be more energy efficient, which saves data center operators significant amounts of money on electricity, which is one of the largest input costs when it comes to AI development.</p>
<div class="lb-trans"><p>更快的芯片使開發者能夠更快地處理更多數據，為更 “智能” 的 AI 模型鋪平道路。其次，它們通常更節能，這為數據中心運營商節省了大量電費，而電費是 AI 開發中最大的投入成本之一。</p>
</div><p>According to a string of recent forecasts, Meta Platforms, Microsoft, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Amazon</strong> plan to spend more than $300 billion (combined) on data center infrastructure and chips during 2025. In other words, there is plenty of money to go around, but those tech giants want the best chips, so the MI350 could be the most important product launch in AMD's history.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據一系列最新預測，Meta Platforms、Microsoft、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 計劃在 2025 年在數據中心基礎設施和芯片上花費超過 3000 億美元（合計）。換句話説，資金充足，但這些科技巨頭希望獲得最佳芯片，因此 MI350 可能是 AMD 歷史上最重要的產品發佈。</p>
</div><h2>AMD's data center revenue nearly doubled last year</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的數據中心收入去年幾乎翻倍</h2>
</div><p>AMD generated $25.8 billion in total revenue during 2024, and while that was an increase of just 14% compared to the prior year, the real story was beneath the surface of the headline number.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 2024 年總收入為 258 億美元，儘管與前一年相比僅增長 14%，但真正的故事在於表面數字之下。</p>
</div><p>Its data center revenue came in at a record $12.6 billion for the year, which represented eye-popping growth of 94%. However, that was a mere fraction of the $115.1 billion in data center revenue generated by Nvidia during its fiscal 2025 (which ended on Jan. 26). It highlights how far behind AMD truly is, even though its chips are catching up from a performance standpoint.</p>
<div class="lb-trans"><p>其數據中心收入達到創紀錄的 126 億美元，增長率高達 94%。然而，這僅僅是英偉達在其 2025 財年（截至 1 月 26 日）所產生的 1151 億美元數據中心收入的一小部分。這突顯了 AMD 在真正的競爭中仍然落後，儘管其芯片在性能上正在追趕。</p>
</div><p>That said, CEO Lisa Su thinks AMD's GPU sales will scale into the tens of billions of dollars annually over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，首席執行官 Lisa Su 認為，AMD 的 GPU 銷售將在未來幾年內達到數百億美元的規模。</p>
</div><p>Away from the data center, AMD also generated $7 billion in revenue in its client segment, which is home to the company's industry-leading Ryzen AI chips for personal computers. That was a 52% increase from the prior year, and Su thinks this business unit will grow more quickly than the overall market during 2025, which implies AMD will snatch more market share from its competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在數據中心之外，AMD 在其客户端業務中也產生了 70 億美元的收入，該業務擁有公司行業領先的 Ryzen AI 芯片用於個人電腦。這比前一年增長了 52%，Su 認為該業務單元在 2025 年將比整體市場增長更快，這意味着 AMD 將從競爭對手那裏奪取更多市場份額。</p>
</div><p>The reason AMD's top-line growth came in at just 14% despite soaring revenue increases in the data center and client segments, is because of sluggish performances in its other two businesses: gaming and embedded. This is also a key reason AMD stock fell so sharply over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管數據中心和客户端業務的收入大幅增長，AMD 的總收入增長僅為 14%，原因在於其其他兩個業務（遊戲和嵌入式）的表現疲軟。這也是 AMD 股價在過去一年大幅下跌的一個關鍵原因。</p>
</div><p>The company's gaming revenue plummeted by 58% in 2024, as customers have been waiting for the release of the next-generation Radeon 9070 gaming GPU before parting with their cash. It just hit the shelves a few days ago, and the reviews have been spectacular, so it could help reignite AMD's gaming business in the current quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的遊戲收入在 2024 年暴跌 58%，因為客户一直在等待下一代 Radeon 9070 遊戲 GPU 的發佈，直到幾天前才上市，且評價非常好，因此可能會在當前季度幫助重振 AMD 的遊戲業務。</p>
</div><p>As for the embedded segment, its revenue plunged by 33% last year due to weakness in key markets like industrials and communications. Its outlook is a little less clear, but AMD does expect it to grow in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於嵌入式業務，由於工業和通信等關鍵市場的疲軟，其收入去年下降了 33%。其前景稍顯不明，但 AMD 預計在 2025 年將實現增長。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTA1MzQvaGVhZHF1YXJ0ZXJzLXdpdGgtYW1kLWxvZ28tb24tdG9wLW9mLWJ1aWxkaW5nX2FtZF9hZHZhbmNlLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F810534%2Fheadquarters-with-amd-logo-on-top-of-building_amd_advance.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Advanced Micro Devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：超微半導體。</p>
</div><h2>AMD stock is trading at an attractive level</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 股票交易處於吸引人的水平</h2>
</div><p>AMD generated $3.31 in non-GAAP (generally accepted accounting principles) earnings per share (EPS) during 2024, which places its stock at a price-to-earnings (P/E) ratio of 30.3. That's a 19% discount to Nvidia's current P/E ratio of 37.7, so the stock looks like a good value compared to its biggest rival.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 2024 年生成的非 GAAP（公認會計原則）每股收益（EPS）為 3.31 美元，使其股票的市盈率（P/E）為 30.3。這比英偉達目前的市盈率 37.7 低 19%，因此與其最大競爭對手相比，股票看起來具有良好的價值。</p>
</div><p>Plus, Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance) suggests that AMD could grow its EPS to $4.70 this year, placing its stock at a forward P/E ratio of 21.3. In other words, the stock would have to rise by more than 40% during 2025 just to maintain its current P/E ratio of 30.3 (assuming Wall Street's earnings estimate proves to be accurate).</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，AMD 今年的每股收益可能增長至 4.70 美元，使其股票的前瞻市盈率為 21.3。換句話説，股票在 2025 年必須上漲超過 40%，才能維持其當前的市盈率 30.3（假設華爾街的盈利預測準確）。</p>
</div><p>Considering the monumental hardware spending in the pipeline from some of the world's largest tech companies, AMD's data center business is likely to have another record year. Plus, the company expects its lagging gaming and embedded segments to return to growth, which will add fuel to its overall earnings potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到一些全球最大科技公司在硬件支出方面的巨大投資，AMD 的數據中心業務可能會迎來又一個創紀錄的年份。此外，公司預計其滯後的遊戲和嵌入式業務將恢復增長，這將進一步提升其整體盈利潛力。</p>
</div><p>As a result, the 51% decline in AMD stock has created a unique opportunity for investors to buy into this high-quality company at a very attractive valuation. However, since the AI story is still in the early stages, it will be a good idea for investors to maintain a long-term view of five years (or more) to maximize their chances of earning positive returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，AMD 股票下跌 51% 為投資者提供了一個獨特的機會，以非常有吸引力的估值買入這家高質量公司。然而，由於人工智能的故事仍處於早期階段，投資者保持五年（或更長）長期視角將是一個明智的選擇，以最大化獲得正回報的機會。</p>
</div>

Should You Buy Advanced Micro Devices (AMD) Stock After Its 51% Drop?

- 納斯達克綜合指數下跌超過 9%，AMD 股價較高點下跌 51%。  
- AMD 數據中心業務在 2024 年創下 126 億美元收入，增長 94%。  
- 2025 年 AI 數據中心支出預計超過 3000 億美元，AMD MI350 可能成為關鍵產品。

在 AMD 股價下跌 51% 之後，你是否應該購買 AMD 的股票？