多重流動性挑戰下，美股 Q2 可能還有一輪調整？

在後疫情時代，美國的流動性環境相對寬鬆，儘管美聯儲自 2022 年 3 月以來加息 525 個基點，但對企業和居民的影響有限。居民的還貸支出與可支配收入比率低於 2019 年水平，企業融資環境依然寬鬆，信用債利差處於歷史低位。儘管加息週期力度大，但流動性溢價未顯著上升，市場對未來可能的調整持謹慎態度。