面對持續的關税壓力、頑固的通貨膨脹以及對經濟衰退的新擔憂，美國消費者正在全面收緊錢包。
從低收入羣體到高收入人羣，從必需品到奢侈品，消費降温的跡象無處不在。 這對美國經濟復甦前景敲響了警鐘。
Target、 Foot Locker 和 Lowe’s 等零售商都報告稱，2 月份需求疲軟。 Target 首席執行官 Brian Cornell 表示，消費者正在考慮關税的潛在影響以及這對他們的意義。在 Macy’s 購物的 “富裕客户也同樣對正在發生的事情感到不確定、困惑和擔憂”。
消費者近期面臨着一系列負面消息。 特朗普拒絕排除美國經濟因其經濟政策而陷入衰退的可能性，導致股市暴跌。 隨後，又出現了新一輪的關税威脅、反關税和逆轉。 雖然最近的通脹數據顯示 2 月份物價上漲略有放緩，但這並不能讓人感到安慰，因為數據還無法完全反映特朗普關税的影響。
<h2>低收入羣體消費疲軟，高端市場同樣受挫</h2>
低收入消費者的消費疲軟是美國消費降温的早期信號之一。 沃爾瑪首席執行官 Doug McMillon 在 2 月底的芝加哥經濟俱樂部訪談中表示， “預算受壓” 的客户行為受到影響：他們月底開始購買小包裝商品，因為他們的 “錢在月底花光了”。
麥當勞也在最近的財報電話會議中提到，由於低收入消費者需求疲軟，今年開局 “緩慢”。 根據麥當勞的數據，與去年同期相比，美國快餐業面向低收入消費者的銷售額在第四季度下降了兩位數百分比。
消費降温的趨勢也蔓延至高端市場。 根據花旗銀行對其信用卡交易數據的分析，2 月份美國消費者在奢侈品市場的支出同比下降 9.3%，跌幅超過 1 月份的 5.9%。 
消費者普遍的節儉心態正在影響多個消費領域。 Costco 首席財務官 Gary Millerchip 表示，其會員的需求已經轉向價格較低的蛋白質，例如碎牛肉和家禽。 儘管會員仍在消費，但他們在消費時 “非常謹慎”。 他認為，如果關税導致更多通貨膨脹，消費者可能會變得更加挑剔。
百貨商店也出現了類似的節衣縮食跡象。 Kohl’s 首席執行官 Ashley Buchanan 表示，年收入低於 5 萬美元的消費者在自由支配支出方面 “相當受限”，而年收入低於 10 萬美元的消費者也面臨 “相當大的挑戰”。 該公司給出了遠低於華爾街預期的全年銷售預測，導致其股價在週二暴跌 24%。
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Macy’s 首席執行官 Tony Spring 表示， 在 Macy’s 購物的 “富裕客户也同樣對正在發生的事情感到不確定、困惑和擔憂”。
<h2 id="4278fdf2">宏觀經濟環境惡化： 疊加多重不利因素</h2>
經濟學家認為，多種宏觀經濟因素正在共同作用，導致美國消費降温。 聯邦儲備銀行亞特蘭大分行的數據顯示，自 2023 年以來，對食品券福利的疫情期間增幅已被取消，到 2024 年末，美國最低收入人羣的工資增長開始落後於較高收入人羣。
此外，多年來的通貨膨脹，尤其是在食品雜貨、租金和水電費等必需品上，對低收入美國人的打擊尤為嚴重。 儘管人工智能熱潮推動了股市上漲，但高收入人羣的消費並未能彌補整體消費的下滑。
消費者近期面臨着一系列負面消息。 特朗普拒絕排除美國經濟因其經濟政策而陷入衰退的可能性，導致股市暴跌。 隨後，又出現了新一輪的關税威脅、反關税和逆轉。 雖然最近的通脹數據顯示 2 月份物價上漲略有放緩，但這並不能讓人感到安慰，因為數據還無法完全反映特朗普關税的影響。
 根據美國銀行研究所 (Bank of America Institute) 追蹤的信用卡數據顯示，截至 2 月份的 12 個月期間，所有收入水平的支票和儲蓄存款餘額都在下降，並正接近通貨膨脹調整後的 2019 年水平。 聯邦儲備銀行亞特蘭大分行的數據顯示，過去一年所有收入羣體的工資增長都有所放緩。 美國人的通貨膨脹調整後的債務餘額開始超過疫情前的水平。
美國消費者正變得越來越謹慎， 這意味着消費者通常不太能夠承受衝擊，而經濟正在面臨越來越多的不確定性。 如果這種消費趨勢持續，無疑將對美國經濟復甦的前景構成嚴峻挑戰。

富樂客

塔吉特

面對持續的關税壓力、頑固的通貨膨脹以及對經濟衰退的新擔憂，美國消費者正在全面收緊錢包。Target、 Foot Locker 和 Lowe’s 等零售商都報告稱，2 月份需求疲軟；在 Macy’s 購物的 “富裕客户也同樣對正在發生的事情感到不確定、困惑和擔憂”。

- 美國消費者因關税、通脹和經濟衰退擔憂而收緊消費。  
- 零售商如 Target 和麥當勞報告需求疲軟，低收入羣體受影響明顯。  
- 高端市場同樣遭遇消費降温，奢侈品支出同比下降 9.3%。  

衰退的信號？從日用品到奢侈品，美國消費全線萎靡