東方匯理資管：市場利率風險未明 短存續期債券風險回報優勢明顯

智通財經 APP 獲悉，東方匯理資產管理發文稱，近年出現的廣泛通脹，推動全球央行改變政策。 市場在過去數年反覆波動，並充斥不明朗因素，促使不少投資者選擇類似現金的投資。該行認為，收益率曲線倒掛 (即短債收益率高於長債)，短存續期債券收益持續吸引，或是一個理想時機審視當前投資組合配置，可以考慮短期固定收益工具的風險回報優勢。

東方匯理預計，美聯儲將在 2025 年維持寬鬆貨幣週期，但步伐較預期緩慢，加上收益率曲線逐步復常，因此有利於貨幣市場和現金存款的環境將會改變。

短期債券提供吸引的入市時機，可讓投資者暫時鎖定收益率，同時為潛在的市場拋售提供緩衝。

與長債相比，短存續期債券的波幅及對利率變動的敏感度較低，在市場仍存在不明朗因素的情況下，投資者可能會認為這個特點尤其吸引。

此外，目前的不明朗因素不只侷限於地緣政治風險，還包括美國新推行的財政和外貿政策對通脹的潛在影響、美聯儲的決策，以及收益率波動，特別是長債。

儘管目前環境可能充滿挑戰，但也為精明的基金經理提供機會，展示其締造超額回報的能力。

該行認為，固定收益應再次被視為投資組合的核心部份，因為這類資產有能力提供吸引的風險調整後回報，可提高投資組合的穩定性，尤其是在股債相關性出現下降跡象期間。