<p>對於 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.27%) 的股東來説，今年的開局相當艱難。截至目前，股價年初至今下跌約 12%，比 1 月份的高點低 20%。公司的消息一定很糟糕，對吧？</p>
<p>其實並非如此。上個月底，Nvidia 發佈了截至 1 月 26 日的 2025 財年第四季度和全年財報。消息是好的，而不是壞的。Nvidia 再次讓分析師和投資者印象深刻，超出了收入和利潤的預期。指引顯示當前季度的收入將再次躍升至創紀錄的 430 億美元。那麼，讓我們看看是什麼導致 2025 年股價暴跌的。</p>
<h2>市場修正 = 機會</h2>
<p>一些導致 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 進入修正區間的因素也引發了對 Nvidia 股票的恐懼和不確定性。特朗普政府宣佈並改變了幾項可能影響 Nvidia 業務的進口關税政策。此外，國家安全問題也提高了對 Nvidia 強大人工智能（AI）芯片更多出口限制的預期。</p>
<p>關税本身可能對 Nvidia 產生直接和間接的影響。人們擔心關税可能會阻礙經濟增長並造成通貨膨脹環境。這兩種情況都可能對半導體芯片銷售產生負面影響。畢竟，如果一家正在擴展數據中心能力的公司認為投資回報會受到影響，它可能會減少或推遲這些投資。</p>
<p>在過去 18 個月中，Nvidia 的股價飆升，因為投資者預測其令人印象深刻的收入增長將持續。這真是令人驚歎。2023 年，銷售開始猛增。2024 財年（截至 2024 年 1 月 28 日）收入增長了 126%。在 2025 財年，這一增長也沒有放緩。今年 1 月結束的這一時期增長了 114%，股價持續上漲。</p>
<p>直到最近。</p>
<h2>Nvidia 投資者不必擔心</h2>
<p>從 1 月份的高點下跌 22% 可能正是那些擔心錯過擁有 Nvidia 股票機會的投資者的絕佳機會。截至目前，其 2025 年收益的市盈率（P/E）約為 25。這與 <strong>納斯達克 100</strong> 指數 10 年平均市盈率 32 相比，顯得相當有吸引力。</p>
<p>這是自去年初收益預期飆升以來的最低水平。自 2024 年初以來，股價已經翻了一番。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1d1341c384441c444666a90520cbbc8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1d1341c384441c444666a90520cbbc8.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
<p>Nvidia 仍然有很多增長機會。除非出現重大貿易戰或衰退的發展，否則今年收入預計將增長約 50%。這主要得益於現在全面生產的 Blackwell AI 架構。除此之外，還有許多商業發展可能性。</p>
<h2>Nvidia 涉及幾乎所有領域</h2>
<p>Rubin 平台將繼承 Blackwell，提供更強大的 AI 產品組合。但 AI 不僅僅是數據中心的計算能力。開發自動駕駛汽車（AV）技術的公司也在大量採購 Nvidia 的產品用於訓練。該公司表示，現有的 30 個頂級 AV 數據中心均由其提供動力。</p>
<p>其遊戲部門的收入去年超過 110 億美元。超過 2 億的玩家和創作者使用 Nvidia GeForce GPU（圖形處理單元）。數百萬開發者下載了其用於醫療影像 AI 的 Monai 開源框架。或許最大的潛力來自機器人技術，因為企業利用這一不斷發展的技術來提高效率。Nvidia 表示，已有超過 130 萬開發者使用 Nvidia Jetson 高性能計算平台進行機器人、計算機視覺和生成 AI 等任務。</p>
<p>Nvidia 在多個領域都有佈局。雖然今年的收入增長將放緩至約 50%，但其 AI 芯片和軟件堆棧的陣容無與倫比且不斷改進。再加上其他領域可能帶來的催化劑，以及其近期合理的估值，似乎是購買 Nvidia 股票的絕佳時機。</p>

英偉達

<p>英偉達的股票自 1 月份的高點下跌了 20%，儘管其財報表現強勁且收入指引積極。此次下跌歸因於市場調整以及對關税和出口限制影響其人工智能芯片業務的擔憂。然而，分析師認為這一跌幅提供了買入機會，因為英偉達的市盈率與歷史平均水平相比具有吸引力。預計今年由於其人工智能架構以及在遊戲、自動駕駛汽車和機器人等多元化應用的推動，收入將增長 50%，英偉達仍然是一個強勁的投資選擇</p>

<p>It's been a rough start to the year for <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.27%) shareholders. As of this writing, shares are down about 12% year to date and 20% below its January highs. The news from the company must be bad, right?</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.27%) 的股東來説，今年的開局相當艱難。截至目前，股價年初至今下跌約 12%，比 1 月份的高點低 20%。公司的消息一定很糟糕，對吧？</p>
</div><p>Well, not exactly. Late last month, Nvidia reported fourth-quarter and full-year earnings for its fiscal 2025 period, which ended Jan. 26. The news was good, not bad. Nvidia impressed analysts and investors once again by exceeding both top- and bottom-line estimates. Guidance called for another jump in revenue in the current quarter to a record $43 billion. So, let's look at what has the stock plunging in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>其實並非如此。上個月底，Nvidia 發佈了截至 1 月 26 日的 2025 財年第四季度和全年財報。消息是好的，而不是壞的。Nvidia 再次讓分析師和投資者印象深刻，超出了收入和利潤的預期。指引顯示當前季度的收入將再次躍升至創紀錄的 430 億美元。那麼，讓我們看看是什麼導致 2025 年股價暴跌的。</p>
</div><h2>Market correction = opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場修正 = 機會</h2>
</div><p>Some of the same things that have driven the <strong>Nasdaq Composite</strong> into correction territory have caused fear and uncertainty around Nvidia stock. The Trump administration has announced -- and changed -- several applications of import tariffs that could affect Nvidia's business. On top of that, national security concerns have raised the prospects for more export restrictions on Nvidia's powerful artificial intelligence (AI) chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些導致 <strong>納斯達克綜合指數</strong> 進入修正區間的因素也引發了對 Nvidia 股票的恐懼和不確定性。特朗普政府宣佈並改變了幾項可能影響 Nvidia 業務的進口關税政策。此外，國家安全問題也提高了對 Nvidia 強大人工智能（AI）芯片更多出口限制的預期。</p>
</div><p>The tariffs themselves could have both direct and indirect implications for Nvidia. There are concerns that tariffs could hinder economic growth and create an inflationary environment. Either of those situations could negatively impact semiconductor chip sales. After all, if a company building out data center capacity believes returns on investments will be impacted, it may very well reduce or delay those investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>關税本身可能對 Nvidia 產生直接和間接的影響。人們擔心關税可能會阻礙經濟增長並造成通貨膨脹環境。這兩種情況都可能對半導體芯片銷售產生負面影響。畢竟，如果一家正在擴展數據中心能力的公司認為投資回報會受到影響，它可能會減少或推遲這些投資。</p>
</div><p>Nvidia's share price skyrocketed over the last 18 months as investors forecast impressive revenue growth to continue. It's been nothing short of amazing. Sales began to soar in 2023. Revenue jumped 126% in fiscal 2024, ending Jan. 28, 2024. It didn't slow down in fiscal 2025, either. Growth of another 114% for that period ended this January, and the stock continued to run higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去 18 個月中，Nvidia 的股價飆升，因為投資者預測其令人印象深刻的收入增長將持續。這真是令人驚歎。2023 年，銷售開始猛增。2024 財年（截至 2024 年 1 月 28 日）收入增長了 126%。在 2025 財年，這一增長也沒有放緩。今年 1 月結束的這一時期增長了 114%，股價持續上漲。</p>
</div><p>That is, until recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>直到最近。</p>
</div><h2>Nvidia investors shouldn't worry</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 投資者不必擔心</h2>
</div><p>The 22% drop from its January high mark might just be a great opportunity for those who feared they missed out on owning Nvidia stock. As of this writing, it was trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of just about 25 based on calendar year 2025 earnings. That's pretty attractive compared to the 10-year average P/E of 32 for the <strong>Nasdaq-100</strong> index.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 1 月份的高點下跌 22% 可能正是那些擔心錯過擁有 Nvidia 股票機會的投資者的絕佳機會。截至目前，其 2025 年收益的市盈率（P/E）約為 25。這與 <strong>納斯達克 100</strong> 指數 10 年平均市盈率 32 相比，顯得相當有吸引力。</p>
</div><p>That's its lowest level since earnings estimates skyrocketed early last year. The stock itself has more than doubled since the start of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是自去年初收益預期飆升以來的最低水平。自 2024 年初以來，股價已經翻了一番。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1d1341c384441c444666a90520cbbc8.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e1d1341c384441c444666a90520cbbc8.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts</p>
</div><p>Nvidia still has plenty of opportunities for growth. Barring any major development of a trade war or recession, revenue should increase about 50% this year. That's mostly driven by the Blackwell AI architecture, which is now in full production. There are many business development possibilities beyond that.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 仍然有很多增長機會。除非出現重大貿易戰或衰退的發展，否則今年收入預計將增長約 50%。這主要得益於現在全面生產的 Blackwell AI 架構。除此之外，還有許多商業發展可能性。</p>
</div><h2>Nvidia touches most everything</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 涉及幾乎所有領域</h2>
</div><p>The Rubin platform will succeed Blackwell with an even more powerful AI suite of offerings. But AI is more than just data center computing power, too. Companies developing autonomous vehicle (AV) technology are also loading up on Nvidia's products for training purposes. The company says all 30 of the existing top AV data centers are powered by it.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rubin 平台將繼承 Blackwell，提供更強大的 AI 產品組合。但 AI 不僅僅是數據中心的計算能力。開發自動駕駛汽車（AV）技術的公司也在大量採購 Nvidia 的產品用於訓練。該公司表示，現有的 30 個頂級 AV 數據中心均由其提供動力。</p>
</div><p>Revenue in its gaming segment grew to over $11 billion last year. More than 200 million gamers and creators use Nvidia GeForce GPUs (graphics processing units). Millions of developers have downloaded its Monai open-source framework for healthcare imaging AI. Perhaps most potential will come from robotics as businesses utilize that evolving technology to improve efficiency. Nvidia says over 1.3 million developers already use the Nvidia Jetson high-performance computer platform for tasks including robotics, computer vision, and generative AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>其遊戲部門的收入去年超過 110 億美元。超過 2 億的玩家和創作者使用 Nvidia GeForce GPU（圖形處理單元）。數百萬開發者下載了其用於醫療影像 AI 的 Monai 開源框架。或許最大的潛力來自機器人技術，因為企業利用這一不斷發展的技術來提高效率。Nvidia 表示，已有超過 130 萬開發者使用 Nvidia Jetson 高性能計算平台進行機器人、計算機視覺和生成 AI 等任務。</p>
</div><p>Nvidia has many irons in the fire. While revenue growth will <em>slow</em> to about 50% this year, its lineup of AI chips and software stacks is unmatched and constantly improving. Add in the possible catalysts from other segments, and its very reasonable recent valuation, and it looks like a compelling time to buy the dip in Nvidia stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在多個領域都有佈局。雖然今年的收入增長將放緩至約 50%，但其 AI 芯片和軟件堆棧的陣容無與倫比且不斷改進。再加上其他領域可能帶來的催化劑，以及其近期合理的估值，似乎是購買 Nvidia 股票的絕佳時機。</p>
</div>

Nvidia Stock Is Down 20%. Is It Time to Buy the Dip on the AI Leader?

- Nvidia 股價下跌 22%，但財報超出預期，預計收入將達 430 億美元。  
- 市場對關税和國家安全的擔憂影響股價，可能導致半導體銷售下降。  
- Nvidia 仍有增長機會，預計今年收入增長約 50%。

英偉達股票下跌了 20%。現在是時候抄底這家 AI 領導者了嗎？