<h3 id="6aaearwqk"><strong>上週五覆盤</strong></h3><p>美國政府關門危險解除，標普 500 創總統大選以來最強反彈，標普和納指收漲超 2%、但仍連跌四周，道指一週跌超 3%、周跌幅為兩年最大。英偉達漲超 5%、全周漲 8%、四周內首次單週上漲。特斯拉反彈近 4%，仍全周跌近 5%。蘋果全周跌超 10%。量子計算股 D-Wave 收漲近 47%、QUBT 漲 29%。</p><p>中概指數收漲近 3%，拼多多和蔚來漲超 3%。德國曆史性債務方案通過在即，軍工股萊茵金屬漲超 6%，泛歐股指反彈超 1%，仍創年內最大周跌幅。</p><p>美國消費者通脹預期公佈後，兩年期美債收益率刷新日高；美元指數一度抹平跌幅。離岸人民幣盤中反彈超 200 點逼近 7.23。比特幣一度漲超 5000 美元，突破 8.5 萬美元關口。</p><p>原油反彈、扭轉全周跌勢，美油近兩個月來首次周度上漲。期金首次收盤站上 3000 美元，全周漲 3%。</p><p>亞洲時段，AH 股漲勢如虹，滬指站上 3400 點創年內新高，大消費全線爆發，大金融、黃金、生育領漲。</p><h3 id="vsr6m06qx"><strong>英偉達 GTC 大會即將召開，有望扭轉科技股頹勢？</strong></h3><p>當地時間 3 月 17 日至 21 日，英偉達將在美國加州聖何塞舉辦年度盛會 GTC 大會。作為全球 AI 界頂級峯會，預計將吸引 25000 名與會者現場參與，另有 30 萬名與會者線上參會。此次大會是英偉達展示技術創新成果的舞台，對全球科技產業格局和資本市場都有着重大影響。</p><p>富國銀行分析師 Aaron Rakers 在大會前表示，英偉達股價近幾周大幅下跌是 “買入機會”，給予該股 “增持” 評級，目標價為 185 美元。他指出，過去五年中，英偉達股價在 GTC 大會當周和會議結束後兩週的表現分別比費城半導體指數高出 7 個百分點和 2.4 個百分點，平均回報率分別為 6.4% 和 4.5%，目前股價相對過去三年平均市盈率折讓約 35%。</p><h3 id="vwklizmz"><strong>特斯拉明年推 “低價版” Model Y，成本降 20% 捍衞中國市場份額</strong></h3><p>面對銷售數據疲軟、產品競爭力下滑、中國市場份額縮水多重危機，特斯拉 “自救”。報道稱，該低價版 “Model Y” 代號為 “E41”，將採用 “depop” 的開發思路，即在保持主體功能不變的情況下，通過簡化配置實現產品的快速推出。</p><h3 id="0nzn3pbqa"><strong>AI 革命持續，鴻海：預計一季度 AI 業務收入同比漲超 100%</strong></h3><p>鴻海 Q4 淨利潤低於預期，預計一季度 AI 業務將同比漲超 100%。受 iPhone 銷售疲軟拖累，鴻海 Q4 淨利潤下降 13%。但 AI 服務器業務強勁增長，2024 年該業務營收同比增長 150%。公司明言 2025 年將是其 “AI 人工智慧年”，預計 Q1 有 40% 的營收將來自 AI 服務器。</p><h3 id="7yy57iz0vf"><strong>理想汽車增收不增利，淨利潤下滑 38.6%</strong></h3><p>理想汽車第四季度營收、淨利潤雙雙超預期，Q4 營收同比增 6.1% 創新高，理想第四季度交付量同比增長 20.4%；但受 “價格戰” 影響，淨利潤同比出現下滑。上週五股價高開低走。</p><h3 id="w4ipxtdl"><strong>見證歷史！超 3700 億港元南下 “掃貨” 機構：港股仍能上漲</strong></h3><p>數據顯示，截至 3 月 14 日，南向資金年內淨買入金額已經超過 3700 億港元，相當於每小時便有超 2 億港元真金白銀南下 “掃貨”，年內南向資金成交佔比已攀升至 58%。有公募基金經理表示，港股正逐漸從離岸市場向半離岸市場蜕變，中國資產定價權體系迎來重塑。</p><h3 id="9nxokgham"><strong>歐盟央行行長警告：貿易戰，貿易戰將重創全球經濟</strong></h3><p>拉加德表示，如果真的進入貿易衝突，貿易活動將受到嚴重抑制，將對全球經濟增長和價格產生嚴重影響，美國尤其如此。某些國家受傷會比其他國家更嚴重，某些國家的通脹將上升更多，但最終每個人都將因此成為輸家。</p><h3 id="oeljl31pj"><strong>華爾街最準分析師：美股是調整而非熊市</strong></h3><p>美銀策略師 Michael Hartnett 表示，關注六大關鍵觸底信號，以判斷調整是否結束，分別是：美銀 FMS 現金水平、全球增長預期與股票配置、BofA 牛熊指標、全球股票基金贖回、BofA 全球股票廣度指數、美國高收益債券利差。</p><p>面對調整，不建議做空美股，而是推薦在標普 500 跌至 5300 點時買入。同時他重申 “BIG” 策略，即在 2025 年長期持有債券、國際股票和黃金。</p><h3 id="5mtmm74guw"><strong>高盛：歐洲機構愈發樂觀，計劃增倉中國消費股，1 月已逐步建倉</strong></h3><p>高盛近期在歐洲進行的中國消費必需品行業市場調研顯示，離岸投資者對中國消費復甦的持續性抱有期待，並密切關注政策刺激、消費模式變化和新興趨勢。</p><p>高盛指出，歐洲的 EM 基金對中國市場的態度開始變得更加樂觀，尋求從目前的低倉位增持中國消費股。自 2025 年 1 月以來，多頭一直在增加倉位。這反映出全球共同基金中中國配置比例仍然較低，價值型 LO 基金主要尋找表現落後者和政策刺激實施的主要受益者，而更活躍的基金則在市場上尋找新的投資標的。簡而言之，海外投資者，尤其是 EM 基金，正逐步看好並增持中國消費股，為市場帶來增量資金。</p><h3 id="hgplyjr4c"><strong>生育補貼各地陸續實施</strong></h3><p>呼和浩特官宣，生三個補貼 10 萬，深圳也表態，各地開啓 “真金白銀” 促生育。呼和浩特宣佈，生育一孩補貼 1 萬元，二孩補貼 5 萬元，三孩及以上補貼 10 萬元，此外三孩及以上孩子入學可在全市自由選擇；深圳稱將積極穩妥落實育兒補貼。除了育兒補貼外，婚姻補貼、生殖服務、住房支持、醫療保險等各種形式的激勵政策已在部分地區落實。</p><p>生育概念股上週五大漲。</p><h3 id="s6pbeic3"><strong>國內提振消費新舉措</strong></h3><p>中辦、國辦印發《提振消費專項行動方案》，涵蓋城鄉居民增收、消費能力保障等八大行動、總計三十條具體措施。方案提出，促進工資性收入合理增長，拓寬財產性收入渠道，多措並舉穩住股市；加大生育養育保障力度，研究建立育兒補貼制度；深化線上線下、商旅文體健多業態消費融合，推動冰雪消費，發展入境消費；加大消費品以舊換新支持力度，適時降低住房公積金貸款利率，延伸汽車消費鏈條；加速推動自動駕駛、智能穿戴、超高清視頻等新技術新產品開發與應用推廣等。</p><p>國新辦將於 3 月 17 日週一下午三點，舉行新聞發佈會介紹提振消費有關情況。</p><h3 id="66kb59kh"><strong>央視 “315” 名單，兩家港股被點名</strong></h3><p>翻新衞生巾、一次性內褲爆雷、兩家港股公司......“315” 名單衝上熱搜。央視 “3·15” 晚會曝光衞生巾、紙尿褲殘次料翻新問題後，蘇菲、自由點、嫚熙等多家品牌直播間停播，相關產品下架。同時，因涉及手機抽獎斂財、操縱騷擾電話，點名<strong>兑吧集團和微盟集團</strong>兩家港股上市公司。浪莎股份：收到上交所監管工作函，正積極配合當地市場監管部門核實相關事項。</p>

英偉達

特斯拉

<p>過去五年，英偉達在 GTC 大會當周平均回報率為 6.4%；特斯拉明年推 “低價版” Model Y，成本降 20%；鴻海：預計一季度 AI 業務收入同比漲超 100%；南向資金年內淨買入金額已經超過 3700 億港元；華爾街最準分析師：美股是調整而非熊市。</p>

- 標普 500 創總統大選以來最強反彈，收漲超 2%。  
- 英偉達 GTC 大會將於 3 月 17 日至 21 日舉行，預計影響科技股。  
- 港股南向資金年內淨買入超 3700 億港元，顯示市場信心。  

早餐｜英偉達 GTC 大會即將召開；華爾街最準分析師：美股是調整而非熊市