<div id="readability-page-1">大摩 Wilson 表示，市場反彈開啓，但持久性存疑，特朗普和美聯儲很關鍵。 近日，摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 發文稱，從上週五開始的可交易性反彈已經啓動，市場調整或已告一段落，但這次反彈更有可能只是一次可交易的反彈，而不是持續性的牛市。 Wilson 表示，除非 “特朗普 2.0” 議程開始提供增長動力（減税、放鬆監管、減少市場擠出效應），或美聯儲再度降息，否則美股走勢不太可能反轉。 <h2>超賣跡象明顯，標普已漲至 5500 點支撐位</h2> Wilson 指出，超賣跡象明顯，標普已漲至 5500 點支撐位，意味着美股市場已經開始反彈。 文章顯示，當前市場的超賣水平為 2022 年以來最高，情緒指標有所改善，季節性因素也有利於 3 月下半月的盈利修正和股價，美元走弱預計也將為財報季和盈利指引提供支撐。 Wilson 表示： <blockquote> “我們堅持認為標普 500 指數的 5500 點將為由低質量、高風險股票領銜的可交易性反彈提供支撐，因為這些股票此前跌幅最大。而週五的價格走勢顯示反彈可能已經開始，此前標普 500 指數在週四交易至 5505 點。” </blockquote> 更重要的問題是，這樣的反彈是否標誌着年初以來波動的結束。Wilson 認為，這次反彈更有可能只是一次可交易的反彈，而不是持續性的牛市。 Wilson 指出，從技術面看，主要指數已遭受重創，損失超過去年夏季類似 10% 調整時的水平。 具體來説，標普 500 指數、納斯達克 100 指數以及羅素 1000 成長和價值指數均已跌破各自的 200 日移動均線，許多個股的回調幅度接近 20%，而低質量的羅素 2000 指數已跌破 200 周移動均線，為 2022-2023 年熊市以來的首次。 <blockquote> “即使這種技術面損傷不會導致指數層面的進一步價格下跌，修復也需要時間。” </blockquote> <h2 id="206d506f">盈利修正是關鍵因素，特朗普和美聯儲 “缺一不可”</h2> Wilson 認為，當前反彈在眾增長阻力被逆轉或貨幣政策再次放鬆之前，不太可能創出新高。 這意味着，除非 “特朗普 2.0” 議程開始提供增長動力（減税、放鬆監管、減少市場擠出效應），或美聯儲再度降息，否則美股走勢不太可能反轉。 <blockquote> &#34;在我看來，僅憑超賣市場無法獲得超出可交易性反彈的更多上漲動力。” “我們堅信，盈利修正是最重要的變量，儘管我們可能會看到修正的季節性走強或穩定，但我們認為這一因素需要幾個季度才能恢復積極上升趨勢。” </blockquote> Wilson 預計，增長積極性的政策變化可能會在下半年後期到來，但這對市場而言時間太遠，目前難以預期；美聯儲則可能要等到經濟或信貸環境進一步惡化才會降息，並且需要一段時間才能發揮對股市的穩定作用。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

摩根士丹利

摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 表示，美股市場自上週五開始反彈，但其持久性存疑。他指出，除非有 “特朗普 2.0” 政策或美聯儲降息，否則反彈不太可能轉變為持續牛市。標普 500 指數已漲至 5500 點支撐位，超賣跡象明顯，情緒指標改善，季節性因素有利於盈利修正。Wilson 認為當前反彈更可能是可交易性反彈，而非長期牛市。

- 摩根士丹利認為市場反彈已啓動，但持久性存疑。  
- 反彈需依賴特朗普政策和美聯儲降息。  
- 當前超賣水平高，標普 500 點位為 5500 點支撐。  

美股反彈從上週五開始！大摩 Wilson：但沒有特朗普和美聯儲，不太可能反轉