近日，高盛交易員 Scott Rubner 在報告中指出，美股市場可能正處於市場週期的 “the top of the 9th” 階段，而 “系統性尾部風險” 現在是向上的，即系統性因素可能推動美股市場出現顯著上行。
“the top of the 9th” 來源於棒球比賽中的術語，通常是指比賽的最後一個回合。在金融市場分析中，這個比喻常常用來形容市場某個趨勢接近尾聲，接近關鍵的轉折點或臨界時刻，風險和變數越來越高，可能會發生重大變化或反轉。
Rubner 表示，目前，CTA 已經做空了 300 億美元的美股，而幾周前還是做多 500 億美元。
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因此，假設當前的逼空行情持續下去，並且在接下來的一個月裏，美股市場出現 +2 個標準差的上漲，那麼根據高盛模型，CTA 可能需要購買超過 450 億美元的標普 500 指數股票，並且在全球股票市場中，CTA 可能需要購買超過 920 億美元的股票。
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Rubner 在報告中寫道：
<blockquote>
“這是自 2023 年 11 月 13 日以來我們看到的最大的一個月前瞻需求。”
</blockquote>

高盛

高盛交易員 Scott Rubner 指出，目前 CTA 已經做空了 300 億美元的美股，假設當前的逼空行情持續下去，並且在接下來的一個月里美股出現 +2 個標準差的上漲，那麼 CTA 可能需要買入超過 450 億美元的標普 500。

- 高盛交易員 Scott Rubner 指出美股市場可能處於 “the top of the 9th” 階段。  
- 目前，CTA 已做空 300 億美元美股，幾周前為做多 500 億美元。  
- 假設逼空行情持續，CTA 可能需購買超 450 億美元標普 500 指數股票。  

美股拐點臨近？高盛交易員：系統性去槓桿已接近尾聲