美股調整到位了嗎？

美元是全球跨境資本流向的錨，強美元背景下美股表現優於非美股，反之亦然。自 2018 年以來，強美元加劇了美股的虹吸效應，全球流動性集中於美股。若美元進入長期貶值週期，可能重現 2000 年美股見頂的情形。當前美股調整可能經歷三種情形，現階段更接近情形三，未來可能過渡到情形二後再反彈。