<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 1.74%) 的股票自 1 月初創下歷史新高以來已下跌 23%。這一下跌始於 DeepSeek 開發的大型語言模型引發了人們對美國公司是否在人工智能基礎設施上過度投資的質疑，尤其是英偉達的圖形處理單元（GPU）。</p>
<p>當然，英偉達的 GPU 是加速數據中心 AI 應用的行業標準。因此，任何對 AI 基礎設施支出的減少對公司來説都是壞消息。首席執行官黃仁勳在本週的 GTC 大會上發表的主題演講中回應了這些擔憂，這是一年一度的專注於 AI 的開發者大會。</p>
<p>對於英偉達投資者來説，有一個好消息。</p>
<h2>DeepSeek 對英偉達不是問題</h2>
<p>中國初創公司 DeepSeek 在今年早些時候震動了華爾街，發佈了詳細説明其開發的人工智能（AI）模型的技術論文，這些模型的表現與美國公司如 OpenAI 和 Anthropic 的模型相當。然而，DeepSeek 據報道使用的英偉達 GPU 數量較少且性能較弱，這意味着它最終花費的資金要少得多。</p>
<p>首席執行官黃仁勳在 GTC 2025 上沒有直接提到 DeepSeek 的名字，但他確實回答了其近期突破所提出的問題：隨着更高效的模型訓練技術降低成本，對 AI 加速器（如英偉達 GPU）的需求會下降嗎？黃仁勳否定了這一觀點，並表示情況正好相反。</p>
<p>“去年，這就是幾乎整個世界都搞錯的地方，” 黃仁勳説。“我們此時所需的計算量——由於自主 AI 和推理的結果——輕鬆是我們去年此時所認為的 100 倍。”</p>
<p>黃仁勳表示，模型訓練的效率實際上會通過支持 AI 向更多行業的擴散來增加對計算能力的需求。換句話説，隨着模型訓練成本的下降，更多公司可以採用 AI，而對計算的累積需求將至少是 DeepSeek 動搖芯片製造商信心之前預期的 100 倍。</p>
<p>黃仁勳通過比較四大雲服務提供商的 GPU 出貨量來強調他的觀點。具體來説，2025 年向這些公司發貨的 Blackwell GPU 數量為 360 萬，而 2024 年為 130 萬 Hopper GPU。這意味着向四大雲服務提供商——<strong>亞馬遜</strong>、<strong>谷歌母公司</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>甲骨文</strong> 的集體 GPU 出貨量在一年內增加了 170% 以上，儘管 Blackwell 芯片更強大。</p>
<p>重要的是，黃仁勳在 GTC 上還宣佈了 Rubin GPU，這是 Blackwell GPU 的繼任者。Rubin 架構將在 2027 年下半年推出，其計算能力將是 Blackwell 的 3.3 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE3MTAvbnZpZGlhLTEucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE3MTAvbnZpZGlhLTEucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：英偉達。</p>
<h2>英偉達在下一波 AI 革命中處於領先地位</h2>
<p>自 2022 年底 ChatGPT 推出以來，生成式 AI 一直是一個熱門投資主題。但下一波人工智能革命是物理 AI，這項技術將使自動駕駛汽車和機器人能夠理解、導航和與現實世界互動。英偉達在這些新興市場形成時處於領先地位。</p>
<p>“我們已經在自駕車領域工作了十多年，” 黃仁勳在 GTC 上説。“我們構建的技術幾乎被每一家自駕車公司使用。” 實際上，<strong>特斯拉</strong> 在其數據中心依賴英偉達 GPU 來訓練其全自駕軟件所需的神經網絡。而谷歌的 Waymo 不僅在數據中心使用英偉達 GPU 進行訓練，還在機器人出租車中進行推理。</p>
<p>英偉達在自動駕駛系統中成為首選計算平台有兩個原因。首先，其 GPU 是市場上最好的數據中心加速器。其次，它提供了一個將硬件和軟件結合在一起的全棧解決方案。黃仁勳在 GTC 上解釋説：“我們構建了三台計算機：訓練計算機、模擬計算機和機器人計算機或自駕車計算機，以及位於它們之上的軟件堆棧。”</p>
<h2>英偉達股票在當前價格下顯得相當便宜</h2>
<p>大多數華爾街分析師認為，英偉達股票現在是個便宜貨。中位目標價為每股 175 美元。這意味着與當前股價 115 美元相比，有 52% 的上漲空間。需要明確的是，中位數指的是中間值，這意味着 67 位跟蹤英偉達的分析師中有一半預計在未來 12 個月內將有超過 52% 的上漲空間。</p>
<p>在此基礎上，華爾街預計該公司的收益將在 2026 財年（截至 2026 年 1 月）增長 51%。這使得當前 39 倍的市盈率顯得相當便宜。這些數據使得市盈率增長比率（PEG）為 0.76。傳統上，PEG 倍數低於 1 的股票被認為是被低估的。</p>

英偉達

<p>英偉達首席執行官黃仁勳在 2025 年 GTC 大會上向投資者表示，儘管中國初創公司 DeepSeek 提出了一些擔憂，但對英偉達 GPU 的需求將會增加。黃仁勳強調，計算需求遠高於之前的預期，這一增長是由人工智能的進步推動的。他指出，向主要雲服務提供商的 GPU 出貨量增加了 170%，並宣佈即將推出的 Rubin GPU 將比其前身提供 3.3 倍的計算能力。分析師認為英偉達股票被低估，目標價中位數為 175 美元，較當前價格 115 美元有 52% 的上漲空間</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) stock has tumbled 23% from the record high it reached in early January. The decline began when large language models developed by DeepSeek raised questions about whether U.S. companies have been overinvesting in artificial intelligence infrastructure, especially Nvidia graphics processing units (GPUs).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 1.74%) 的股票自 1 月初創下歷史新高以來已下跌 23%。這一下跌始於 DeepSeek 開發的大型語言模型引發了人們對美國公司是否在人工智能基礎設施上過度投資的質疑，尤其是英偉達的圖形處理單元（GPU）。</p>
</div><p>Of course, Nvidia GPUs are the industry standard in accelerating AI applications in the data center. So, any decrease in AI infrastructure spending would be bad news for the company. CEO Jensen Huang addressed those concerns this week during his keynote speech at GTC, an annual developer conference focused on AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，英偉達的 GPU 是加速數據中心 AI 應用的行業標準。因此，任何對 AI 基礎設施支出的減少對公司來説都是壞消息。首席執行官黃仁勳在本週的 GTC 大會上發表的主題演講中回應了這些擔憂，這是一年一度的專注於 AI 的開發者大會。</p>
</div><p>Here's the good news for Nvidia investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於英偉達投資者來説，有一個好消息。</p>
</div><h2>DeepSeek is not a problem for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>DeepSeek 對英偉達不是問題</h2>
</div><p>Chinese start-up DeepSeek shook Wall Street earlier this year when it published technical papers detailing the development of artificial intelligence (AI) models that performed on par with models from U.S. companies like OpenAI and Anthropic. Yet DeepSeek reportedly trained its models with fewer and less powerful Nvidia GPUs, meaning it ultimately spent much less money.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國初創公司 DeepSeek 在今年早些時候震動了華爾街，發佈了詳細説明其開發的人工智能（AI）模型的技術論文，這些模型的表現與美國公司如 OpenAI 和 Anthropic 的模型相當。然而，DeepSeek 據報道使用的英偉達 GPU 數量較少且性能較弱，這意味着它最終花費的資金要少得多。</p>
</div><p>CEO Jensen Huang did not mention DeepSeek by name at GTC 2025, but he did answer the question raised by its recent breakthroughs: As more efficient model training techniques bring costs down, will demand for AI accelerators (like Nvidia GPUs) decline? Huang dismissed the idea and said the opposite is true.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官黃仁勳在 GTC 2025 上沒有直接提到 DeepSeek 的名字，但他確實回答了其近期突破所提出的問題：隨着更高效的模型訓練技術降低成本，對 AI 加速器（如英偉達 GPU）的需求會下降嗎？黃仁勳否定了這一觀點，並表示情況正好相反。</p>
</div><p>&#34;This last year, this is where almost the entire world got it wrong,&#34; Huang said. &#34;The amount of computation we need at this point -- as a result of agentic AI, as a result of reasoning -- is easily 100 times more than we thought we needed at this time last year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“去年，這就是幾乎整個世界都搞錯的地方，” 黃仁勳説。“我們此時所需的計算量——由於自主 AI 和推理的結果——輕鬆是我們去年此時所認為的 100 倍。”</p>
</div><p>Huang says model training efficiencies will actually increase demand for compute capacity by supporting the diffusion of AI into more industries. In other words, more companies can adopt AI as model training costs decline, and the cumulative demand for compute will be at least 100 times more than anticipated before DeepSeek rattled confidence in the chipmaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳表示，模型訓練的效率實際上會通過支持 AI 向更多行業的擴散來增加對計算能力的需求。換句話説，隨着模型訓練成本的下降，更多公司可以採用 AI，而對計算的累積需求將至少是 DeepSeek 動搖芯片製造商信心之前預期的 100 倍。</p>
</div><p>Huang impressed his point by comparing GPU shipments among the four largest cloud services providers. Specifically, 3.6 million Blackwell GPUs have been shipped to those companies in 2025 versus 1.3 million Hopper GPUs in 2024. That means collective GPU shipments to the four largest cloud providers -- <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Oracle</strong> -- have increased over 170% in a year despite Blackwell chips being more powerful.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳通過比較四大雲服務提供商的 GPU 出貨量來強調他的觀點。具體來説，2025 年向這些公司發貨的 Blackwell GPU 數量為 360 萬，而 2024 年為 130 萬 Hopper GPU。這意味着向四大雲服務提供商——<strong>亞馬遜</strong>、<strong>谷歌母公司</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>甲骨文</strong> 的集體 GPU 出貨量在一年內增加了 170% 以上，儘管 Blackwell 芯片更強大。</p>
</div><p>Importantly, Huang at GTC also announced the Rubin GPU, the successor to the Blackwell GPU. The Rubin architecture will launch in the second half of 2027, and it will feature 3.3 times more computing power than Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，黃仁勳在 GTC 上還宣佈了 Rubin GPU，這是 Blackwell GPU 的繼任者。Rubin 架構將在 2027 年下半年推出，其計算能力將是 Blackwell 的 3.3 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE3MTAvbnZpZGlhLTEucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F811710%2Fnvidia-1.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>Nvidia is an early leader in the next wave of the AI revolution</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達在下一波 AI 革命中處於領先地位</h2>
</div><p>Generative AI has been a popular investment theme since ChatGPT launched in late 2022. But the next wave of the artificial intelligence revolution is physical AI, the technology that will enable autonomous cars and robots to understand, navigate, and interact with the real world. Nvidia is well position to be a leader as those nascent markets take shape.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2022 年底 ChatGPT 推出以來，生成式 AI 一直是一個熱門投資主題。但下一波人工智能革命是物理 AI，這項技術將使自動駕駛汽車和機器人能夠理解、導航和與現實世界互動。英偉達在這些新興市場形成時處於領先地位。</p>
</div><p>&#34;We've been working on self-driving cars now for over a decade,&#34; Huang said at GTC. &#34;We build technology that almost every self-driving car company uses.&#34; Indeed, <strong>Tesla</strong> leans on Nvidia GPUs in its data centers to train the neural networks that power its full self-driving software. And Alphabet's Waymo not only uses Nvidia GPUs for training in data centers, but also for inference in the robotaxis themselves.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們已經在自駕車領域工作了十多年，” 黃仁勳在 GTC 上説。“我們構建的技術幾乎被每一家自駕車公司使用。” 實際上，<strong>特斯拉</strong> 在其數據中心依賴英偉達 GPU 來訓練其全自駕軟件所需的神經網絡。而谷歌的 Waymo 不僅在數據中心使用英偉達 GPU 進行訓練，還在機器人出租車中進行推理。</p>
</div><p>Nvidia is the compute platform of choice in autonomous driving systems for two reasons. First, its GPUs are the best data center accelerators on the market. Second, it provides a full-stack solution that brings together hardware and software. Huang explained that at GTC, &#34;We build all three computers: the training computer, the simulation computer, and the robotics computer or self-driving car computer. And the software stack that sits on top of them.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在自動駕駛系統中成為首選計算平台有兩個原因。首先，其 GPU 是市場上最好的數據中心加速器。其次，它提供了一個將硬件和軟件結合在一起的全棧解決方案。黃仁勳在 GTC 上解釋説：“我們構建了三台計算機：訓練計算機、模擬計算機和機器人計算機或自駕車計算機，以及位於它們之上的軟件堆棧。”</p>
</div><h2>Nvidia stock looks downright cheap at its current price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達股票在當前價格下顯得相當便宜</h2>
</div><p>Most Wall Street analysts think Nvidia stock is a bargain right now. The median target price is $175 per share. That implies 52% upside from its current share price of $115. To be clear, median refers to the middle value, which means half of the 67 analysts that follow Nvidia expect more than 52% upside in the next 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數華爾街分析師認為，英偉達股票現在是個便宜貨。中位目標價為每股 175 美元。這意味着與當前股價 115 美元相比，有 52% 的上漲空間。需要明確的是，中位數指的是中間值，這意味着 67 位跟蹤英偉達的分析師中有一半預計在未來 12 個月內將有超過 52% 的上漲空間。</p>
</div><p>Building on that, Wall Street estimates the company's earnings will increase 51% in fiscal 2026, which ends in January 2026. That makes the current valuation of 39 times earnings look downright cheap. Those figures give a price-to-earnings-to-growth (PEG) ratio of 0.76. Traditionally, stocks with PEG multiples below 1 are considered undervalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此基礎上，華爾街預計該公司的收益將在 2026 財年（截至 2026 年 1 月）增長 51%。這使得當前 39 倍的市盈率顯得相當便宜。這些數據使得市盈率增長比率（PEG）為 0.76。傳統上，PEG 倍數低於 1 的股票被認為是被低估的。</p>
</div>

Nvidia Stock Investors Just Got Great News From CEO Jensen Huang

- Nvidia 股價自 1 月創下歷史高點以來下跌 23%。
- CEO 黃仁勳在 GTC 2025 上表示，AI 模型訓練效率提高將增加對計算能力的需求。
- 華爾街分析師認為 Nvidia 股票目前被低估，目標價為每股 175 美元。

英偉達的股票投資者剛剛從 CEO 黃仁勳那裏得到了好消息