港股收盤 (03.20) | 恒指收跌 2.23% 部分汽車股逆勢上漲 科技、內險股等承壓顯著

智通財經 APP 獲悉，美聯儲維持利率不變，今年預期依舊降息 2 次。港股三大指數今日集體走低，恒指及國指跌超 2%，恆科指大跌超 3%。截止收盤，恒生指數跌 2.23% 或 551.19 點，報 24219.95 點，全日成交額 2948.55 億港元；恒生國企指數跌 2.33%，報 8950.18 點；恒生科技指數跌 3.39%，報 5836.28 點。

方正證券認為，目前這輪港股上漲的邏輯仍未被打破，當前港股市場整體估值基本處於歷史平均水平附近，估值並未達到極端水平。往後看，該行認為在中國經濟回升向好、上市公司盈利觸底回升、流動性環境整體友好、科技產業邏輯催化等邏輯支撐下，中國資產吸引力有望持續提升，推動港股市場行情繼續向好前進。

藍籌股表現

騰訊控股 (00700) 績後走低。截至收盤，跌 3.8%，報 519.5 港元，成交額 261.57 億港元，拖累恒指 76.64 點。騰訊發佈 2024 年業績報告，去年第四季度營收 1724.5 億元，同比增長 11%；淨利潤 553 億元，同比增長 30%。騰訊總裁劉熾平透露，計劃在 2025 年進一步增加資本支出，並預計資本支出將佔收入的低兩位數百分比。這意味着，騰訊今年的資本支出有可能達到千億級別。

其他藍籌股方面，石藥集團 (01093) 漲 2.57%，報 5.18 港元，貢獻恒指 1.79 點；東方海外國際 (00316) 漲 1.74%，報 117.2 港元，貢獻恒指 0.43 點；阿里健康 (00241) 跌 6.44%，報 5.23 港元，拖累恒指 3.83 點；中國人壽 (02628) 跌 5.89%，報 15.98 港元，拖累恒指 12.4 點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股全線承壓，阿里巴巴跌近 4%，騰訊績後跌 3.8%。內險股明顯下跌，新華保險跌超 6%；體育用品股、DeepSeek 概念股、內房股、餐飲股等紛紛走低；另一邊，部分汽車股逆勢走高，零跑汽車、比亞迪股份續刷新高；航運股多數上揚，中遠海能漲超 5%，中遠海控漲超 2%；水務股、石油股表現活躍；多數生物醫藥股走勢強勁，啓明醫療飆升逾 48%。

1. 部分汽車股逆勢走高。截至收盤，零跑汽車 (09863) 漲 6.24%，報 52.8 港元；長城汽車 (02333) 漲 3.3%，報 16.26 港元；比亞迪股份 (01211) 漲 1.73%，報 424.2 港元；吉利汽車 (00175) 漲 1.45%，報 18.24 港元。

國泰君安指出，2025 年政府工作報告從多角度提及汽車產業，汽車消費有望持續復甦，智能駕駛、人形機器人和低空經濟等產業的發展亦有望提速。該行指出，在汽車消費促進政策層面，2025 年汽車報廢換新政策在 2024 年支持範圍的基礎上，進一步將部分國四排放標準燃油乘用車和更多新能源乘用車納入可申請報廢更新補貼的舊車範圍，並且汽車 “兩新” 的單車補貼力度基本與 2024 年維持一致，預計促進汽車消費仍將 2025 年政府的工作重點之一。

值得一提的是，吉利汽車午間發佈 2024 年度業績，集團收益人民幣 2401.94 億元，同比增長 34%，創歷史新高；股東應占溢利 166.32 億元，同比增長 213%；擬派末期息每股 0.33 港元，上年同期派 0.22 港元。2024 年，集團新能源汽車總銷量達到 88.82 萬輛，同比增長 92%，銷售佔比達到 41%。集團設定 2025 年度的銷量目標為 271 萬輛，較去年所實現總銷量增加約 25%。

2. 內險股全線下挫。截至收盤，新華保險 (01336) 跌 6.59%，報 29.05 港元；中國人壽 (02628) 跌 5.89%，報 15.98 港元；中國太保 (02601) 跌 5.7%，報 24.8 港元；中國人保 (01339) 跌 5.29%，報 4.3 港元。

國債期貨午後漲幅擴大，對應國債收益率快速下行，30 年期主力合約漲超 1%，創去年 12 月以來最大漲幅，10 年期主力合約漲 0.33%。東吳證券此前指出，利率上行直接利好險企新增固收資產配置收益，同時緩解存量利差損壓力。當前壽險公司債券配置佔比超 50%，利率上行期內，資產賬面價值降幅小於負債端準備金降幅，淨資產增厚效應顯現。

華創證券此前指出，近期市場風偏邊際提升，保險板塊貝塔效應顯著，彈性股表現領先。展望 2025 年一季度，負債端表現或分化顯著，或體現產品轉型第一年各家險企策略差異性；資產端共振，長端利率上行帶來短期業績壓力，於長期利差損隱患而言有望減緩。

3. 長和系集體承壓。截至收盤，長江基建集團 (01038) 跌 5.72%，報 47.8 港元；電能實業 (00006) 跌 3.42%，報 48.05 港元；長和 (00001) 跌 2.07%，報 44.85 港元；長實集團 (01113) 跌 1.9%，報 33.65 港元。

3 月 19 日，李嘉誠旗下長江基建集團及電能實業發佈 2024 年業績。其中，2024 年長江基建集團取得營業額 389.85 億港元，同比增加 1.04%；歸屬公司股東純利為 81.15 億港元，同比增加 1.1%。派末期息 1.86 港元，上年同期派 1.85 港元。電能實業 2024 年收入 9.19 億港元，同比減少 28.87%；淨利 61.19 億港元，同比增長 1.93%；擬派發末期股息每股 2.04 港元，同比持平。

此外，長和及長實兩家公司將於今日發佈 2024 年業績。據讀特在線報道，長和及長實方面表示，今年不會舉行業績相關的記者會。長實則指，不會另外舉行分析員會議。長和亦不會在今年度公佈業績時舉行分析員會議。 有分析師指出，港股藍籌公司鮮少完全取消業績溝通，此舉或與港口資產出售引發的爭議存在關聯。

熱門異動股

1. 佑駕創新 (02431) 繼續攀升。截至收盤，漲 22.94%，報 34.3 港元。

佑駕創新近日宣佈，獲得多封定點通知書，將為某全球知名車企旗下的合資品牌、豪華品牌提供 DMS 及 OMS 智能座艙解決方案。據業內人士透露，這兩家車企分別是大眾和奧迪。此外，佑駕創新近日成立全資機器人子公司——深圳小竹機器人技術有限公司，註冊資本 2000 萬人民幣，聚焦人工智能、智能機器人研發、應用與銷售。

2. 英諾賽科 (02577) 全天強勢。截至收盤，漲 12.93%，報 59.4 港元。

英諾賽科宣佈，其在與美國宜普公司 (EPC) 發起的專利侵權案中取得決定性勝利。2025 年 3 月 18 日，美國專利局對 EPC 涉案專利 (US’294 號專利) 作出最終裁定，判決該專利所有權利要求均無效且應被撤銷。這一判決從根本上否定了 EPC 針對英諾賽科的指控基礎，標誌着英諾賽科在 EPC 發起的這場長達兩年的專利戰中取得了完全勝利。

3. 和黃醫藥 (00013) 績後走高。截至收盤，漲 7.95%，報 25.8 港元。

瑞銀指出，和黃醫藥去年收入同比跌 43%，略遜於預期；淨利潤達 3820 萬美元，勝過該行及市場分別預期的淨虧損 3720 萬及 1850 萬美元。至於 2024 年下半年，集團的收入同比增長 6.3%，淨利潤 1190 萬美元，勝預期，對比 2023 年同期錄虧損 6780 萬美元。該行表示，樂見和黃醫藥在銷售增長及效率改善的帶動下，提早一年實現可持續的收支平衡。

4. 恒大汽車 (00708) 股價重挫。截至收盤，跌 16.07%，報 0.141 港元。

恒大汽車宣佈將於 3 月 31 日舉行董事會會議，批准公佈公司及其附屬公司截至 2024 年 12 月 31 日止年度的年度業績將推遲至該日期之後。根據香港聯交所證券上市規則第 13.49(1) 條規定，此為該等業績的截止日期。鑑於上市規則第 13.50 條的規定，公司將向聯交所申請其股份自 2025 年 4 月 1 日起暫停買賣，以待刊發其 2024 年度業績。

5. 新城悦服務 (01755) 發佈盈警。截至收盤，跌 11.64%，報 2.96 港元。

新城悦服務發佈盈警，預期全年淨虧損約 7 億元至 9 億元人民幣。主要由於集團謹慎考慮市場因素、應收款項的回收情況等因素後，於本年計提的信用減值損失增加；及宏觀環境影響下的行業競爭加劇所導致的商譽和其他無形資產減值。