同程旅行 Q4 營收同比增長 34.8%，度假業務成新增長點 | 財報見聞

• 總營收：同程旅行實現收入 42.38 億元，同比增長 34.8%，主要由住宿預訂服務 (增長 28.6%) 和交通票務服務 (增長 17.0%) 拉動。
• 淨利潤：經調整 EBITDA 為 9.98 億元，同比增長 39.4%，經調整 EBITDA 利潤率從 22.8% 提高至 23.5%。經調整淨利潤為 6.60 億元，同比增長 36.8%，經調整淨利潤率從 15.3% 提高至 15.6%。

全年業績來看：

• 財務表現亮眼：2024 財年總營收達人民幣 173.41 億元，同比增長 45.8%；經調整淨利潤 27.85 億元，同比增長 26.7%；
• 盈利能力：2024 財年經調整 EBITDA 為 40.50 億元，同比增長 29.7%；經調整淨利潤為 27.85 億元，同比增長 26.7%。經調整 EBITDA 利潤率和經調整淨利潤率分別為 23.4% 和 16.1%，相比 2023 年的 26.3% 和 18.5% 略有下降。
• 用户數據持續增長：年付費用户同比增長 1.5% 至 2.38 億人，十二個月累計服務人次提升 9.3% 至 19.28 億，平均月付費用户同比增長 4.4% 至 4310 萬人。
• 業務結構優化：核心在線旅遊平台收入 141.99 億元，同比增長 22.1%；住宿預訂和交通票務業務分別增長 19.7% 和 19.9%；新增度假業務貢獻 31.41 億元收入。
• 國際化戰略加速：國際機票票務量同比增長超 130%，國際住宿業務銷售間夜同比增長超 110%，出境遊業務實現顯著發展。

核心在線旅遊平台仍然是同程旅行的主要收入來源。2024 財年該分部收入達 141.99 億元，同比增長 22.1%。其中住宿預訂收入達 46.68 億元，同比增長 19.7%；交通票務收入 72.29 億元，同比增長 19.9%；其他業務收入 23.02 億元，同比增長 35.5%。

度假業務成為公司新的增長引擎。2023 年底完成收購後，該業務在 2024 財年貢獻了 31.41 億元收入，這對整體收入增長起到了顯著推動作用。度假業務主要包括線下旅行社相關服務及運營景區，進一步擴展了同程旅行在旅遊業供應鏈上的佈局。

在用户方面，同程旅行繼續擴大其用户基礎。2024 年平均月付費用户同比增長 4.4% 至 4310 萬人，年付費用户達 2.383 億人，創歷史新高。十二個月累計服務人次增加 9.3% 至 19.28 億，反映用户購買頻次持續提升。

值得一提的是，公司持續深耕中國大眾市場，居住在非一線城市的註冊用户佔總數的 87% 以上，2024 年第四季度微信平台新付費用户中約 70% 來自非一線城市，顯示其在下沉市場的競爭優勢。

2024 年，同程旅行出境遊業務取得顯著進展。國際機票票務業務量同比大幅增長超 130%，票務量遠超行業整體增速；國際住宿業務銷售間夜同比增長超 110%。這些成績歸功於公司與旅遊服務提供商建立更緊密的合作關係，積極豐富國際產品及服務，並採用靈活的營銷策略。

戰略展望：將繼續擴展核心平台業務，優先拓展出境業務，強化酒店管理及度假業務，同時尋求戰略投資機會。

作為科技驅動型公司，同程旅行在 2024 年戰略性地融合新興技術，以提高運營效率並優化用户體驗。公司部署了 AI 驅動的客户服務系統簡化工作流程，為員工配備 DeepSeek 等生成式 AI 工具提高生產力。

同時，公司自主開發了專注於旅遊的生成式 AI 系統"程心"，幫助用户創建個性化旅遊行程並比較住宿選擇。此係統已被整合到多個外部生成式 AI 平台及移動設備中，擴大了用户觸達範圍。