<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.75%) 在人工智能（AI）芯片這一增長最快的領域中建立了主導地位。這幫助它創造了鉅額的收入，例如，去年達到了 1300 億美元；在過去五年中，股價實現了四位數的增長；併成為最受關注的科技公司之一。</p>
<p>但在最近幾個季度，有一件事讓英偉達的投資者和潛在投資者感到擔憂，那就是競爭對手可能會從這一市場領導者那裏搶佔市場份額。畢竟，英偉達的芯片售價較高，隨着對芯片需求的增加，一些客户可能會更加關注成本。競爭對手 <strong>超微半導體</strong> 銷售的芯片可能不如英偉達的強大，但仍然提供頂級質量——而且價格更低。而且，英偉達的客户中有一些，如 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，已經開發了自己的低成本芯片，可能被視為競爭對手。</p>
<p>所以現在你可能想知道，英偉達最大的競爭對手是誰，或者説哪個競爭對手可能會對其收入增長造成壓力。英偉達首席執行官黃仁勳的一句話給了我們一個線索。你可能會對答案感到驚訝。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>創新主題</h2>
<p>在深入探討之前，考慮一下創新主題是很重要的，這對英偉達來説非常重要。這家科技巨頭一直是創新者，每隔一年推出新的芯片架構。英偉達在 2022 年推出了 Hopper，在此之前於 2020 年發佈了 Ampere。最近，它加快了步伐，去年底推出了 Blackwell 架構，並且現在正在準備在今年晚些時候發佈 Blackwell Ultra，隨後在 2026 年下半年發佈 Vera Rubin 架構，再一年後發佈 Rubin Ultra。</p>
<p>這很積極，因為這表明英偉達在技術上走在了前面，這是保持領先於競爭對手的關鍵。但有一個競爭對手可能特別強大。黃仁勳在本週公司年度 GTC AI 大會上的一番話為我們提供了關於英偉達與這一競爭對手之間動態的線索。</p>
<p>“在某些情況下，Hopper 是可以的，” 黃仁勳在比較英偉達之前的架構與最新發布的 Blackwell 時説道。然後，黃仁勳立即表示，Blackwell 的性能遠遠超過舊架構，是大多數客户現在應該選擇的架構。Blackwell 在推理方面的性能是 Hopper 的 40 倍，即 “思考” 以解決複雜問題的過程。</p>
<h2>“首席收入破壞者”</h2>
<p>黃仁勳還自稱為公司的 “首席收入破壞者”，因為他基本上建議客户忘記 Hopper，剛剛成為英偉達主要 AI 架構的 Hopper，轉而選擇全新的 Blackwell。</p>
<p>所有這些都表明，英偉達最大的競爭對手實際上是_公司本身_，因為它推出的新系統壓倒了舊系統的性能。顯然，今天，隨着 Blackwell 的需求超過供應，英偉達正在成功地將客户轉向這一新架構。Blackwell 在市場首個季度帶來了 110 億美元的收入。但未來的重大挑戰將是繼續每年引導客户轉向下一個芯片或平台。畢竟，正如黃仁勳所指出的，Hopper 在某些情況下仍然是合適的。</p>
<p>客户確實需要看到從 Blackwell 過渡到 Blackwell Ultra，然後再到 Rubin 架構等的理由。風險在於，有些客户可能會繼續使用當前平台多一年，並且升級的頻率較低。</p>
<h2>英偉達會傷害自己的銷售嗎？</h2>
<p>那麼，英偉達激進的創新步伐是否會傷害其銷售增長？理論上，這是可能的。如果客户選擇堅持使用英偉達的舊創新，這可能會阻礙新產品的銷售。</p>
<p>但我認為這不會發生。重要的是要記住，英偉達最大的客户包括全球科技巨頭，他們有大量資源可以投資於 AI。（例如，Meta Platforms 最近表示，今年將花費多達 650 億美元來支持 AI 增長。）他們也渴望在 AI 領域取得成功，如果使用最佳工具，他們可能有最好的機會做到這一點。所有這些都應該支持英偉大的大客户在公司推出這些創新時，從一個系統向下一個系統的推進。</p>
<p>但英偉達的其他競爭對手呢，從客户開發自己的芯片到同行芯片設計公司 AMD？在這裏，我認為英偉達也沒有太多擔憂。在這個高增長的 AI 市場中，這些參與者有空間產生收入增長，而不會干擾英偉達的主導地位，這使得英偉達在 AI 繁榮持續的情況下成為一隻優秀的股票。</p>

英偉達

<p>英偉達在人工智能芯片市場上建立了強大的地位，去年創造了 1300 億美元的收入。然而，關於來自競爭對手如超微（AMD）的競爭以及客户自行開發芯片的擔憂也隨之出現。首席執行官黃仁勳表示，英偉達最大的競爭對手可能實際上是它自己，因為它不斷創新並推出像 Blackwell 這樣的新架構，這些新架構的性能顯著優於舊型號。儘管這種快速創新可能會對銷售增長產生影響，但英偉達的主要客户很可能會採用新技術，以保持在人工智能領域的競爭優勢</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.75%) has built a dominant position in one of the highest-growth areas around: artificial intelligence (AI) chips. That has helped it generate enormous levels of revenue, for example, $130 billion last year; register quadruple-digit gains in stock price over the past five years; and become one of the most-watched tech companies.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.75%) 在人工智能（AI）芯片這一增長最快的領域中建立了主導地位。這幫助它創造了鉅額的收入，例如，去年達到了 1300 億美元；在過去五年中，股價實現了四位數的增長；併成為最受關注的科技公司之一。</p>
</div><p>But one thing has worried Nvidia investors and potential investors in recent quarters, and that's the possibility of rivals taking share from this market leader. After all, Nvidia's chips sell for premium prices, and as need for chips increase, some customers may look more closely at costs. Rival <strong>Advanced Micro Devices</strong> sells chips that may be less powerful than Nvidia's but still offer top quality -- and at a lower price. And Nvidia's customers could be considered competitors as some of them -- such as <strong>Amazon</strong> and <strong>Meta Platforms --</strong> have developed their own lower-cost chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在最近幾個季度，有一件事讓英偉達的投資者和潛在投資者感到擔憂，那就是競爭對手可能會從這一市場領導者那裏搶佔市場份額。畢竟，英偉達的芯片售價較高，隨着對芯片需求的增加，一些客户可能會更加關注成本。競爭對手 <strong>超微半導體</strong> 銷售的芯片可能不如英偉達的強大，但仍然提供頂級質量——而且價格更低。而且，英偉達的客户中有一些，如 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，已經開發了自己的低成本芯片，可能被視為競爭對手。</p>
</div><p>So now you may be wondering which of these is Nvidia's biggest rival, or the one that could weigh on its revenue growth. A comment by Nvidia CEO Jensen Huang offers us a clue. And you may be surprised by the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>所以現在你可能想知道，英偉達最大的競爭對手是誰，或者説哪個競爭對手可能會對其收入增長造成壓力。英偉達首席執行官黃仁勳的一句話給了我們一個線索。你可能會對答案感到驚訝。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F811869%2Fgettyimages-1316372349.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The subject of innovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創新主題</h2>
</div><p>Before diving in, it's important to consider the subject of innovation, something very near and dear to Nvidia. The tech giant always has been an innovator, launching new chip architectures every other year. Nvidia rolled out Hopper in 2022, and prior to that released Ampere in 2020. It's recently picked up the pace, though, releasing the Blackwell architecture late last year and now preparing for releases of Blackwell Ultra later this year, followed by the Vera Rubin architecture in the second half of 2026, then Rubin Ultra a year later.</p>
<div class="lb-trans"><p>在深入探討之前，考慮一下創新主題是很重要的，這對英偉達來説非常重要。這家科技巨頭一直是創新者，每隔一年推出新的芯片架構。英偉達在 2022 年推出了 Hopper，在此之前於 2020 年發佈了 Ampere。最近，它加快了步伐，去年底推出了 Blackwell 架構，並且現在正在準備在今年晚些時候發佈 Blackwell Ultra，隨後在 2026 年下半年發佈 Vera Rubin 架構，再一年後發佈 Rubin Ultra。</p>
</div><p>This is positive as it shows Nvidia is ahead of the curve with its technology, a ticket to staying ahead of rivals. But one rival in particular could be a strong one. A comment by Huang during the company's annual GTC AI conference this week offers a clue about the dynamic between Nvidia and this rival.</p>
<div class="lb-trans"><p>這很積極，因為這表明英偉達在技術上走在了前面，這是保持領先於競爭對手的關鍵。但有一個競爭對手可能特別強大。黃仁勳在本週公司年度 GTC AI 大會上的一番話為我們提供了關於英偉達與這一競爭對手之間動態的線索。</p>
</div><p>&#34;There are circumstances where Hopper is fine,&#34; Huang said when comparing Nvidia's previous architecture to the latest release, Blackwell. Then, Huang immediately went on to say Blackwell's performance far outshines that of the older architecture and is the one for most customers to get in on now. Blackwell offers 40 times the performance of Hopper in reasoning, or the process of &#34;thinking&#34; to solve complex problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在某些情況下，Hopper 是可以的，” 黃仁勳在比較英偉達之前的架構與最新發布的 Blackwell 時説道。然後，黃仁勳立即表示，Blackwell 的性能遠遠超過舊架構，是大多數客户現在應該選擇的架構。Blackwell 在推理方面的性能是 Hopper 的 40 倍，即 “思考” 以解決複雜問題的過程。</p>
</div><h2>&#34;Chief revenue destroyer&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>“首席收入破壞者”</h2>
</div><p>Huang also referred to himself as the company's &#34;chief revenue destroyer&#34; as he essentially advised customers to forget Hopper, just recently Nvidia's principal AI architecture, and flock to the brand-new Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳還自稱為公司的 “首席收入破壞者”，因為他基本上建議客户忘記 Hopper，剛剛成為英偉達主要 AI 架構的 Hopper，轉而選擇全新的 Blackwell。</p>
</div><p>All of this suggests Nvidia's biggest competitor actually is <em>the company itself</em> as it introduces new systems that crush the performance of older ones. It's clear that today, with Blackwell demand surpassing supply, Nvidia is successfully transitioning customers to this new architecture. Blackwell brought in $11 billion in revenue in its first quarter on the market. But the big challenge moving forward will be to continue shepherding customers to the next chip or platform on an annual basis. After all, as Huang even noted, Hopper continues to be appropriate for some situations.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些都表明，英偉達最大的競爭對手實際上是_公司本身_，因為它推出的新系統壓倒了舊系統的性能。顯然，今天，隨着 Blackwell 的需求超過供應，英偉達正在成功地將客户轉向這一新架構。Blackwell 在市場首個季度帶來了 110 億美元的收入。但未來的重大挑戰將是繼續每年引導客户轉向下一個芯片或平台。畢竟，正如黃仁勳所指出的，Hopper 在某些情況下仍然是合適的。</p>
</div><p>Customers really will need to see the reason for the transition from Blackwell to Blackwell Ultra and then later to the Rubin architecture and so on. The risk is some could continue along with the current platform for an extra year, and upgrade on a less frequent basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>客户確實需要看到從 Blackwell 過渡到 Blackwell Ultra，然後再到 Rubin 架構等的理由。風險在於，有些客户可能會繼續使用當前平台多一年，並且升級的頻率較低。</p>
</div><h2>Could Nvidia hurt its own sales?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達會傷害自己的銷售嗎？</h2>
</div><p>So, could Nvidia's aggressive pace of innovation actually hurt its sales growth? In theory, it's possible. If customers choose to stick with Nvidia's older innovations, this could hamper sales of newer products.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，英偉達激進的創新步伐是否會傷害其銷售增長？理論上，這是可能的。如果客户選擇堅持使用英偉達的舊創新，這可能會阻礙新產品的銷售。</p>
</div><p>But I don't think this will happen. It's important to keep in mind that Nvidia's biggest customers include the world's tech giants, and they have lots of resources to invest in AI. (Meta Platforms, for instance, recently said it would spend as much as $65 billion this year to support AI growth.) They also have the desire to score an AI win and could have the best chance of doing so if they use the best tools available. All of this should support the idea of Nvidia's big customers advancing from one system to the next as the company launches these innovations.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我認為這不會發生。重要的是要記住，英偉達最大的客户包括全球科技巨頭，他們有大量資源可以投資於 AI。（例如，Meta Platforms 最近表示，今年將花費多達 650 億美元來支持 AI 增長。）他們也渴望在 AI 領域取得成功，如果使用最佳工具，他們可能有最好的機會做到這一點。所有這些都應該支持英偉大的大客户在公司推出這些創新時，從一個系統向下一個系統的推進。</p>
</div><p>But what about Nvidia's other competitors, from customers developing their own chips to fellow chip designer AMD? And here, too, I think Nvidia doesn't have a lot to worry about. In this high-growth AI market, there's room for those players to generate revenue growth without disturbing Nvidia's dominance, and that makes Nvidia a great stock to own as the AI boom continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英偉達的其他競爭對手呢，從客户開發自己的芯片到同行芯片設計公司 AMD？在這裏，我認為英偉達也沒有太多擔憂。在這個高增長的 AI 市場中，這些參與者有空間產生收入增長，而不會干擾英偉達的主導地位，這使得英偉達在 AI 繁榮持續的情況下成為一隻優秀的股票。</p>
</div>

Who Is Nvidia's Biggest Rival? Jensen Huang Offered a Clue, and You May be Surprised by the Answer.

- Nvidia 在人工智能芯片領域佔據主導地位，去年收入達 1300 億美元。  
- CEO 黃仁勳表示，Nvidia 最大的競爭對手是其自身的舊架構。  
- 新架構 Blackwell 的需求超過供應，首季度收入達 110 億美元。  

誰是英偉達最大的競爭對手？黃仁勳提供了一個線索，你可能會對答案感到意外