全球資本市場的核心議題已經轉變

全球資本市場的核心議題已轉變，科技股引領的 “東昇西落” 敍事基本結束。中美股市對經濟數據的關注增加，短期庫存週期變化是國內實物消耗企穩的關鍵。海外製造業擴張將帶來全球定價的實物資產機會。近期 A 股和港股下跌，科技板塊領跌，未來可能出現均值迴歸。用電量與工業增加值的背離可由多因素解釋。