特朗普關税策略引發全球經濟動盪，其 “不確定性” 或為極大化談判籌碼。過去一週來，儘管受到美聯儲決議和大量期權到期的影響，標普、納斯達克和羅素指數均小幅上漲，釋放出 “逐漸恢復正常” 的信號。不過，高盛交易員 Mike Washington 在最新的報告中指出：<blockquote>“雖然本土倉位受到的上行風險可以説大於下行風險，但在投資者掃清 4 月 2 日關税障礙以及對第一季度盈利有更清晰的解讀之前，風險情緒仍將逐日升温。”</blockquote><h2>關税的 “不確定性” 或成特朗普團隊的談判籌碼</h2>隨着 4 月 2 日的 “關税大限” 即將來臨，全球金融市場正在消化特朗普可能實施的大規模關税政策所帶來的不確定性。然而，據媒體報道援引經濟學家和政策觀察家分析，這種不確定性很可能不是偶然，而是特朗普團隊的刻意策略，旨在為未來談判創造最大籌碼。通過保持政策細節模糊和可變，特朗普政府創造了一種環境，迫使貿易伙伴和企業在不完全瞭解規則的情況下做出決策。這意味着，特朗普實際上將關税視為解決各種政策問題的談判工具，而不是解決貿易扭曲問題的工具。<h2>4 月 2 日 “塵埃落地” 後，市場波動就會平息？</h2>值得注意的是，關税的 “不確定性” 的負面影響可能比預期的更為深遠。據報道，此前，白宮副辦公廳主任 James Blair 在一檔播客節目中透露，特朗普的觀點是，一旦即將到來的關税的全面規模明確，最近幾周的市場波動就會結束——這很可能在 4 月 2 日之後不久到來，因為 “一些關税問題將變得更加清晰，市場將能夠吸收和消化這些關税問題”。Blair 還表示，特朗普計劃最早在 4 月份為企業提供 “可預測性”，這意味着，企業 “將很快能夠非常滿意地進行未來規劃”。但有分析人士對這一觀點表達了駁斥。投資公司 Veda Partners 的經濟政策主管亨麗 Henrietta Treyz 表示：<blockquote>“國會山上出現了一種新觀點，即一旦度過 4 月 1 日，就會有確定性，市場就會平靜下來。”“大多數投資者並不認同這種觀點，他們認為不確定性是近期波動的驅動因素，但他們對經濟影響同樣重視，甚至更加重視。”</blockquote>關税衝擊的不只是金融市場，據戰略與國際研究中心經濟安全與技術部主任 Navin Girishankar 的分析，政策波動的影響已經蔓延到全國各地的實體經濟和社區。惠譽首席經濟學家布 Brian Coulton 評論稱：<blockquote>“關税上調將導致美國消費者價格上漲、降低實際工資並增加企業成本，政策不確定性的激增將對企業投資造成影響。”</blockquote>

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分析稱，特朗普政府旨在通過關税政策的 “不確定性” 為未來談判創造最大籌碼。因此，有觀點認為，等到 4 月 2 日關税問題 “逐漸變得清晰” 後，長達數週的市場波動就會結束；也有觀點認為，關税政策帶來的負面經濟影響比想象中更深遠，而這正是大多數投資者同樣十分重視的。

- 特朗普的關税策略引發全球經濟動盪，成為談判籌碼。  
- 市場在消化關税不確定性，投資者情緒逐日升温。  
- 關税上調將影響消費者價格和企業投資，波及實體經濟。

4 月 2 日後，“不確定性” 沒了，美股就會好？特朗普信，市場敢信嗎？