<p>我將 2022 年 11 月 30 日視為人工智能（AI）革命的非正式開始。這一天，OpenAI 向公眾發佈了 ChatGPT。</p>
<p>自從 ChatGPT 成為主流文化的一部分以來，<strong>標準普爾 500 指數</strong>（SNPINDEX: ^GSPC）和 <strong>納斯達克綜合指數</strong>（NASDAQINDEX: ^IXIC）屢創新高，這在很大程度上得益於大型科技股的指數級上漲。在資本市場中，表現最好的股票是被稱為 “七大奇蹟” 的股票。</p>
<p>在這一羣體中，<strong>Nvidia</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong> 的表現遙遙領先，截至目前（3 月 17 日），分別上漲了 601% 和 409%。</p>
<p>排名第三的是電子商務和雲計算領導者 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN 0.63%），自 ChatGPT 發佈以來，其股價飆升了 102%。雖然這一回報遠高於標準普爾 500 和納斯達克的漲幅，但我認為亞馬遜的未來更值得期待。</p>
<p>讓我們探討亞馬遜如何在人工智能領域掀起波瀾，並分析該公司在技術上的投資如何已經開始結出碩果。此外，我還將審視亞馬遜的估值，並闡述為什麼我認為現在是大量購買該股票並準備長期持有的絕佳時機。</p>
<h2>亞馬遜在人工智能領域的十億美元投資正在獲得豐厚回報</h2>
<p>雖然像 Nvidia、<strong>微軟</strong> 和 <strong>特斯拉</strong> 這樣的公司在人工智能敍事中備受關注，但亞馬遜一直在悄然進行一些重大舉措。</p>
<p>首先，該公司向 OpenAI 的一個近親公司 Anthropic 投資了高達 80 億美元。作為他們聯盟的一部分，Anthropic 正在亞馬遜的雲基礎設施上訓練其生成性 AI 模型。此外，AI 開發者還利用了亞馬遜的定製 Trainium 和 Inferentia 芯片——我認為這一舉措可能在未來與 Nvidia 及其圖形處理單元（GPU）巨頭形成競爭。</p>
<p>自 2023 年 9 月亞馬遜與 Anthropic 合作以來，該公司的雲業務——亞馬遜網絡服務（AWS）經歷了顯著加速。具體來説，2023 年第四季度 AWS 的收入同比增長了 13%，同時營業收入同比增長了 39%。</p>
<p>然而，截至 2024 年第四季度，AWS 的收入同比增長了 19%，營業收入增長幅度擴大至 48%。</p>
<p>儘管這一切都令人鼓舞，但亞馬遜似乎並沒有止步於此。根據多份公司新聞稿，亞馬遜計劃在未來幾年內在喬治亞州、俄亥俄州、密西西比州和墨西哥投資超過 300 億美元用於數據中心。</p>
<p>在我看來，這裏存在一個有趣的循環，即亞馬遜在 AWS 中整合 AI 導致了持續的現金流增長，而公司又將這些現金重新投資於 AI 驅動的服務。</p>
<p>最後，除了芯片技術、雲基礎設施和數據中心外，亞馬遜還在人工智能機器人方面進行了大量投資，特別是在公司的倉庫中實施機器人，以自動化履行流程。我認為這是亞馬遜的明智選擇，因為該公司可能能夠在電子商務業務中釋放出顯著的效率，補充雲業務中已經看到的利潤率擴大。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM0NDI0NzU3MC0zLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM0NDI0NzU3MC0zLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>亞馬遜股票的估值極具吸引力，值得投資</h2>
<p>Nvidia 迄今為止是人工智能革命的寵兒，雖然我認為該公司的未來光明，但我對 Nvidia 股票在未來 10 年能否飆升數百個百分點持懷疑態度。在某個時刻，Nvidia 的增長可能會顯現出放緩的跡象——尤其是隨着更多競爭芯片的出現。</p>
<p>相比之下，我認為亞馬遜的人工智能增長階段仍處於初期。該公司有多個不同的項目在進行，管理層似乎專注於在電子商務和 AWS 等主要業務領域加速收入和改善利潤率的有利組合。</p>
<p>儘管如此，亞馬遜的前瞻性市盈率僅為 31 倍。正如下圖所示，亞馬遜當前的前瞻性市盈率相較於公司五年平均水平顯著折價，並且徘徊在一年多來的最低水平。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cf0959690560216ebb9fa76f7fe4d580.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cf0959690560216ebb9fa76f7fe4d580.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
<p>考慮到公司當前的增長速度以及隨着人工智能在亞馬遜生態系統中越來越普及而可能帶來的收益，我認為當前的估值趨勢是一個絕佳的買入機會。尋求健康增長與持續盈利組合的投資者可能希望現在就考慮購買亞馬遜股票，並準備緊緊持有。</p>

亞馬遜

<p>這篇文章討論了亞馬遜作為 “七大巨頭” 股票中頂級投資選擇的潛力，特別是在 ChatGPT 發佈引發的人工智能革命背景下。亞馬遜已向人工智能公司 Anthropic 投資了 80 億美元，增強了其雲服務，並推動了亞馬遜網絡服務（AWS）的顯著收入增長。該公司計劃在數據中心投資 300 億美元，並且還專注於用於倉庫自動化的人工智能機器人。文章指出，亞馬遜的前瞻性市盈率為 31 倍，認為現在是購買亞馬遜股票以實現長期增長的良好時機</p>

<p>I use Nov. 30, 2022, as the unofficial start of the artificial intelligence (AI) revolution. This is the day that OpenAI released ChatGPT to the general public.</p>
<div class="lb-trans"><p>我將 2022 年 11 月 30 日視為人工智能（AI）革命的非正式開始。這一天，OpenAI 向公眾發佈了 ChatGPT。</p>
</div><p>Since ChatGPT became part of mainstream culture, the <strong>S&amp;P 500</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) and <strong>Nasdaq Composite</strong>(NASDAQINDEX: ^IXIC) indexes have notched multiple highs -- thanks in large part to megacap technology stocks witnessing parabolic rises. Among the biggest gainers in the capital markets have been the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>自從 ChatGPT 成為主流文化的一部分以來，<strong>標準普爾 500 指數</strong>（SNPINDEX: ^GSPC）和 <strong>納斯達克綜合指數</strong>（NASDAQINDEX: ^IXIC）屢創新高，這在很大程度上得益於大型科技股的指數級上漲。在資本市場中，表現最好的股票是被稱為 “七大奇蹟” 的股票。</p>
</div><p>Within that cohort, <strong>Nvidia</strong> and <strong>Meta Platforms</strong> have been the top performers by a mile -- gaining 601% and 409%, respectively, as of this writing (March 17).</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一羣體中，<strong>Nvidia</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong> 的表現遙遙領先，截至目前（3 月 17 日），分別上漲了 601% 和 409%。</p>
</div><p>Coming in third place is e-commerce and cloud computing leader <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.63%), whose stock has rocketed 102% since the release of ChatGPT. While this return is multiples higher than gains seen across the S&amp;P 500 and Nasdaq, I think even better days are ahead for Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>排名第三的是電子商務和雲計算領導者 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN 0.63%），自 ChatGPT 發佈以來，其股價飆升了 102%。雖然這一回報遠高於標準普爾 500 和納斯達克的漲幅，但我認為亞馬遜的未來更值得期待。</p>
</div><p>Let's explore how Amazon is making waves in the AI arena and analyze how the company's investments in the technology are already bearing fruit. In addition, I'll review Amazon's valuation and make the case for why I think now is a great time to buy the stock hand over fist and prepare to hold for the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們探討亞馬遜如何在人工智能領域掀起波瀾，並分析該公司在技術上的投資如何已經開始結出碩果。此外，我還將審視亞馬遜的估值，並闡述為什麼我認為現在是大量購買該股票並準備長期持有的絕佳時機。</p>
</div><h2>Amazon's billion-dollar bets in AI are paying off big time</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜在人工智能領域的十億美元投資正在獲得豐厚回報</h2>
</div><p>While companies such as Nvidia, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Tesla</strong> fetch a lot of the attention surrounding the AI narrative, Amazon has quietly been making some major moves of its own.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然像 Nvidia、<strong>微軟</strong> 和 <strong>特斯拉</strong> 這樣的公司在人工智能敍事中備受關注，但亞馬遜一直在悄然進行一些重大舉措。</p>
</div><p>For starters, the company has invested a whopping $8 billion into a close peer of OpenAI called Anthropic. As part of their alliance, Anthropic is training its generative AI models on Amazon's cloud infrastructure. In addition, the AI developer is also leveraging Amazon's custom Trainium and Inferentia chips -- a move that I think could prove competitive to Nvidia and its graphics processing unit (GPU) behemoth down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，該公司向 OpenAI 的一個近親公司 Anthropic 投資了高達 80 億美元。作為他們聯盟的一部分，Anthropic 正在亞馬遜的雲基礎設施上訓練其生成性 AI 模型。此外，AI 開發者還利用了亞馬遜的定製 Trainium 和 Inferentia 芯片——我認為這一舉措可能在未來與 Nvidia 及其圖形處理單元（GPU）巨頭形成競爭。</p>
</div><p>Since Amazon partnered with Anthropic in September 2023, the company has witnessed significant acceleration in its cloud business -- Amazon Web Services (AWS). To add some color here, revenue in AWS grew at 13% annually in the fourth quarter of 2023 all while growing operating income by 39% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年 9 月亞馬遜與 Anthropic 合作以來，該公司的雲業務——亞馬遜網絡服務（AWS）經歷了顯著加速。具體來説，2023 年第四季度 AWS 的收入同比增長了 13%，同時營業收入同比增長了 39%。</p>
</div><p>However, as of Q4 2024 AWS grew at 19% year over year and widened its operating income growth to 48%.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，截至 2024 年第四季度，AWS 的收入同比增長了 19%，營業收入增長幅度擴大至 48%。</p>
</div><p>While this is all encouraging, Amazon doesn't appear to be resting on its laurels. According to various company press releases, Amazon is planning to spend upward of $30 billion on data centers in Georgia, Ohio, Mississippi, and Mexico over the next several years.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這一切都令人鼓舞，但亞馬遜似乎並沒有止步於此。根據多份公司新聞稿，亞馬遜計劃在未來幾年內在喬治亞州、俄亥俄州、密西西比州和墨西哥投資超過 300 億美元用於數據中心。</p>
</div><p>To me, there's an interesting cycle at play here in that Amazon's integration of AI across AWS is leading to consistent cash flow growth, which the company then reinvests right back into AI-powered services.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，這裏存在一個有趣的循環，即亞馬遜在 AWS 中整合 AI 導致了持續的現金流增長，而公司又將這些現金重新投資於 AI 驅動的服務。</p>
</div><p>Lastly, outside of chip technology, cloud infrastructure, and data centers, Amazon is also investing heavily into AI robotics, specifically, robotics that are implemented in the company's warehouses in an effort to automate fulfillment processes. I think this is a savvy choice by Amazon, as the company could be able to unlock significant efficiencies in the e-commerce business, complementing the widening margins already witnessed in the cloud segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，除了芯片技術、雲基礎設施和數據中心外，亞馬遜還在人工智能機器人方面進行了大量投資，特別是在公司的倉庫中實施機器人，以自動化履行流程。我認為這是亞馬遜的明智選擇，因為該公司可能能夠在電子商務業務中釋放出顯著的效率，補充雲業務中已經看到的利潤率擴大。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM0NDI0NzU3MC0zLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F811470%2Fgettyimages-1344247570-3.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Amazon stock is trading at a prime valuation that's too good to pass up</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜股票的估值極具吸引力，值得投資</h2>
</div><p>Nvidia has been the darling of the AI revolution so far, and while I think the company's future is bright, I have my doubts over whether Nvidia stock can soar by several hundred percentage points over the next 10 years. At some point, Nvidia's growth will likely exhibit signs of slowing down -- especially as more competing chips begin to break onto the scene.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 迄今為止是人工智能革命的寵兒，雖然我認為該公司的未來光明，但我對 Nvidia 股票在未來 10 年能否飆升數百個百分點持懷疑態度。在某個時刻，Nvidia 的增長可能會顯現出放緩的跡象——尤其是隨着更多競爭芯片的出現。</p>
</div><p>By contrast, I think Amazon's AI growth phase is still in its early innings. The company has several different projects at hand, and management appears keenly focused on a lucrative combination of accelerating revenue and improving profit margins across major parts of the business -- namely e-commerce and AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，我認為亞馬遜的人工智能增長階段仍處於初期。該公司有多個不同的項目在進行，管理層似乎專注於在電子商務和 AWS 等主要業務領域加速收入和改善利潤率的有利組合。</p>
</div><p>Nevertheless, Amazon is trading at just 31 times forward earnings estimates. As the chart below illustrates, Amazon's current forward P/E multiple is significantly discounted relative to the company's five-year average and is hovering around its lowest levels in over a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，亞馬遜的前瞻性市盈率僅為 31 倍。正如下圖所示，亞馬遜當前的前瞻性市盈率相較於公司五年平均水平顯著折價，並且徘徊在一年多來的最低水平。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cf0959690560216ebb9fa76f7fe4d580.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cf0959690560216ebb9fa76f7fe4d580.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Given the company's current pace of growth and the potential gains in store as AI becomes more of fixture across the Amazon ecosystem, I see the current valuation trends as a tremendous buying opportunity. Investors looking for a healthy combination of growth and consistent profitability might want to consider buying Amazon stock right now and preparing to hold on tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到公司當前的增長速度以及隨着人工智能在亞馬遜生態系統中越來越普及而可能帶來的收益，我認為當前的估值趨勢是一個絕佳的買入機會。尋求健康增長與持續盈利組合的投資者可能希望現在就考慮購買亞馬遜股票，並準備緊緊持有。</p>
</div>

If I Could Buy Only 1 "Magnificent Seven" Stock Over the Next 10 Years, This Would Be It (Hint: It's Not Nvidia)

- 亞馬遜在人工智能領域的投資正在顯著回報。  
- 該公司與 Anthropic 合作，投資 80 億美元，推動雲業務增長。  
- 亞馬遜股票當前估值吸引，適合長期持有。  

如果我在未來 10 年內只能買入一隻 “七大天王” 股票，那將是這隻（提示：不是英偉達）