如果我在未來 10 年內只能買入一隻 “七大天王” 股票，那將是這隻（提示：不是英偉達）

我將 2022 年 11 月 30 日視為人工智能（AI）革命的非正式開始。這一天，OpenAI 向公眾發佈了 ChatGPT。

自從 ChatGPT 成為主流文化的一部分以來，標準普爾 500 指數（SNPINDEX: ^GSPC）和 納斯達克綜合指數（NASDAQINDEX: ^IXIC）屢創新高，這在很大程度上得益於大型科技股的指數級上漲。在資本市場中，表現最好的股票是被稱為 “七大奇蹟” 的股票。

在這一羣體中，Nvidia 和 Meta Platforms 的表現遙遙領先，截至目前（3 月 17 日），分別上漲了 601% 和 409%。

排名第三的是電子商務和雲計算領導者 亞馬遜（AMZN 0.63%），自 ChatGPT 發佈以來，其股價飆升了 102%。雖然這一回報遠高於標準普爾 500 和納斯達克的漲幅，但我認為亞馬遜的未來更值得期待。

讓我們探討亞馬遜如何在人工智能領域掀起波瀾，並分析該公司在技術上的投資如何已經開始結出碩果。此外，我還將審視亞馬遜的估值，並闡述為什麼我認為現在是大量購買該股票並準備長期持有的絕佳時機。

亞馬遜在人工智能領域的十億美元投資正在獲得豐厚回報

雖然像 Nvidia、微軟 和 特斯拉 這樣的公司在人工智能敍事中備受關注，但亞馬遜一直在悄然進行一些重大舉措。

首先，該公司向 OpenAI 的一個近親公司 Anthropic 投資了高達 80 億美元。作為他們聯盟的一部分，Anthropic 正在亞馬遜的雲基礎設施上訓練其生成性 AI 模型。此外，AI 開發者還利用了亞馬遜的定製 Trainium 和 Inferentia 芯片——我認為這一舉措可能在未來與 Nvidia 及其圖形處理單元（GPU）巨頭形成競爭。

自 2023 年 9 月亞馬遜與 Anthropic 合作以來，該公司的雲業務——亞馬遜網絡服務（AWS）經歷了顯著加速。具體來説，2023 年第四季度 AWS 的收入同比增長了 13%，同時營業收入同比增長了 39%。

然而，截至 2024 年第四季度，AWS 的收入同比增長了 19%，營業收入增長幅度擴大至 48%。

儘管這一切都令人鼓舞，但亞馬遜似乎並沒有止步於此。根據多份公司新聞稿，亞馬遜計劃在未來幾年內在喬治亞州、俄亥俄州、密西西比州和墨西哥投資超過 300 億美元用於數據中心。

在我看來，這裏存在一個有趣的循環，即亞馬遜在 AWS 中整合 AI 導致了持續的現金流增長，而公司又將這些現金重新投資於 AI 驅動的服務。

最後，除了芯片技術、雲基礎設施和數據中心外，亞馬遜還在人工智能機器人方面進行了大量投資，特別是在公司的倉庫中實施機器人，以自動化履行流程。我認為這是亞馬遜的明智選擇，因為該公司可能能夠在電子商務業務中釋放出顯著的效率，補充雲業務中已經看到的利潤率擴大。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜股票的估值極具吸引力，值得投資

Nvidia 迄今為止是人工智能革命的寵兒，雖然我認為該公司的未來光明，但我對 Nvidia 股票在未來 10 年能否飆升數百個百分點持懷疑態度。在某個時刻，Nvidia 的增長可能會顯現出放緩的跡象——尤其是隨着更多競爭芯片的出現。

相比之下，我認為亞馬遜的人工智能增長階段仍處於初期。該公司有多個不同的項目在進行，管理層似乎專注於在電子商務和 AWS 等主要業務領域加速收入和改善利潤率的有利組合。

儘管如此，亞馬遜的前瞻性市盈率僅為 31 倍。正如下圖所示，亞馬遜當前的前瞻性市盈率相較於公司五年平均水平顯著折價，並且徘徊在一年多來的最低水平。

AMZN 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts

考慮到公司當前的增長速度以及隨着人工智能在亞馬遜生態系統中越來越普及而可能帶來的收益，我認為當前的估值趨勢是一個絕佳的買入機會。尋求健康增長與持續盈利組合的投資者可能希望現在就考慮購買亞馬遜股票，並準備緊緊持有。