美股強勁反彈背後：特朗普關税迷局未解 投資者或處於 “最大不確定性” 階段

智通財經 APP 獲悉，週一，美股市場表現樂觀，投資者似乎暫時擺脱了特朗普政府關税政策引發的擔憂情緒。道瓊斯工業平均指數當天大漲 597.97 點，漲幅達 1.42%；標普 500 指數上漲 1.76%；而此前表現低迷的科技股帶動納斯達克綜合指數大漲 2.27%，進一步延續了近期的反彈趨勢。

此次市場上漲的主要推動因素在於，有媒體報道白宮可能採取更具針對性的方式實施即將於 4 月 2 日宣佈的互惠關税措施。然而，投資者普遍認為，從現在到最終公佈的這段時間內仍存在高度不確定性，特朗普總統在其第二任期內已多次快速改變關税方案，增加了市場的波動性。

位於亞特蘭大的 Globalt 投資公司高級投資組合經理 Thomas Martin 在電話採訪中表示：“目前市場仍存在很多不確定性，具體政策直到真正落地前都難以確定。”

事實上，特朗普本人在週一下午的講話中也釋放了矛盾的信息。他表示可能 “給予許多國家一些豁免”，但同時也暗示未來可能出台針對特定行業的關税政策。他特別提到：“我們將在未來幾天宣佈一些額外的關税措施，這涉及汽車產業，也包括未來可能會涉及的木材和芯片產業。”

紐約梅隆銀行的市場策略主管 Bob Savage 當天在致客户的分析報告中指出，目前投資者可能正處於 “最大不確定性” 的階段，不過預計 4 月初之後局勢將變得更加明朗，也可能 “好於市場此前的悲觀預期”。

此前特朗普政府原定於 4 月 2 日宣佈針對特定行業的關税措施，但根據外媒最新報道，目前白宮可能不會在該日期推出行業性關税，但依舊會實施廣泛的互惠關税政策，針對美國的主要貿易伙伴。

儘管更為精準化的關税方案受到市場歡迎，Savage表示：“我們預計未來特朗普政府仍將繼續傳遞矛盾信號，關税實施也可能反覆波動。關税政策的一個重要目的在於推動貿易談判，因此接下來一週的進展值得密切關注。”

德意志銀行最新全球市場調查結果顯示，自去年 12 月以來，市場對關税風險的預期明顯升高。不過，62% 的受訪者認為，最終實施的關税幅度將低於特朗普在總統競選期間所承諾的針對中國實施 60% 高關税和對所有國家普遍徵收 10% 的關税。

由於關税政策的不確定性，美國消費者信心出現明顯下滑，儘管迄今為止實體經濟數據仍較為穩健。此前標普 500 指數曾於 3 月 13 日跌入技術性調整區間，較 2 月 19 日的歷史高點回落超過 10%。摩根士丹利全球投資委員會指出，這波市場回調主要源於投資者對不斷變化的關税政策及其可能導致經濟增長放緩甚至衰退的憂慮。

投資者普遍認為，目前市場面臨的最大壓力來自關税政策的不確定性，這也對未來經濟前景構成重大威脅。Bleakley Financial Group 的首席投資官 Peter Boockvar 表示：“無論最終的關税政策具體如何實施，也無論你是否贊同這種做法，我們都希望能夠儘快確定下來，以便企業、家庭和投資者能夠獲得清晰的預期，並據此做出相應規劃。”