<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）説得很好，他表示，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……而我認識的每一個實用投資者也都對此感到擔憂。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們注意到 <strong>任子行（Surfilter Network Technology Co., Ltd.）</strong>（深交所代碼：300311）確實在其資產負債表上有債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
<p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前佈局。</p>
<h2>債務何時成為問題？</h2>
<p>一般來説，債務只有在公司無法輕鬆償還時才會成為真正的問題，無論是通過籌集資金還是依靠自身的現金流。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，可能會破產。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，公司不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東權益。儘管如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並使其受益。考慮一家企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
<h2>任子行的債務情況如何？</h2>
<p>如您所見，截至 2024 年 9 月底，任子行的債務為 4300 萬元人民幣，較一年前的 1950 萬元有所增加。點擊圖片以獲取更多細節。然而，它有 2.106 億元人民幣的現金來抵消這些債務，導致淨現金為 1.676 億元人民幣。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/128861760-debt-equity-history-analysis-1-dark/1742862828667?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/128861760-debt-equity-history-analysis-1-dark/1742862828667"/></p>
<p>深交所代碼：300311 債務與股本歷史 2025 年 3 月 25 日</p>
<h2>任子行的資產負債表健康狀況如何？</h2>
<p>從最近的資產負債表中，我們可以看到，任子行有 5.282 億元人民幣的負債在一年內到期，8400 萬元人民幣的負債在此之後到期。另一方面，它有 2.106 億元人民幣的現金和 3.230 億元人民幣的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 7900 萬元人民幣。</p>
<p>考慮到任子行的規模，其流動資產與總負債之間似乎平衡良好。因此，這家市值為 45.1 億元人民幣的公司不太可能現金短缺，但仍然值得關注其資產負債表。雖然它確實有值得注意的負債，但任子行的現金也超過了債務，因此我們相當有信心它能夠安全管理其債務。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但您不能將債務孤立來看；因為任子行需要收益來償還這些債務。因此，如果您想了解更多關於其收益的信息，查看其長期收益趨勢的圖表可能是值得的。</p>
<p>查看我們對任子行的最新分析</p>
<p>在過去一年中，任子行在息税前利潤（EBIT）層面沒有盈利，但其收入增長了 7.7%，達到了 5.79 億元人民幣。我們通常希望看到未盈利公司的更快增長，但每個人都有自己的看法。</p>
<h2>那麼任子行的風險有多大？</h2>
<p>儘管任子行在過去十二個月內出現了息税前利潤（EBIT）虧損，但其產生了 250 萬元人民幣的正自由現金流。因此，考慮到這一點，以及淨現金狀況，我們認為該股票在短期內並不太風險。直到我們看到一些正的 EBIT，我們對該股票仍然有些謹慎，尤其是考慮到相對温和的收入增長。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。舉個例子：我們發現了 <strong>任子行的 2 個警示信號</strong>，您應該注意。</p>
<p>總而言之，有時關注那些根本不需要債務的公司更為容易。讀者現在可以 <strong>100% 免費</strong> 訪問一份零淨債務的成長股名單。</p>

ST任子行

<p>任子行（SZSE:300311）在過去一年中將債務從 1950 萬人民幣增加至 4300 萬人民幣，但仍保持強勁的現金儲備，現金總額為 2.106 億人民幣，淨現金為 1.676 億人民幣。儘管在息税前利潤（EBIT）層面未實現盈利，但公司總負債為 6.125 億人民幣，似乎能夠良好管理其債務。收入增長了 7.7%，達到 5.79 億人民幣，但由於缺乏正的 EBIT 和温和的增長，建議保持謹慎。總體而言，資產負債表顯示風險可控，但投資者應注意潛在的警示信號</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We note that <strong>Surfilter Network Technology Co., Ltd.</strong> (SZSE:300311) does have debt on its balance sheet. But the real question is whether this debt is making the company risky.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）説得很好，他表示，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……而我認識的每一個實用投資者也都對此感到擔憂。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們注意到 <strong>任子行（Surfilter Network Technology Co., Ltd.）</strong>（深交所代碼：300311）確實在其資產負債表上有債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前佈局。</p>
</div><h2>When Is Debt A Problem?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務何時成為問題？</h2>
</div><p>Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>一般來説，債務只有在公司無法輕鬆償還時才會成為真正的問題，無論是通過籌集資金還是依靠自身的現金流。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，可能會破產。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，公司不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東權益。儘管如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並使其受益。考慮一家企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
</div><h2>What Is Surfilter Network Technology's Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>任子行的債務情況如何？</h2>
</div><p>As you can see below, at the end of September 2024, Surfilter Network Technology had CN¥43.0m of debt, up from CN¥19.5m a year ago. Click the image for more detail. However, it does have CN¥210.6m in cash offsetting this, leading to net cash of CN¥167.6m.</p>
<div class="lb-trans"><p>如您所見，截至 2024 年 9 月底，任子行的債務為 4300 萬元人民幣，較一年前的 1950 萬元有所增加。點擊圖片以獲取更多細節。然而，它有 2.106 億元人民幣的現金來抵消這些債務，導致淨現金為 1.676 億元人民幣。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/128861760-debt-equity-history-analysis-1-dark/1742862828667" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/128861760-debt-equity-history-analysis-1-dark/1742862828667"/></p>
<p>SZSE:300311 Debt to Equity History March 25th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>深交所代碼：300311 債務與股本歷史 2025 年 3 月 25 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Surfilter Network Technology's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>任子行的資產負債表健康狀況如何？</h2>
</div><p>We can see from the most recent balance sheet that Surfilter Network Technology had liabilities of CN¥528.2m falling due within a year, and liabilities of CN¥84.3m due beyond that. On the other hand, it had cash of CN¥210.6m and CN¥323.0m worth of receivables due within a year. So it has liabilities totalling CN¥79.0m more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>從最近的資產負債表中，我們可以看到，任子行有 5.282 億元人民幣的負債在一年內到期，8400 萬元人民幣的負債在此之後到期。另一方面，它有 2.106 億元人民幣的現金和 3.230 億元人民幣的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 7900 萬元人民幣。</p>
</div><p>Having regard to Surfilter Network Technology's size, it seems that its liquid assets are well balanced with its total liabilities. So it's very unlikely that the CN¥4.51b company is short on cash, but still worth keeping an eye on the balance sheet. While it does have liabilities worth noting, Surfilter Network Technology also has more cash than debt, so we're pretty confident it can manage its debt safely. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But you can't view debt in total isolation; since Surfilter Network Technology will need earnings to service that debt. So if you're keen to discover more about its earnings, it might be worth checking out this graph of its long term earnings trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到任子行的規模，其流動資產與總負債之間似乎平衡良好。因此，這家市值為 45.1 億元人民幣的公司不太可能現金短缺，但仍然值得關注其資產負債表。雖然它確實有值得注意的負債，但任子行的現金也超過了債務，因此我們相當有信心它能夠安全管理其債務。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但您不能將債務孤立來看；因為任子行需要收益來償還這些債務。因此，如果您想了解更多關於其收益的信息，查看其長期收益趨勢的圖表可能是值得的。</p>
</div><p>View our latest analysis for Surfilter Network Technology</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對任子行的最新分析</p>
</div><p>In the last year Surfilter Network Technology wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 7.7%, to CN¥579m. We usually like to see faster growth from unprofitable companies, but each to their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，任子行在息税前利潤（EBIT）層面沒有盈利，但其收入增長了 7.7%，達到了 5.79 億元人民幣。我們通常希望看到未盈利公司的更快增長，但每個人都有自己的看法。</p>
</div><h2>So How Risky Is Surfilter Network Technology?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>那麼任子行的風險有多大？</h2>
</div><p>Although Surfilter Network Technology had an earnings before interest and tax (EBIT) loss over the last twelve months, it generated positive free cash flow of CN¥2.5m. So taking that on face value, and considering the net cash situation, we don't think that the stock is too risky in the near term. Until we see some positive EBIT, we're a bit cautious of the stock, not least because of the rather modest revenue growth. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. Case in point: We've spotted <strong>2 warning signs for Surfilter Network Technology</strong> you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管任子行在過去十二個月內出現了息税前利潤（EBIT）虧損，但其產生了 250 萬元人民幣的正自由現金流。因此，考慮到這一點，以及淨現金狀況，我們認為該股票在短期內並不太風險。直到我們看到一些正的 EBIT，我們對該股票仍然有些謹慎，尤其是考慮到相對温和的收入增長。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。舉個例子：我們發現了 <strong>任子行的 2 個警示信號</strong>，您應該注意。</p>
</div><p>When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt <strong>100% free</strong>, right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>總而言之，有時關注那些根本不需要債務的公司更為容易。讀者現在可以 <strong>100% 免費</strong> 訪問一份零淨債務的成長股名單。</p>
</div>

任子行網絡技術（深圳證券交易所：300311）的資產負債表是否健康？